汽车行业月报：行业整体销量持续低迷，新能源汽车增长势头良好

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1、本报告版权属于中原证券股份有限公司www.请阅读最后一页各项声明内容目录1.月度行情回顾41.1.汽车板块跟随市场大跌，跑输指数4.5个百分点41.2.汽车行业整体估值继续下降51.3.个股表现62.行业销量情况及细分行业说明62.1.乘用车72.2.商用车同比大幅下跌，客车同环比降幅明显113.新能源汽车发展势头相对较好，插电式混动车产销量同比上涨124.私人机动汽车保有量下降，经销商库存增加135.投资建议146.风险提示14图表目录图1：A股行业月度涨跌幅（%）4图2：汽车子行业月度涨跌幅（%）4图3：相关概念板块月度涨跌幅（%）4图4：汽车行业和各指数PE(T

2、TM)5图5：汽车行业相对各指数PE折溢价率5图6：汽车行业和各指数PB(LF)5图7：汽车行业对各指数PB折溢价率5图8：汽车行业整体市盈率(TTM，整体法)6图9：汽车行业整体市净率(LY)6图10：汽车市场销售数据(万辆)7图11：汽车当月与累计同比数据(%)7图12：乘用车市场销售数据(万辆，%)7图13：乘用车当月与累计同比数据(万辆，%)7图14：乘用车细分市场销售数据(万辆，%)8图15：乘用车细分市场当月与累计同比数据(万辆，%)8图16：汽车市场销售数据8图17：汽车当月与累计同比数据8图18：10月各系轿车销量(万辆，%)9图19：轿车系别累计销量

3、数据(万辆，%)9图20：10月各系轿车销量(万辆，%)10图21：轿车系别累计销量数据(万辆，%)10图22：10月商用车销量(万辆，%)11图23：商用车累计销量数据(万辆，%)11图24：客车月度销量(万辆，%)12图25：客车累计销量数据(万辆，%)12图26：货车月度销量(万辆，%)12图27：货车细分车型销量(万辆，%)12图28：新能源汽车月度产销量(万辆，%)13图29：新能源细分车型产销量(万辆)13图30：细分车型产销量及同环比(万辆，%)13图31：细分车型总体产销及同比(万辆，%)13图32：汽车保有量(亿辆，%)14图33：汽车库存系数14表

4、1：行业个股涨跌幅排名6表2：当月和累计销售数据8表3：轿车品牌销量(辆，辆，%)9表4：SUV品牌销量(辆，辆，%)10本报告版权属于中原证券股份有限公司www.请阅读最后一页各项声明1.月度行情回顾1.1.汽车板块跟随市场大跌，跑输指数4.5个百分点2018年10月，受宏观经济影响，市场情绪较为低迷，沪深两市表现不佳，沪深300下跌8.29，中信一级29个行业仅石油化工上涨，其余行业不同程度下跌，其中汽车行业下跌12.577，在中信一级行业中排名第25位。由于整体行业的下行，汽车行业的子板(中信三级)都出现明显下跌，其中，卡车板块涨跌幅为-7.22，专用汽车涨跌

5、幅为-8.23，汽车零部件板块涨跌幅为-10.5，乘用车涨跌幅为-13.78，客车板块跌幅最大，月末涨跌幅为-24.56。10月，汽车相关的概念板块(Wind概念类)也均呈下跌态势，其中，特斯拉、锂电池、新能源汽车跌幅明显，跌幅分别为11.98、12.47、12.78。图1：A股行业月度涨跌幅（%）食餐品饮计电轻子基石国纺工元础油防织商交有电电贸通色力力非农银林房行0.0-5.0饮旅算医汽制器化石军通服综建机零传家运金及设建牧钢地金煤银料游机药车造件工化工信装合材械售媒电输属公备筑渔铁产融炭行((((((((((((((((((((((((((((用中中中

6、中中中中中中中中中中中中中中中中中事中中中中中中中中))))))))))))))))))))))))))))信信信信信信信信信信信信信信信信信信信信业信信信信信信信信…-10.0-15.0-20.0-25.0资料来源：Wind资讯，中原证券图2：汽车子行业月度涨跌幅（%）图3：相关概念板块月度涨跌幅（%）汽车专零用部卡汽件车车Ⅲ-7.22-8.23-10.5-13.78-19.93-24.560-5-10-15-20-25-30汽车销售乘及用服车务客ⅢⅢ车0-2-4-6-8-10-12-14-16中国一智乙燃汽慧充醇料概停电汽电念车桩油池蔚共智来享能汽汽汽车车

7、车新电能吉动特锂源利物斯电汽概流拉池车念车本报告版权属于中原证券股份有限公司www.请阅读最后一页各项声明资料来源：Wind资讯，中原证券资料来源：Wind资讯，中原证券1.1.汽车行业整体估值继续下降10月，汽车行业整体PE估值延续上月态势，继续下跌截止至10月31日，汽车行业PE(TTM，整体法)为13.44倍，2014年1月至今行业PE中值为18.83倍，2018年4月开始行业PE一直低于历史中值，虽经9月短暂回升，本月仍继续回落，跌速明显。同期沪深300，中证500PE估值分别为10.56倍，16.18倍，行业PE介于两者之间，并且行业相比