燃气行业月度跟踪：11月天然气消费量同比增长20.3％，寒潮来袭LNG市场价反弹16.7％

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1、目录索引一、月度行情回顾4二、行业数据跟踪：1-11月消费量同比增长18.2%52018年11月天然气单月消费量同比增长20.3%，累计同比增长18.2%52018年11月天然气产量同比增长10.6%，累计产量同比增长6.9%52018年11月天然气进口量同比增长32.1%，累计同比增长35.9%6上海石油天然气交易中心交易活跃，成交均价近期有所回落14三、行业重要动态：多地调整门站价及配气价，下游城燃受益15四、公司重要动态17五、主要燃气公司估值对比17六、投资建议18七、风险提示18图表索引图1：

2、中国天然气月度消费量情况同比（单位：亿立方米）5图2：中国天然气累计消费量情况同比（单位：亿立方米）5图3：中国天然气月度产量情况（单位：亿立方米）6图4：中国天然气累计产量情况（单位：亿立方米）6图5：中国天然气月度进口量情况同比（单位：亿立方米）7图6：中国天然气累计进口量情况同比（单位：亿立方米）7图7：2017年1-11月累计进口天然气占比7图8：2018年1-11月累计进口天然气占比7图9：LNG月度进口量情况（单位：万吨）8图10：PNG月度进口量情况（单位：万吨）8图11：2018年1-1

3、1月中国进口气源分布（按国家）8图12：2017年中国进口气源分布（按国家）8图13：截至2018年11月天然气进口依赖度达44.51%8图14：全国天然气进口均价情况（单位：美元/吨）9图15：全国天然气进口均价自2016年初以来累计涨跌幅9图16：管道气进口均价走势（2014.11-2018.11）10图17：LNG进口均价走势（2014.11-2018.11）10图18：日本原油鸡尾酒价格趋势（美元/桶）11图19：中国在建及已建LNG接收站地图（更新至2018年11月）12图20：2016年11

4、月-2018年11月主要港口接收站LNG价格（元/吨）12图21：LNG全国市场价变动情况（元/吨）13图22：交易中心LNG成交量及成交金额14图23：交易中心PNG成交量及成交金额14图24：交易中心LNG成交月均价（2016.11-2018.11）14图25：交易中心PNG成交月均价（2016.11-2018.11）14表1：我国在建LNG接收站产能汇总11表2：2016年以来全国气温高于往年城市比例（%）13表3：各地天然气门站价格政策15表4：民用天然气顺价已在全国陆续开展15表5：各省配气价

5、格监管政策一览16表6：公司重点动态17表7：主要燃气公司估值情况（股价为2019年01月02日收盘价）17表8：GF燃气推荐投资组合18一、月度行情回顾2018年12月3日至2018年12月31日，港股燃气板块指数下跌1.13%，A股申万燃气指数下跌7.16%。从个股涨跌幅来看，港股燃气里中石化冠德、中国燃气和天伦燃气涨幅位居前三，分别为8%、4%和1%；A股燃气行业中陕天然气和重庆燃气跌幅较小，分别为0%、3%。图1：港股燃气行业12月度个股涨跌幅图2：A股燃气行业12月度个股涨跌幅8%4%1%-1

6、%-2%-5%-8%-12%10%5%0%-5%-10%-15%0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%0%-3%-5%-9%-10%陕天然气重庆燃气迪森股份深圳燃气百川能源数据来源：Wind，数据来源：Wind，图3：过去一年港股燃气行业相对市场表现图4：过去一年A股燃气行业相对市场表现45%30%15%0%恒生指数港股燃气板块10%0%-10%-20%沪深300SW燃气Ⅱ-15%-30%-30%-40%数据来源：Wind，数据来源：Wind，二、行业数据跟踪：1-11月消费量同比增长

7、18.2%2018年11月天然气单月消费量同比增长20.3%，累计同比增长18.2%2018年1-11月天然气累计消费量2510亿立方米，同比增长18.2%。2018年11月当月天然气消费量为262亿立方米，同比增长20.3%。2018年1-10月，天然气月消费量分别为242、218、230、217、221、221、224、232、213、231亿立方米，同比分别增长13.6%、7.8%、10.8%、19.2%、17.5%、23.5%、19.1%、21.6%、23.1%、16.3%。图1：中国天然气月度

8、消费量情况同比（单位：亿立方米）201420152016201720182014增长率2015增长率2016增长率2017增长率2018增长率35050%28038%21026%14014%702%01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-10%数据来源：发改委，图2：中国天然气累计消费量情况同比（单位：亿立方米）3000201420152016201720182014增长率2015增长率2016增长率2017增长率20