证券投资分析技术

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1、证券投资分析概论第一节证券投资分析的概念及意义一、什么是证券投资分析证券投资，是投资者（法人或自然人）购买股票、债券等有价证券及其衍生产品以获取收益的投资行为。证券投资分析，是指对影响证券市场供求关系的各种因素以及证券市场的历史行情进行分析，以推断证券市场价格的变化趋势，为正确的投资决策提供依据。二、证券投资分析在证券投资过程中的地位理性的证券投资过程通常包括以下五个步骤：确定证券投资政策一进行投资分析一组建证券投资组合一修正证券投资组合f评估投资组合业绩1、确定证券投资政策。它是证券投资的第一步，是决定可投资

2、资金的数量和投资目标。投资冃标的确定应包括风险和收益两项内容。2、进行投资分析。它是证券投资的第二步，是对证券的具体特征进行考察分析。3、组建证券投资组合。它是证券投资的第三步，是确定具体的资金对各种证券的投资比例。要考虑个别证券的选择、投资时机的选择和多元化三个问题。4、修正证券投资组合。它是证券投资的第四步，实际上就是重温前三步。随着时间的推移、市场情况的变化，原有的投资组合可能不再是最优组合，需要换掉一些变差的证券，加进一些好的品种，使投资组合始终保持最优状态。5、评估投资组合业绩。它是证券投资的第五步，

3、主要是定期评估组合中各证券的表现一一回报率和风险情况，与自己设定的收益和风险标准相比较。三、证券投资分析的意义从证券投资分析在证券投资过程中的地位（第二步）可以看出其承前启后的作用，其意义主要体现在它的必要性和重要性两个方面。进行证券投资分析的必要性。首先，进行证券投资分析是规避风险的需要。预期冋报率与风险是一种正向的互动关系。每一种证券都有自己的风险一一冋报率特性。通过考察分析每一种证券的风险一一回报率特性，投资者可以确定证券的风险、收益情况，从而选择风险较小的政权，避开风险较大的证券。其次，进行证券投资分析

4、是实施投资决策的依据和前提。一方血，不同的投资者由于资金拥有量及其他投资条件的不同，会拥有不同的风险容忍度、不同的风险一一冋报率态度和不同的投资持有周期。另一方面，每一种证券的风险一一回报率不是一成不变的。在具体实施投资决策前，投资者需要明确每一种证券的风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点，才可选择到在风险性、收益性、流动性和时间性方面同自己的要求相匹配的、合适的投资决策。2、进行证券投资分析的重要性。进行证券投资分析是能否降低投资风险、投资获得成功的关键。第二节证券投资分析的三要素证券投资分析结论的证券正

5、确程度对投资成败起着十分重要的作用。然而，分析结论的正确程度实际上取决于三个方面：（1）占有信息量的大小及其真实程度；（2）分析过程的合理性和科学性;（3）所采用的分析方法和分析手段的科学性与合理性。这三方面简称为证券投资分析的三个基本要素一一信息、步骤、方法。一、证券投资分析的信息来源信息是进行证券投资分析的基础。来自各个渠道的信息最终将通过各种方式对证券发生作用，导致证券价格的上升和下降，从而影响证券投资的冋报率。i般说来，进行证券投资分析的信息主要来自于三个方面：公开发布的信息资料、计算机储存的信息资料、

6、通过实地访察获得的信息资料。公开发布的信息资料。公开发布的信息资料主要是通过各种书刊、报纸、杂志、其他公开出版物以及电视、广播、网络等媒体公开发布的信息。2、计算机储存的信息资料。3、通过实地访查获得的信息资料。二、证券投资分析的主要步骤科学合理的分析步骤对提高证券分析的效率、形成相对正确地分析结论有着重要的意义。一般说来，比较合理的证券分析应该由以下四个步骤构成：（与教材上的不完全一样）1、信息资料的收集与整理。主要工作包括信息资料的收集、筛选、分类、保存。2、实地考察。主要是考察信息资料的真实性。3、案头研

7、究。就是分析前两阶段获得的信息资料，找出各种信息对证券价格的对能影响，得出分析结论。4、撰写分析报告。就是将分析结论通过书面的形式反映出来。分析报告的主要内容应包括：（1）研究分析的主体；（2）所使用数据的来源；（3）采用的分析方法和分析手段；（4）形成分析结论的理由；（5）分析结论及建议；（6）分析结论和建议的使用期限；（7）报告撰写者。三、证券投资分析的主要方法证券投资分析的方法直接决定了证券投资分析的质量。目前，证券投资分析所釆用的方法主要有两大类：基本分析法和技术分析法。前者是科学研究的结品，后者是经验

8、总结的结果。—、基本分析法1、定义。基本分析又称基本面分析，是指分析人员根据经济学、投资学等相关学科的基本原理,对决定证券价值及价格的基本因素如经济指标、企业财务状况等进行分析，评估证券的投资价值及合理价位，提出投资建议的一种分析方法。2、理论基础。证券投资分析的理论基础主要来自于相关学科。如：经济学为探索经济变量与证券价格之间的关系提供了理论基础；财政、金融学为探索财政政策和货币政策