《投资学》习题及其参考答案.doc

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1、《投资学》习题及其参考答案第1章投资概述一、填空题1、投资所形成的资本可分为和。2、资本是具有保值或增值功能的。3、按照资本存在形态不同，可将资本分为、、、等四类。4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分为、、三类。5、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。按照投资主体不同，投资可分为、、、四类。6、从生产性投资的每一次循环来，一个投资运动周期要经历、、、等四个阶段。一、填空题1、真实资本、金融资本2、持久性经济要素3、实物资本、无形资本、金融资本、人力资本4、实物资本投资、金融资本投资、人力

2、资本投资5、个人投资、企业投资、政府投资、外国投资6、试比较主要西方投资流派理论的异同？7、资金筹集、分配、运用、回收与增值第2章市场经济与投资决定四、问答题1、一定的经济主体如何才能成为真正的投资主体？2、计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？3、结合新制度经济学的有关知识，谈谈你对中国投融资制度改革的看法或建议。四、问答题1、答：投资主体是指从事投资活动的法人和自然人。投资主体是投资权利体、投资责任体和投资利益体的内在统一。一定的经济主体要成为真正的投资主体必须具有三个特征：（1）拥有投资权利，能相对

3、独立地作出投资决策，包括投资目标的确定、投资方式的选择等方面的自主决策。（2）投资主体必须承担相应的投资风险和责任，包括承担的政治风险、经济风险、法律风险和社会道德风险。（3）投资主体必须享有一定的投资收益，不能享受投资收益的法人或自然人不是真正的投资主体。2、答：计划经济和市场经济下投资决定的不同表现在四个方面：（1）计划经济下的投资决定。计划经济下的投资制度是政府主导型的投资制度。这种投资制度的典型是改革前的前苏联、东欧、和中国等国家。①投资主体。政府是主要、甚至是唯一的投资主体。政府投资主体以中央政府

4、为主，包揽了各行各业的几乎所有投资。企业不是投资主体，只是政府部门的附属和政府投资的实施者。家庭个人投资主体基本上被排斥，只能进行很少的人力资本投资。②投资运行方式。投资决策的权限高度集中在政府手中。中央政府根据国民经济发展计划，控制投资的总量与结构，以指令性计划的方式贯彻实施。地方政府只有计划建议权、执行权、没有决策权。作为投资决策核心的建设项目立项决策权也高度集中在政府手中，无论是扩大再生产的项目，还是维持简单再生产的项目，都必须经过政府职能部门的层层行政性审查批准。投资资金来自于国家收取的各企事业单位

5、上缴的利税，其使用基本上采取单一的财政拨款方式交给建设单位使用。投资分配按部门归口切块，项目的投资渠道，原材料供应和产品的分配，都以项目隶属关系为转移。③各类经济主体间的关系。在这种投资制度下，各类经济主体之间是行政隶属和产品划拨关系。④投资的协调与控制。政府主导投资制度下，政府直接以指令性计划和行政手段控制投资，政府对投资的管理基本上是各个部门分兵把口式的大微观系统公里，直接管项目、管企业。（2）市场经济下的投资决定。市场经济下的投资制度是民间主导型的投资制度。目前世界上大多数国家的投资制度都是民间主导型

6、的。①投资主体的层次与结构。市场经济中，资本产权的分散及向民间倾斜，使得企业和居民个人成为最主要的投资主体，企业投资占社会总投资的绝大多数；政府也是投资主体，但政府投资份额很少，政府作为投资主体只起从属和辅助的作用，弥补民间投资的不足。②投资运行方式。各投资主体的投资决策由各投资主体自主作出。企业投资以利润为导向，投资激励来自于预付资本预期收益最大化的企业目标。政府投资的目的是提供民间投资主体不愿涉足的公共产品。③各类经济主体间的关系。在民间主导型投资制度下，各经济主体之间是平等的市场交换关系。投资活动中资

7、金、资本品及劳务的获得都必须在市场中通过等价交换取得。④投资的协调与控制。民间主导型投资制度对投资活动的调控，主要是以市场为基础，通过市场机制的运行自发实现的，属于自我调控模式。各投资主体根据市场价格的变化，作出相应的投资决策，决定投资的规模和投资的对象。与此同时，政府也对社会总投资的规模和结构加以调节。政府投资调控主要是通过市场机制的传导进行，通过经济政策改变利率、价格等市场参数，进而影响民间投资主体的投资决策。3、答案应包含以下要点：（1）新制度经济学的有关原理（可以用诺斯的制度变迁与创新理论、科斯等产

8、权理论、威廉姆森的交易费用理论等中的一种或几种）；（2）中国投融资制度中存在的问题；（3）对中国投融资制度改革的看法或建议。第3章产业投资概述四、计算题1．某一投资项目的现金流如右表：第1年第二年第三年厂商应该从事这一项目吗？（1）如果利率是5%？-200100120（2）如果利率是10%？2．某公司有一台设备，购于三年前，现在考虑是否需要更新。该公司的所得税率为40%，基准收益率为10%，有关资料如下表。项目旧