完善我国社会保险基金投资与运营的思考

《完善我国社会保险基金投资与运营的思考》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、完善我国社会保险基金投资与运营的思考财政厅社保处［内容摘要］长期以来，我国对社会保险基金实行单一安全、十分谨慎的投资政策。随着时间的推移和物价的持续上升，社会保险基金的保值增值问题引起社会的广泛关注。本文通过分析社会保险基金投资运营的紧迫性，梳理我国社会保险基金投资运营过程中存在的问题，借鉴国外的运营经验，结合我国经济社会发展实际，从基金管理制度设计、投资主体、投资领域、投资工具、风险规避等方面，把社会保险基金投资运营与培育金融市场、健全法律框架、完善社会保障体系有机结合，实现社保基金持续健康发展。［关键词］投资收益投资组合运营机制运营监管一、社会保险基

2、金投资与运营的涵义及意义c一》社会保险基金投资运营的涵义社会保险基金（以下简称“社保基金”）是按照国家法律、法规，由缴费单位和缴费个人按规定缴纳以及通过其他合法方式筹集，用于支付劳动者因暂时或永久丧失能力或劳动机会时所享受的保险金和津贴的专项资金，具有一定的强制性、对应性和有偿性。社保基金投资运营，是指社保基金管理机构或其委托的投资机构，将暂时闲置、积累的部分社保基金直接或间接投入国家法律、政策许可的金融资产或实物资产，通过合理、充分投资运营社保基金获取有效收益，确保国家为举办社保事业筹集资金保值增值的一种投资行为。随着社会经济的发展，杜会保障制度逐步实

3、行城乡统筹发展，社会保险从城镇延伸到农村，已经从传统的城镇职工养老保险为核心的五项保险扩大到包括城镇居民医疗保险、新农合、城乡居民养老保险在内的多项目、多层次的社会保险，社保基金规模不断扩大。由于部分社会保险制度设计是完全积累型或部分积累型的（如养老保险基金），且基金支付周期长，因此对基金进行有效的投资运营，确保基金保值增值的要求尤为强烈。《二〉社保基金投资运营的重要性和紧迫性1、基金的贬值现状亟待基金投资运营社会经济发展过程中通货膨胀是不可避免的经济现象，研究表明，经济增长率与通货膨胀率总是相伴而生的，高经济增长下既可能出现高通货膨胀率，也可能会有低的

4、通货膨胀率。一方面，以货币形式存在的社保基金呈现贬值的风险，以我国目前地方社保基金运营模式看，虽然通过定期存款或购买国债的方式取得一定的利息收入，但从全国基金运营情况看，地方社保基金平均收益率只有2%左右'远远低于通货膨胀率，形成基金现实贬值的现象；另一方面，通货膨胀会导致社保待遇水平的不断提高，由此带来社保基金支出的不断增加。我国2010年鹿社保基金滚存结余共2.14万亿元'若将社会保险基金投入社会再生产过程，由此带来社会总生产的增长，从而起到加速经济发展的作用，有效化解货币贬值的风险，实现社保基金的保值增值。2、人口老龄化的快速增长亟待基金有效投资运

5、营®国家审计署2008年11月公布的统计结果®财政部公布的2010年社保基金决算数据按照联合国对老龄社会的标准，中国己经跨入了老龄化国家的行列，养老金、老人医疗、老人福利等支出都将大大增加，加重社保基金的压力，基金的当期收支结余将逐步减少。我国目前60岁以上老龄人口占比为13.3%'根据世界银行预测，2030年我国城镇企业退休人员与在职职工人数之比将迗到48.95%;2050年将增加到55.46%,养老金的支出将大幅度增加，而基金缴费收入也随着赡养率的变化相应减少，中国经济将受到“银色浪潮”的冲击。同时，随着人民生活水平的提高，人民对社会保险的要求却不断

6、提高，社会保险支出量呈迅速上升态势。社会保险制度能否实现可持续发展，这就迫切需要合理有效运营社会保险基金，通过投资收益增加基金来源，使积累的基金不断创造出新的价值，抵御基金支付风险。2010与2050年中国与世界老龄化比较（60岁以上人口占总人口％）资料来源：郑秉文《社会保障制度改革与发展》3、资本市场环境的规范发展亟待社保基金投资参与虽然我国多层次资本市场正在大力推进，但相比发迗国家还远远不够。目前资本市场的投资工具有限，缺少避险工具，基金投资缺乏具有稳定回报的中长期品种，在转变经济发展方式时期，促进资本市场规范运作、完善资本结构，建立社保基金投资收益

7、的长效机制，是实现经济发展的必由之路。英国经济学和金融学教授、伦敦证交所特邀研究员菲利浦•戴维斯提出：社会保险基金能够强化资本市场中的长期性投资，提高资本配置效率，并引导金融结构的创新和市场结构的现代化。巨额的社会保险基金进入金融市场时，使资金市场上多了一个竞争对手，促进投资工具和投资组合的优化重组，推动资本市场结构性调整，同时鼓励基金管理公司等金融中介机构竞争，不断创新金融工具及衍生产品，提高资金运营的经济效益，促进资本市场的健康稳定发展。4.社保基金模式的转变亟待社会保险基金投资运营实现“收支平衡”是社保基金运行的基本原则，这种平衡可以是“现收现付”

8、的横向平衡，也可以是“基金积累”的纵向平衡。以现收现付模式筹集基金进入基金的存续