劳动生产率变动对实际汇率影响研究——巴萨效应在发展中国家的实证检验

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1、浙江大学硕士学位论文劳动生产率变动对实际汇率影响研究－－巴萨效应在发展中国家的实证检验姓名：冯雅洁申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：金雪军20120530摘要巴拉萨．萨缪尔森效应(即巴萨效应)从劳动生产率变动的角度对实际汇率的变动趋势进行研究，指出当外国贸易品与非贸易品部门的相对劳动生产率的提高程度低于本国时，本币有升值趋势。改革开放以来，我国经济持续高速增长，劳动生产率水平不断提高，不少研究以巴萨效应为依据指出人民币应当升值。然而，关于巴萨效应是否适用于分析中国的经济情况尚无定论。目前的已有研究大多只关注中美两国的差异，很少将中国

2、置于发展中国家的范围内进行比较研究。因此，研究巴萨效应在发展中国家的适用性对于研究我国经济发展水平与实际汇率的关系具有一定的借鉴意义。本文在对巴萨效应进行理论研究的基础上，选取了7个典型发展中国家(中国、俄罗斯、巴西、印尼、泰国、菲律宾、马来西亚)并选取美国作为参照国，分别对巴萨效应存在性与巴萨效应的传导过程、巴萨效应前提假设成立情况以及模型拓展后巴萨效应的存在性等三个问题进行实证研究。研究结果显示：巴萨效应在7个样本国家中均不存在；然而在除中国外的6个样本国家中巴萨效应的传导过程均成立(中国传导过程的第一步不成立)；造成这一悖论的主要原

3、因在于巴萨效应关于贸易品一价定律的前提假设在样本国家中不成立，贸易品价格偏离一价定律会对实际汇率产生显著影响；将巴萨效应的实证模型进行拓展，纳入贸易品价格偏离一价定律因素后，在除中国外的6个样本国家中巴萨效应均显著存在，这表明贸易品价格偏离一价定律因素对巴萨效应的存在性有较大影响，拓展后的模型提高了对实际汇率变动的解释程度。由于巴萨效应传导过程的第一步(即贸易品部门与非贸易品部门相对劳动生产率的提高会造成非贸易品与贸易品相对价格的增长)在我国并不成立，因此，无论模型拓展前后，巴萨效应在我国均不存在，从而得出结论巴萨效应目前并不适用于分析我

4、国的经济情况。关键词：巴萨效应；劳动生产率；实际汇率；贸易品部f-j；不可贸易品部门AbstractTheBalassa．Samuelsoneffectstudiesabouttherealexchangerateinthelongrunfromtheperspectiveoflaborproductivityimprovement,pointingoutthatwhenthedomesticrelativeproductivitybetweentradablesectorandnon-tradablesectorishigherthan

5、theforeignone，thelocalcurrencyusuallyexperiencesallappreciation．Since1978，China’Seconomyhasbeengrowingrapidlyandthelaborproductivitycontinuestoimprove．ManystudiessaythattheRMBshouldappreciate，accordingtotheBalassa．Samuelsoneffect．However，it’Sinconclusivetosaywhetherornott

6、heB-SeffectCallbeappliedtoChina．MoststudiesarebasedontheempiricaltestofChina&USA．Butinthisarticle．wetesttheB-Seffectinapaneldateof7developingcountries，whichissignificanttolearnmoreabouttherelationshipbetweentherealexchangerateandlevelofeconomicdevelopment．Basedonthetheore

7、ticalstudiesoftheB—Seffect，weselect7typicaldevelopingcountriesandUSAasareferencecountrytotesttheB-Seffect．Theempiricaltestcontainsthreeparts：part1teststheexistenceofB—Seffectandthetwostepsoftransmissionprocess；part2teststheassumptionofthePPPoftradablepdce；part3teststheB．S

8、effectsinthenewmodelTheempiricaltestshowsthat：theB-Seffectdoesn’texistinthe7countries；however,th