中国影子银行监管问题探究

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1、中国影子银行监管问题探究摘要：随着金融创新和”金融脱媒”的迅速发展，近几年来影子银行发展非常迅猛，其对金融系统带来的风险也逐渐显现出来，已经严重威胁到了中国的金融稳定。本文结合中国金融监管的实际，对影子银行进行监管，使其健康发展。关键词：金融脱媒；影子银行；监管一、影子银行的概述在美国次贷危机席卷全球金融海啸的背景下，各国金融监管当局都把维护金融市场的稳定与安全作为出发点。普遍认为，影子银行在这次危机的产生和传导过程中发挥了重要的推动作用。人们开始认识到影子银行体系对金融体系的不良影响和对风险监管的重要性。近几年来在紧缩的宏观政策背景下，随着市场的需求、金融创新的不断

2、发展，国内影子银行的规模的迅速壮大起来，同时带来的风险也逐渐显现出来。2012年10月东京召开的国际货币基金年会上，我国影子银行所蕴含的风险被写入了全球金融稳定报告中。因此，如何将我国影子银行体系逐步纳入金融监管已成为各界高度关注的一项课题。“影子银行”这一新鲜的概念最早是由美国太平洋投资管理公司执行董事PaulMcCully在2007年的美联储年度会议上提出来的，认为”影子银行体系”是”游离于监管体系之外的，与传统、正规、接受中央银行监管的商业银行系统相对应的金融机构”。影子银行与正规的金融机构相比特点在于：(1)存款不是资金来源。资金来源受市场流动性影响很大。(2

3、)利率高。影子银行的利率是由借贷双方自己约定的。(3)透明度低。影子银行的民间融资部分透明度很低。(4)风险较大。少受监管的影子银行利率杠杆高，极易出现资金链断裂，其风险是难以预计的。影子银行这种新兴的金融业务发展较快，这是由于中国的金融抑制和紧缩的货币政策导致的。由于信贷的紧缩造成了一些中小企业发展的资金需求不能得到充分的满足，民间资本没有足够的投资渠道和资金出口，中小企业只能被迫寻求新的融资方式。即影子银行的产生来源于金融市场的需求，当原有的传统银行金融机构已经不能满足这些市场需求的时侯，就会开拓新的领域，使原来不能完成的融资变成可能，并扩大了金融体系的群体，这些

4、新兴的金融创新活动绕过了监管的局限，以监管套利的形式出现成为了影子银行。二、影子银行对金融系统的影响(一)影子银行产生的积极影响在中国目前的经济形势下，多数影子银行的存在是具有一定合理性的，而且已经成为社会融资规模的重要组成部分。首先，能及时解决中小企业资金困难。对于那些处于融资困难的农村或小微型企业来说，影子银行的存在可以暂时缓解其短期的资金流通的局面，帮助其渡过难关，推动实体经济的发展，在一定程度上填补金融机构职能空缺；其次，影子银行的产生有利于进一步推动金融市场、机构与产品的各类创新，在一定程度上反映了我国金融业正在从单一的功能的传统银行向”需求”向导下，为客户

5、提供包括融资、金融理财、风险管理、价值提升、支付清算等在内全面服务的新型金融业转型。（二）影子银行产生的负面影响随着金融市场结构多元化的发展，金融产品和融资工具不断的创新，中国社会融资总量快速增长，然而银行贷款在社会融资总量中的比重却下降了，影子银行已经对金融系统已经产生了巨大的影响。1.影子银行在与商业银行融合过程中对商业银行产生了很大的影响主要表现在：第一，影子银行加速了商业银行流动性风险。过度发展的影子银行给商业银行业务带来挤出的效应风险。由于影子银行的资金是源于短期的货币市场，一经市场资金出现问题，就会导致商业银行出现挤兑风险，一旦不能马上将长期资产变现，就会

6、加速商业银行的流动性风险的发生。第二，使商业银行可以自由运用的资金比例降低了。由于商业银行定期存款的收益率远远低于投资民间融资的回报率，因此越来越多的资金都转而投放到影子银行机构中，脱媒资金流向直接融资市场，增加了直接融资规模，导致商业银行吸收存款相对减少了，严重影响了商业银行的正常经营。第三，影子银行与商业银行关联度高，蕴含传导风险。影子银行涉及广泛，存在于社会金融活动总体中。影子银行与传统银行在不同层次和不同领域进行合作，联系十分密切。影子银行借助传统银行业机构平台提供融资，由于业务的交叉混合性强容易引发一系列风险，外部因素的波动和风险的积累会导致影子银行风险向传

7、统银行体系的传导、渗透和扩散，甚至会引发系统性风险。2•影子银行对货币政策的影响影子银行占中国社会融资的比重越来越高，大大改变了中国金融的传统结构。一方面，影子银行使货币政策调控的难度加大了。影子银行不在传统货币银行体系范围中，却又行使着货币银行的职能。由于透明度低，影子银行的信贷规模等相关数据难以统计，使货币政策调控的难度加大了，对货币政策的传导形成了诸多的挑战。另一方面，影子银行影响了货币政策工具的效力。由于社会融资的严重”脱媒”化，导致货币政策对于货币信贷规模控制等效力减弱。加之影子银行的内部创新自身为了追逐暴利规避了监管，由于缺乏监管，它的存