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《中国适度外汇储备规模的实证分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、内容摘要截至2011年9月底,中国外汇储备余额达到32016.83亿美元。巨额的外汇储备,固然是综合国力的体现,不过持续过快增长,也给经济带来了众多负面影响,特别是全球金融危机,给我国外汇储备带了巨额损失。本文基于中国经济发展现状,利用Eviews统计软件对2000—2009年中国外汇储备规模影响因素的统计数据进行回归分析,从实证角度揭示了中国外汇储备规模的决定机制,并对优化外汇储备规模提出了相应的政策建议。关键字：外汇储备；汇率；国家外债余额.AbstractAsof20119attheendofthemonth,China'sforeignex
2、changereserveof$3201683000000.Itshugeforeign-exchangereserves,istheembodimentofcomprehensivenationalstrength,butsustainedrapidgrowth,butalsototheeconomyhasbroughtmanynegativeeffects,especiallytheglobalfinancialcrisis,China'sforeignexchangereservesbroughthugelosses.Inthispaper,
3、basedonthestatusquoofChineseeconomicdevelopment,usingEviewsstatisticalsoftwarefor2000-2009,thescaleofChineseforeignexchangereservefactorsaffectingstatisticaldataregressionanalysis,fromtheperspectiveofevidencetorevealthescaleofChineseforeignexchangereservedecisionmechanism,andt
4、heoptimalscaleofforeignexchangereserveandputsforwardthecorrespondingpolicyrecommendations.Keywords：Foreignexchangereserve;exchangerate;thenationaldebt.中国适度外汇储备规模的实证分析自改革开放以来外汇储备规模绝对额越来越大，双顺差局面依旧。2009年9月底外汇储备22725.95亿美元，贸易顺差和FDI稳步上升，继续稳居世界第一。2000年以后外汇储备增长速度惊人，2001－2008八年间外汇储备累计
5、增加近17800亿美元，2001-2008年8年中复合增长率达到了36％。今年来我国外汇储备呈现以下趋势：1.在全球外汇储备中所占的比例有所提高；2.外汇储备增幅与GDP比例稳步提高；3.外汇储备增量中经常项目贡献比例增加；4.资本项目贡献降低；5.外债规模扩大，短期外债增多；6.投机性热钱流入增加；7.人民币兑美元汇率自汇改以来稳中有升。充足的外汇储备能够平衡国际收支、维持本国汇率稳定、维护国家资信和防范外汇风险。其额度如果过低，是不合时宜的。然而额度过高又等于把这部分可以投资的资产闲置。因此外汇储备和其他很多经济变量一样存在一个适度规模的问题。
6、一．研究背景我国经济高速增长和对外开放程度加深的背景下，国际收支连年顺差，大量外资流入，使我国的外汇储备呈现迅速增长趋势，已然成为世界第一大外汇储备国。自2001年以来,我国外汇储备出现了持续快速增长势头,储备规模由2001年初的1655亿美元增长到2011年9月的32016.83亿美元。巨额的外汇储备，一方面在很大程度上支撑了我国经济的稳定增长和发展，维护人民币汇率的稳定，保证金融系统安全，增强中国经济的国际信用度；另一方面，高额的外汇储备无疑会带来一些不利因素：首先，大量外汇占款严重削弱中央银行货币政策的有效性，导致央行发行过多人民币，票据的调
7、节作用受到限制。其次，高额外汇储备存在机会成本和贬值风险，影响经济长期的稳定。因此，研究我国外汇储备四度规模具有重要意义。二．模型建立.目前，国内外经济学家普遍认为，影响一国外汇储备（FR）适度规模因素有以下几个：出口规模（EP），贸易差额（IOP），年均汇价（A）、实际利用外资情况（BD）、外债余额（DEB），国内生产总值（GDP）、金融深度（MGDP）。其中，MGDP=M2/GDP。本文根据《中国统计年鉴》、国家统计局等数据，整理得出2000-2009年间外汇储备及各因素的有关统计资料，建立表一。确定模型的数学形式和影响因素范围。根据查阅的相关
8、研究和政策可知，外汇储备与其相关因素是线性关系，因此建立多元线性回归模型如下：FRt=c+c(1)EPt+c(2)IOPt
