【硕士论文】基于期权博弈的旅游项目投资决策研究.pdf

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1、大连理工大学硕士学位论文摘要目前，旅游逐渐成为人们休闲的主要方式之一，引起旅游市场需求的逐渐增加。同时，旅游业的发展具有很强的外部作用，使得旅游项目吸引了较多的投资者，造成了旅游市场的竞争。而旅游的发展需要很多部门、行业之间的协调和配合，旅游项目的收益将受很多外部因素的影响，具有一定的风险性。所以，面对激烈的市场竞争和收益的风险性，旅游项目投资需要利用更符合实际的决策方法。本文的主要研究内容包括介绍期权博弈的基本思想和分析步骤，指出因为分析时模型的复杂性等原因，导致在实际应用中受到限制。但是期权博弈的思想仍可为决策提供一种新的思路，并在许多领域得到了应用。鉴于该方法在旅游项目

2、投资中很少涉及，本文集中探讨了旅游投资项目与一般投资项目的共性和特殊之处，并分析了旅游项目建设可能存在的风险。并在其他学者研究的基础之上，考虑旅游项目建设时间的情况下，构建了投资成本不对称的双寡头竞争企业之间的期权博弈模型。最后，以长江三峡风景区入口区为实例，研究期权博弈方法在旅游项目决策中的应用。通过文献和实证的研究，本文研究的主要结论是：旅游投资项目具有很强的依赖性、关联性、收益的季节性以及受区位影响等特点。同时项目建设中还面对资源整合、旅游规划和财务等风险，使得旅游项目的未来市场具有很高的敏感性，导致收益的不确定性。又因为旅游需求的逐渐增加和投资的较强外部性，引起旅游市

3、场的竞争。所以，期权博弈理论可以应用于旅游项目的开发决策之中。然而对于具体的旅游项目应用，期权博弈方法还存在一些不足。首先，任何旅游项目投资都会产生很明显的外部性，所以投资成本的大小与竞争者的投资策略具有一定的关系，这就使得在项目决策过程中，特别是模型的建立，需要考虑投资成本的不确定性。但是，变量的增加会引起模型复杂程度的提高，又在一定程度上限制了期权博弈方法的应用。其次，地理位置相近的旅游产品，通过共同的宣传可以获得更高的知名度，并可降低各自的成本，体现出与竞争者之间合作的益处。特别是对于新开发的旅游项目来说，因为较远的市场对旅游地并不了解，旅游宣传的成本可能较大，更能体现

4、出与竞争者之间合作的好处。而期权博弈方法在分析项目的投资决策时，没有考虑到在某一方面与竞争者合作对策略选择的影响。关键词：期权博弈；模型；旅游项目丽江旅游http://www.52uyn.com/基于期权博弈的旅游项目投资决策研究Researchondecision·-makingoftourismprojectbasedonGameoptionAbstractAtpresent，tourismisbecomingoneofthemainwaysforpeopletorelax，andtourismmarketdemandisincreasing．AtthesalTletim

5、e，thedevelopmentoftourismhasastrongexternaleffects．Tourismprojeethasattractedmoreinvestors，causingthecompetitionintourismmarket．However，thedevelopmentoftourismneedscoordinationandcooperationamongmanydepartmentsandindustries，whichmeanstheearningoftourismprojectswillbesubjecttomanyexternalfac

6、torswithacertaindegreeofrisk．Therefore，inthefaceoffiercemarketcompetitionandrevenuerisks，investmentintourismprojectsneedtouseamorerealisticdecision—makingmethods．Thisarticleaimsatintroductingthebasicideaoftheoptiongameandanalysissteps，pointingoutthatasthecomplexityofthemodelanalysisandother

7、reasons，ithasmanylimitsinthepracticalpplication．However，theideaofoptiongameideasalsoCanprovideanewideafordecision—making，andhasbeenappliedinmanyfield，butinvestmentintourismisrarelyinvolved．Secondly，thepapersetsoutasimpledefinitionoftourisminvestmentproje