从行为金融学视角分析共享单车投资行为

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1、从行为金融学视角分析共享单车投资行为左丹照河北经贸大学摘要：2016年底以来，共享单车占据Y各大媒体的头条，共享商业模式成为当今最热的话题之一，然而光鲜背后，是对共享单车模式是否能够盈利、是否具有投资价值的疑问。当共享单车这一模式看起来如円中天之时，重庆战国科技有限公司推出的“悟空单车”于2017年6月13日宣布退出共享单车市场，至此，“悟空单车”成为全国首家倒闭的共享单车企业。本文先阐述行为金融学的理论，之后通过对共享单车盈利模式的分析，以行为金融学的视角，探讨共享单车的投资行为。关键词：行为金融学;共享申.

2、车;投资;、共享单车的盈利模式和可持续利润来源目前对于共享单车盈利模式的讨论主要集中在以下三点:共享单车本身是否盈利、是否可以利用共享单车的押金去做其他投资来弥补共享单车业务本身的亏损、是否能够利用共享单车APP木身衍生出来广告业务来丰富利润来源。下文将从这三个方面进行阐述。（一）共享单车本身盈利情况共享单车作为一个遍及大街小巷的服务，很容易让人们在做判断时用自己的直观体会来代替数据分析，在行为金融学中表现为启发性偏差，即凭借经验在思考上寻求捷径，在解决问题时趋向于选择简单的、通常的、笼统的策略或方法。所以为了

3、调整这一偏差，本文以摩拜单车为例，利用互联网报道中的数据来计算共享单车业务本身是否可以盈利。1.摩拜每辆单车每年成本单车成木主要是单车制造成木与相关折旧年限、盗损率和维修费用。由于摩拜单车安装有GPS定位车锁、实心胎，所以在一定程度上降低了摩拜单车的盗损率以及维修费用，所以假设摩拜的盗损率和维修费率各为8%,折旧5年，再加上每年单车的投放、物流、管理等费用10元/台，单车分摊维修和丢失成本为108元/台，单车制造成本为3000元/台，每年折旧578.4元/台，单牢成本=（单车制造成本/（1-盗损率）/（1-单车

4、维修费率）-单车制造成本）+单车每年折旧费（扣除丢车后的单车折旧成木）+单车投放及物流等费用=1132.8元。1.摩拜每辆单车每年收益假设每辆单车每年平均使用天数为350天（扣除极端天气影响），免费骑行占平均使用天数的20%，在实际生活屮，一般来说单车大多是早上被从地铁站骑到写字楼等目的地，晚上被从写字楼等地骑到地铁站，最少每天2次，再加上中间可能发生的骑行，则估计平均每辆单车每天使用次数为3~5次，基于谨慎性原则，每H使用频率选取4次，每次使用费用约为1元，每辆单车年收益=（每天使用频次X每次使用费用X—年平

5、均使用天数X（1-免费骑行天数占比））=1120元。综上所述，在不考虑押金收益的情况下，每辆单车年净收益=1120-1132.8=-12.8元,每年略有亏损，亏损率为1.13%。从上文来看，如果摩拜想要扭亏为盈，就应适当降低单车制造成木，延长单车的使用年限，从而降低每辆单车每年的成本。（二）押金收益假设一辆摩拜单车可以带来20个人缴纳押金的用户，则一辆单车可获得5980元押金，假设年利率为5%，则押金收益为299元，押金收益弥补了单车本身运营发生的亏损，每辆单车年浄收益为286.2元。然而这个结论仅仅是基于上述

6、假设，在实际中，由于地域差异、居民收入水平的影响，每辆摩拜单车带来的缴纳押金的用户可能低于20个，此外，摩拜单车缴纳押金的用户有很大的可能在不到一年的时间内就会申请退还押金，在这两种情况下，押金的收益远达不到299元/年。（三）APP广告收入共享单车APP作为共享单车服务的载体，是每个共享单车用户手机中必不可少的软件，对用户的生活、消费也产生着一定的影响。APP可以收集用户的地理位置、设备识别信息、本地手机号，从而能够面向稳定的手机用户群精准匹配相应的广告，进而进行有效的用户消费行为分析，这就在很大程度上契合了

7、广告商的利益诉求，APP的拥有者也可以因此获得广告收入。以摩拜单车APP为例。使用摩拜APP时，会要求开启定位权限、注册账号以及关联手机号，获取用户数据之后，会有部分其他企业购买这些数据;APP启动时会在启动界面投放广告，而大部分用户都会不小心点入APP应用中的插件广告，而点击和浏览量则带给广告商收益，而摩拜APP也就能从中分一杯羹。近期摩拜与雪碧联手开发了一个送现金红包以及王者荣耀皮肤的活动。该活动内容是使用摩拜单车出行收集6种不同的王者荣耀贴纸，集齐之后可以抽取王者荣耀角色皮肤和现金红ti，该红用于购买雪碧

8、。由于摩拜单车主要用广群体为15到40岁的人群，这个群体中有很大一部分用户冋吋也是王者荣耀玩家，所以这个活动的举办不但促进丫雪碧销售，增强丫玩家对于王者荣耀的忠诚度，同时还鼓励用户增加使用摩拜单车出行的频率，增加了单车的运营收入。这一活动不光给摩拜单车带来来自雪碧和腾讯的广告收入，同时还引导用户的出行习惯，使用户更加依赖于摩拜单车出行，从而提高单车木身的运营收入，改善摩拜单车的盈利状况