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1、外商直接投资对我国国内投资的效应分析AnAnalysisoftheEffectsofFDIInflowonDomesticInvestmentinChina刘洪福内容摘要改革开放以来，FDI开始大量流入中国。2005年我国实际利用FDI603亿美元，成为吸收FDI最多的国家之一。随着FDI流入的增加，FDI在我国资本积累中的作用不断提高，这必将会对我国国内资本的形成产生一定的影响。本文将在VAR模型框架的基础上，利用协整分析、脉冲响应函数分析、误差修正分析等计量分析方法系统分析FDI在总量上对我国国内投资的效应；同时本文对国内资本进一步划分，进而具体分析FD
2、I对不同所有制经济所产生的效应。实证分析得出：在长期均衡状态下，FDI对我国国内投资产生挤入效应；在短期内对国内投资产生挤出效应；对于不同所有制经济而言，在长期均衡状态下，FDI对国有经济和集体经济产生挤入效应，对个体经济产生挤出效应；在短期内，对国有经济和集体经济产生挤出效应，对个体经济产生挤入效应。通过误差修正系数和脉冲响应图可以判定，从非均衡状态向均衡状态的调整需要经历很长的一段时间。我国现在还处于FDI对国内投资的短期效应内，距离长期均衡状态可能还需要很长的时间，通过不同行业间的FDI和国内投资增长率的对比，也进一步验证了我国现在确实还存在FDI对国
3、内投资的短期效应。FDI对国内投资短期效应的原因主要包括：FDI的结构性失衡、FDI的超国民待遇、国内企业竞争力低、金融市场上的融资约束等等。FDI对国内投资短期效应产生的影响既有消极的一面也有积极的一面。消极的影响包括：控制了一些行业和市场，对民族工业产生了一定的冲击，造成一些国产品牌的消失，加剧国内高科技人才的流失；积极的影响包括：提高了国内企业的生产效率，加快国退民进的进程，提升国内企业整体的国际竞争力，为我国企业“走出去”创造了必要的条件。本文最后针对FDI的短期效应所产生的原因和后果，结合中国当前的实际情况，提出了一些政策建议。关键词：FDI；VA
4、R模型；协整检验AbstractSincethebeginningofreformandopeningup，ForeignDirectInvestment(FDI)inChinahasbeengrowing.In2005,China,oneofthelargestFDIhostcountries,actuallyusedFDIof60.3billionUSdollars.Withincreaseoftheinflow,FDIhasplayedapositiverolemoreobviouslyintheprocessofcapitalaccumulation
5、inChinaanditwillaccordinglyaffectthedomesticcapitalformation.BasedontheframeworkofVARmodel,thepaperusescointegrationtest,impulseresponsefunctionandvectorerrorcorrectionmodeltoanalyzeFDI’seffectontotaldomesticinvestmentofChina.Byempiricalanalysis,itshows:inthelong-runequilibriumstat
6、e,FDIcrowdsindomesticinvestment,andintheshort-run,FDIcrowdsoutdomesticinvestment;Todifferentownershipeconomies,inthelong-runequilibriumstate,FDIcrowdsinstate-ownedcompaniesandcollectivecompanies,butcrowdsouttheprivatecompanies,intheshort-run,FDIcrowdsoutstate-ownedcompaniesandcolle
7、ctivecompanies,butcrowdsintheprivatecompanies.Errorcorrectioncoefficientandtheimpulseresponseplanshowsthattherewillbealongperiodtoadjustfromthestateofnon-equilibriumtoequilibrium.Chinaisnowstillintheshort-termeffectofFDIondomesticinvestment.Anditmayalsotakeaverylongtimetoreachthelo
8、ng-runequilibriumstate.The
