基于高频数据的豆类期货套利实证研究

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1、为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。基于高频数据的豆类期货套利实证研究　　【摘要】豆类期货跨品种套利一直以来是期货市场研究的热点。文章利用大连商品交易所豆类期货合约5分钟高频数据，构建VAR模型，通过脉冲效应分析、方差分解分析等方法对我国豆类期货高频数据套利进行了实证性研究，发现我国豆类期货合约高频数据存在长期均衡关系，可以基于此进行套利，但相互之间的影响关系不同于现货

2、市场一般的生产关系，豆油对豆粕、豆粕对大豆的影响关系最为明显，其他之间的关系影响甚微。　　【关键词】套利豆类期货VAR模型　　一、引言　　随着我国经济持续快速发展，我国大宗商品交易规模不断增长，这不仅推动我国国际贸易的发展，也促进了我国期货市场的繁荣。商品期货套利一直以来是期货市场研究的重点，近几年我国商品期货市场夜盘交易制度也在不断推进，商品期货套利更加频繁。商品期货T+0制度使得日内套利成为可能，如何利用高频数据套利成为今后发展的主流趋势，因此，本文拟选用我国大连商品交易所关联度最高、交易量最大的豆类期货

3、，基于高频数据对我国商品期货市场进行套利实证研究，为投资者提供一种更加有效的全新投资方式，推动我国商品期货市场健康发展。　　二、文献回顾为了充分发挥“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备的作用，我们不仅把资源运用于课堂教学，还利用系统的特色栏目开展课外活动，对学生进行安全教育、健康教育、反邪教教育等丰富学生的课余文化生活。为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。基于高频数据的

4、豆类期货套利实证研究　　【摘要】豆类期货跨品种套利一直以来是期货市场研究的热点。文章利用大连商品交易所豆类期货合约5分钟高频数据，构建VAR模型，通过脉冲效应分析、方差分解分析等方法对我国豆类期货高频数据套利进行了实证性研究，发现我国豆类期货合约高频数据存在长期均衡关系，可以基于此进行套利，但相互之间的影响关系不同于现货市场一般的生产关系，豆油对豆粕、豆粕对大豆的影响关系最为明显，其他之间的关系影响甚微。　　【关键词】套利豆类期货VAR模型　　一、引言　　随着我国经济持续快速发展，我国大宗商品交易规模不断增长

5、，这不仅推动我国国际贸易的发展，也促进了我国期货市场的繁荣。商品期货套利一直以来是期货市场研究的重点，近几年我国商品期货市场夜盘交易制度也在不断推进，商品期货套利更加频繁。商品期货T+0制度使得日内套利成为可能，如何利用高频数据套利成为今后发展的主流趋势，因此，本文拟选用我国大连商品交易所关联度最高、交易量最大的豆类期货，基于高频数据对我国商品期货市场进行套利实证研究，为投资者提供一种更加有效的全新投资方式，推动我国商品期货市场健康发展。　　二、文献回顾为了充分发挥“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备的作用，

6、我们不仅把资源运用于课堂教学，还利用系统的特色栏目开展课外活动，对学生进行安全教育、健康教育、反邪教教育等丰富学生的课余文化生活。为了确保“教学点数字教育资源全覆盖”项目设备正常使用，我校做到安装、教师培训同步进行。设备安装到位后，中心校组织各学点管理人员统一到县教师进修学校进行培训，熟悉系统的使用和维护。　　根据不同套利方法，商品期货套利可以分为同种交易品种不同交易场所跨市套利，同种交易品种不同日期合约跨期套利、不同商品期货之间跨品种套利。在跨市套利方面，张晓磊对中国和日本橡胶期货市场进行了对比，说明新时期

7、我国橡胶期货市场对外依存度较高，可以进行跨市套利。关于跨期套利，景楠陈思竹等别对我国期货市场上铜、棉花合约进行了跨期套利研究，并提出了相应的跨期套利模型。在商品期货跨品种套利方面，国内理论研究相对较多，缺乏实证性分析。其中，结合大豆、豆油、豆粕三类合约套利研究居多，大豆与豆粕、豆油之间存在着“100%大豆可以生产%豆油以及80%豆粕”的天然生产关系，同时也存在着“100%购进价格加上压榨收益等于%豆油销售价格加上80%豆粕销售价格”的平衡关系，因此，三者之间存在着必然的大豆套利关系。国外关于大豆期货统计套利理

8、论趋于成熟，并基于市场进行了相应的实证研究。Simon基于10年时间序列数据，通过研究既定套利期货头寸与其五日移�悠骄�价格的偏差对大豆提油套利进行了分析，发现套利交易是有利可图的，大约2/3的交易是盈利的。国内关于这三类期货同步套利的实证研究相对较少，特别是关于高频数据的实证研究。丁秀玲等陈桂军都采用大连商品交易所日收盘价数据对我国豆类期货的动态关系及套利交易进行了研究，表明我国豆类期货价格主力合