第十一组 方文俊 章婷 杨松泉 黄娇.doc

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1、摘要近年来，国内外经济环境对钢铁生产工业企业的运营有巨大的影响，造成钢铁工业动荡的局面，表现在2008~2011年全球粗钢总产量时高时低，钢铁企业盈亏也相应处于起伏的状态。因此，工艺落后、能耗高的中小型企业亏损停产的现象时有发生，于是世界各国都出台乐钢铁企业重组合并进行技改扩建的政策，各企业也积极响应政策。本文即以此为背景研究改扩建项目可行性问题。项目可行性评价是对拟决策投资项目论证其技术上是否可行、经济上是否合理等方面的分析，从而对项目作出投资与否的决策。这需要对项目从选址、工艺设备选择等等内容深入研究的基础上评估其投入和产出的各种财务数据、技术方案等。本文主要从财务角度讨论项目改扩建

2、的经济可行性。首先，论述了新建项目和改扩建项目的各自的评价方法以及评价指标，在改扩建项目评价方法上选择从用“有”、“无”项目的增量法思想来分析其增量净现金流量，再此基础上计算得出的静态和动态的增量指标，来评价改扩建“有”、“无”时未来的财务差异，从而对“有”、“无”项目的优劣作出判断，对改扩建项目投资决策提供参考，避免投资失误，降低投资风险。本文通过对国内外项目评价的研究，分析了现有项目评价方法的主要利弊，并就如何解决这些问题，设计更为科学、合理、实用的项目评价模型做了研究和探索。本文首先分析了项目经济价系统内部因素的关系。在此基础上，提出基于系统动力学的项目评价思想，构建一套系统的基于

3、系统动力学的铝型材项目经济评价模型。本文在研究钢铁工业生产工艺的基础上对钢铁生产改扩建项目经济评价问题做了深入的结构分析，并以此为基础构建了改扩建经济评价模型，该模型在一定程度上能反映出改扩建项目财务上各因素间的动态因果关系。模型建立后，应用钢公司改扩建项目的增量财务数据模拟仿真，借助软件对模型运行得出预测数据，分析了改扩建项目的盈利能力，通过增量投资回收期、增量净现值和增量内部收益率等财务盈利能录制标的分析，得出改扩建“有”比“无”有优势，从而支持改扩建投资决策的结论。关键词：系统动力学；钢铁行业；改扩建项目；经济评价第一章绪论1.1选题背景钢铁工业一直都是国民经济的基础产业，在中国国

4、民经济和国防建设中占有重要的地位。钢铁工业是国民经济持续稳定协调发展和国防巩固的重要基础。1949年新中国成立时，是我国钢铁产业建立的时期，中国钢铁业总产值只有0.8亿，仅占当年全社会总产值的0.1%，利润仅0.1亿。但是在60多年的风雨兼程中，我国钢铁工业经历过坎坷和曲折，逐步步入了成熟的发展阶段，到了2007年，刚企实现总产值已超3万亿，占全国GDP3.6%,利润2087.5亿，比1949年增长2万余倍。钢铁工业在国民经济中有着重要的支撑作用，中国一直都大力支持钢铁产业的发展，于是我们容易理所当然地认为钢铁产业必定会给企带来巨大的利润回报，投资钢铁项目也似乎变成了稳赚不赔的了。然而从

5、2008年开始，这种“理所当然”在金融海啸的冲击下破灭了。在美国次贷危机蝴蝶效应的影响下，我国钢铁工业面临着“低钢价、高成本”的行业严冬期，种种迹象表明，次贷引发的全球金融动荡，导致了我国钢铁业需求的萎缩。表现在：（1）国内主要用钢产业房地产业和机械制造业下滑，钢材需求相应减少：（2）钢材出口量急剧萎缩。在经济不景气的大环境下，钢铁产业告别了持续的繁荣期，陷入了微利乃至亏损的境地。作为中国国民经济的支柱产业，钢铁产业被纳入到国家十大产业振兴规划当中，国家颁布了《钢铁产业发展政策》，提出要严格控制钢铁总量淘汰落后产能，不得再上单纯扩大产能的钢铁项目，推进企业联合重组，优化产业布局，推动产业

6、结构优化升级，从而走上一条可持续发展的道路，政策出台后宝钢与杭钢重组宁波钢铁，跨出了钢铁企业重组，进行产能结构改造，实现钢铁生产企业改、扩建的第一步。众所周知，企业进行改扩建势必要投入大量的投资，只要是投资活动就难免存在着一定的投资风险，因此在进行改扩建决策时也必须十分慎重。如果忽略投资可能带来的风险而盲目投资，则有可能使投资项目达不到预期的经济效益；甚至可能投资失败，给企业带来巨大的经济损失。如何有效地规避投资风险，对于投资的成功与否具有重要的意义，在投资时选择适当的投资方向、投资项目、以及投资时机，并对投资项目进行经济评价是决定投资能否成功的一个重要方面，也是投资决策必须首先考虑的问

7、题。因此，企业在确定投资活动时，往往要对该投资项目进行可行性研究。可行性研究对拟建项目在技术上是否适用、经济上是否有利、建设上是否可行所进行的综合分析和全面科学论证的工程经济研究活动。其目的正是为了避免或减少建设项目决策的失误，提高投资的综合效果。投资项目的经济评价是可行性研究报告的重要组成部分，是对项目建设的必要性和可能性做出全面、详细、完整的经济评价。经济评价分财务评价和国民经济评价。前者是从该项目的财务角度出发，而后者则是从国