国有控股上市公司治理结构研究

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1、国有控股上市公司治理结构研究廖文静上海电力股份有限公司摘要：公司治理结构明确地规定了公司的改革参与者的责任以及权利分布。自从改革开放以来，我国引入了现代企业管理制度，随着市场经济体制的不断完善，我国国有控股上市公司在治理的过程之屮暴露出丫诸多的问题，其屮很多都与公司治理结构相关。在文中主要就国有控股上市公司治理结构展开分析，以期可以为W有控股上市公司治理结构优化提供借鉴。关键词：公司治理结构;国有控股上市公司；优化;上市公司是资本市场的重要市场主体，而国有控股上市公司又是上市公司屮最重要的力量。十八届三中全会以来，增强国有企业活力、竞争力，积极发展混合

2、所有制经济，不断深化企业内部改革，做强做优国有控股上市公司，已成为国有企业改革的重要目标与要求。因此，探索国有上市公司治理体制机制改革与创新，提升规范治理水平，打造自身实力与竞争力，是国有控股上市公司治理改革所面临的一项重要课题。一、国有控股上市公司的地位与公司治理现状国有控股上市公司不仅是中国经济的中流砥柱，也是证券市场稳定健康发展的核心力量，覆盖军工、航天、电信、机场、能源、运输、金融等关系国计民生的支柱行业，资产规模和影响力巨大。截至2017年6月底，沪深两市共有国有控股上市公司1003家，总市值254196亿元，总市值约占沪深两市A股总市值的4

3、4%,流通市值79104亿元，流通市值约占沪深两市A股流通市值的38%。近年来，随着证券市场法制建设的加强和规范化程度的提高，我国国有控股上市公司治理水平逐步提升。主要表现在以下方面：1.法人治理制度体系基本建立近年来，随着证券市场法制建设的加强和规范化程度的提高，中国证监会和国资委对国有控股上市公司的规范治理提出了一系列强制要求，多措并举推进我国国有控股上市公司治理改革进程和治理水平的提升。各国有控股上市公司依法依规，完成了上市公司法人治理制度的建设工作，基木形成了完善的上市公司法人治理制度体系。包括章程、股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事

4、规则、董事会各专门委员会的实施细则、授权管理制度、内控管理制度、关联交易管理制度及信息披露管理办法等，棊本形成了上市公司法人治理的完整制度体系。1.法人治理机制运行逐步规范我国证券市场发展的二十余年，上市公司治理经历了一个从被忽视到高度重视、从无章可循到规则日趋完善的快速发展历程。尤其是近年来，证券市场通过严格的规则要求、透明的监督机制、市场化的激励手段等大大提升了上市公司治理的理念和意识，促进了上市公司治理结构的改进和完善。在中国证监会和国资监管机构的双重监管下，国有控股上市公司治理架构初步形成，法人治理机制运行逐步规范，信息透明度逐步提高，市场竞争

5、力和经营绩效持续提升。上市公司冋报股东的理念逐步增强，公司治理结构进一步提升。截至2016年底,沪深两市共有723家上市公司最近三年现金分红占年均可分配利润的比例超过30%,其中190家为国有控股上市公司。国有控股上市公司2016年度股息率为1.79%，高于A股整体股息率0.14个百分点。数据来源:Wind资讯2.业绩的公与司治市理场结构表是一现个企业年良来好，在的不断公完司善的治公司理治理结环构境下是，国一有个控股企上市业公价司的值经营创业造绩实的现了基较础快增，长。是上市公司经营发展的重要保营障业总。收近入1年0年来增长，在利润不总断额1完0年善增

6、的归公属司母公治司股理东环的浄境利下，国率（%）长率（%）润10年增长率（%）有控股上市公司的经营业缋实现丫较快增长。从从最近最三年近的股三价走年势来的看，股上证价国走企指势数累来计涨看幅为，49.上58%,证跑赢国上企证综指指0数.59个累计涨幅为4百9分.5点8。％，跑赢上证综指0.59个百分点。二、国有控股上市公司治理存在的问题因、有国控有股上控市公股司由上-T市长期公受到司政府由管于制等长因紊期的受制约到，现政代企肘业制管戊制仍不等完将因，部素分的制约，现代企业企尚未业形制成贫度效的仍法不人治元现结善构，，权部贵不分M企、约业束不尚够、未扶形乏

7、刺成衡，有務:效奴范的没賊法#人逝还治存理结构，权责在不不少弗清弱、坏节约，3:.束肖不⑽够⑽、T缺顾乏。制衡，在规范发展方面还存在不少薄弱环节，国主有要股“-体股现独大在”，以中小下股方东利面益得。不到保降在1我.国国国有有控股股上市“公一司中股，国独有股大股”权总，体比中例小较高股，在东绝大利部分益国得有上不市公到司保中“障国有股”在都处我于绝国对国控股有地位控，股形成上了国市有公股“司一股中独，大”国的局有面。股国股有股权“一总股体独大比”，例国较高，在绝大冇控部股分上市国公司有的上股东市大会公形司同虚屮设，“小股国东有在公股司的”经都营管处理上

8、于没绝有发对言权控，股权益地得不位到，形成了国有保障股。“而国一有股股东独往往大并不”把的上市