产权视角下会计信息披露监管分析

《产权视角下会计信息披露监管分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、-第1章绪论第1章绪论1.1分析背景近些年，会计信息失真已成为困扰会计界的难题，上市公司频频爆出财务造假丑闻，从“琼民源”“郑百文”到“黎明股份”“银广厦”，这一个个案例无不代表着恶劣的造假手段和投资者巨大的损失。因此，如何从根本上防止会计信息失真，保证会计信息的真实可靠性，促使证券市场稳定健康的发展，依然是摆在会计理论工作者面前的重大课题。通过近几年的学习，笔者逐步认识到，要提高会计信息的质量，仅靠会计计量程序、计量方法等技术层面上的努力是远远不够的，其关键是要有合理的制度安排，因为，根据产权经济学的原理，结

2、果取决于行为，行为决定于产权制度，理性的经济行为以产权制度的合理配置为基础。因此，从产权经济学角度考虑，建立完善的会计信息披露监管模式是对会计信息质量的根本保证。本文试图从产权这一视角对会计信息披露监管问题进行一种尝试性的分析探讨，目的在于保证会计信息的质量，对我国的证券市场的发展和完善起到推波助澜的作用。1.2文献综述1.2.1国外分析综述历史上，国外对于会计信息披露监管问题的分析，有些学者把它分为两个阶段：第一阶段，从20世纪60年代中期到80年代中期；第二阶段，从20世纪90年代初期至今。一、第一阶段这一

3、阶段，有些人也叫做早期理论阶段，争论的焦点集中在对会计信息披露是否需要监管上。1、冈尼蒂斯和多普奇（1974）认为：“会计报告提供的信息被假定为一种公共产品，而不是私有产品……信息的公共产品属性本身不会导致市场失灵，如果信息的私人提供者不能避免信息的非购买者使用信息，并且不能对不同的购买者制定不同的价格，那么市场失灵就会发生。对于公司财务报告，有人认为公司的经理人员无法避免非购买者使1------河北大学管理学硕士学位论文用报告信息。”[1]2、比弗（1981）认为：“会计信息具有公共产品和私有产品的双重属性。

4、某个投资者运用它，会削弱其他投资人运用它并从中获得同样好处的能力。而且，如果这种信息对揭示信息的企业有消极影响，则该企业将为之付出间接代价。”[2]3、瓦茨和齐默尔曼（1990）指出：“对公司信息揭示实施管制的许多早期理论都有一个基本含义，这就是投资人及一般证券市场无法在效益不同的企业之间做出区分。”他们认为：“实际上不存在对公司信息揭示进行管制的明显理由，这是一个关于相对成本与效益的经验性问题。”“自证券法按颁布至今，还没有人对揭示的成本与效益进行彻底的分析。”他们还认为：“对揭示进行管制的成本是社会负担的，

5、因为要为揭示规则的颁布和实施负担更高的税负，而公司在其权益方面所得报酬也更少。目前尚不清楚谁负担这些成本，但肯定包括股东、经理人员以及公司产品的消费者。”[3]4、查特费尔德（1989）认为：“人们宁愿接受政府对公司强制会计披露和同意报告方法的要求，以换取可以信赖的会计信息。”[4]从上述几位学者的观点我们可以看出，关于对会计信息揭示实施监管的早期理论是与有效市场假说的对立中发展的。他们主要是通过对会计信息披露监管存在的理由进行争论，虽然关于此问题的观点仍存在一定分歧，但却基本上都认为对会计信息披露监管制度的存

6、在是十分必要的，而且还认识到，政府官员和管制也是按自身利益从事活动的，在政治活动中存在着非零值的契约成本和信息成本。二、第二阶段进入20世纪90年代以后，一部分学者开始把目光更多地投向证券管制模式的变革，从而掀起了信息披露管制的新一轮争论。总的来说，他们认为市场参与者有能力保护自己，应该拥有更多的自由，而不是政府自以为是的、家长式的证券管制。这种观点又可细分为两类：一类认为应该允许对证券法法律制度选择，另一类则认为应该给予非政府参与者——在形成可应用的规则方面以更重要的角色。例如：1、PaulMahoney(1

7、997)认为：“应该将重要的管制权交还给证券交易所，这些交易所（而不是SEC）可以设置在他们中上市的证券发行人所应遵循的披露规范。”[5]2、Romano(1998)认为：“应该允许一种以市场为导向的、竞争性的联邦政权管制框------架在美国证券市场发挥作用，这样发行人可以选择联邦政府或是50个州的法律制度要求来最大化股票的价值，从而这种竞争性的法律制度能够产生更加符合投资者偏好的、2------第1章绪论成本有效地披露规则。”[6]3、Fox(1999)：“这种披露规范的选择必然导致许多上市公司趋向于选择无

8、效率的低披露标准，这会使证券市场出现大量交易成本，因此这是一种只考虑政府失败而故意忽视市场失败的观点。”[7]4、Choi(2000)认为：“应该给予投资者（而不是SEC）对他们所需要的保护的决定权，应该首先对投资者进行分类，拥有良好技能的、能够保护好自己的投资者将获得广泛的投资权和自由议定愿意接受的法律条款的权利，不具有良好技能的投资者将得到政府监管机构的重点保护。”[8]5、Bla