国有控股上市公司资本结构的公司治理效应研究

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1、学校代码10125专业代码120201硕士学位论文题目国有控股上市公司资本结构的公司治理效应研究姓名王慧娟专业会计学研究方向财务管理所属学院会计学院指导教师郝晓雁二〇一五年一月十五日UniversityCode10125MajorCode120201ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleResearchonCorporateGovernanceofCapitalStructureofState-controlledListedCompani

2、esNameWangHuijuanMajorAccountingResearchOrientationFinancialManagementSchoolAccountingCollegeTutorHaoXiaoyanthJanuary15，2015学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果

3、由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日山西财经大学硕士学位论文摘要国有企业是我国国民经济的重要组成

4、部分，推进国有企业改革和发展对于社会主义市场经济体制的建立，人民生活水平的提高，社会主义制度的巩固具有重要意义。2014年李克强总理在十二届全国人大二次会议上所作的《政府工作报告》中指出：国有企业应当加快发展混合所有制，健全现代企业制度和公司法人治理结构。尽管在长期的研究过程中，国内学者一致认为资本结构是公司治理结构的基础，健全公司治理结构需要从资本结构入手。但发展混合所有制经济早在2003年十六届三中全会就提起过，如今旧法重提，能否解决国有企业公司治理效率问题仍是一个疑问。而面对知识经济时代，智力资本越来越成为企业重要的生产

5、经济要素，国有企业又该如何对资本结构进行安排需要进一步研究。因此，本文将智力资本引入资本范畴优化资本结构理论，并将国有控股上市公司作为研究对象，分析其资本结构的公司治理效应具有重要意义。本文在内容安排上分为四部分：第一部分主要介绍本文研究背景及意义、研究思路和方法以及创新点，并在对资本结构公司治理效应相关文献进行回顾的基础上对其进行总结和评价。第二部分首先采用规范研究方法，通过阐述现代契约理论和利益相关者理论为智力资本引入资本范畴提供理论依据并在此基础上对资本结构的内涵进行重新界定。然后分股权结构、债权结构、智力资本结构三个角

6、度对资本结构的公司治理效应理论进行详细阐述为后面实证研究奠定理论基础。第三部分首先选择A股中处于竞争类的国有控股上市公司为样本；其次对资本结构和公司治理效应的度量指标进行选择，并重点阐释选择EVA作为公司治理效应衡量指标的必要性和可行性；然后以资本结构的公司治理效应理论为基础，结合我国具体经济环境和样本特点提出研究假设；最后采用SPSS19.0对选取的样本进行线性回归分析，并对分析结果进行进一步说明。第四部分针对我国具体经济环境以及实证分析结果从国家宏观角度、中观层面、企业微观角度提出优化国有控股上市公司资本结构公司治理效应的

7、对策。本文创新之处体现在三方面：（1）通过阐述现代契约理论和利益相关者理论1国有控股上市公司资本结构的公司治理效应研究为智力资本引入资本范畴提供理论依据，并在此基础上对资本结构的内涵进行重新界定。（2）选择EVA作为公司治理效应的衡量指标。（3）针对我国具体经济环境以及实证分析结果从国家宏观角度、中观层面、企业微观角度提出强化国有控股上市公司资本结构公司治理效应的对策。关键词：资本结构，公司治理效应，智力资本，经济增加值，混合所有制2山西财经大学硕士学位论文ABSTRACTState-ownedenterprisesareth

8、emaincomponentofChina'seconomy.Topromotetheirreformanddevelopmentisimportantfortheestablishmentofasocialistmarketeconomyandtheimprovemento