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《哈佛分析框架下我国光伏企业财务分析——以赛维ldk为例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、摘要哈佛分析框架下我国光伏企业财务分析—以赛维LDK为例摘要过去十年，我国的光伏产业取得了从无到有、从不具规模到世界领先的瞩目成就。但是，我国的光伏产业自诞生起，就一直在“两头在外”发展模式下发展壮大，原料设备和产品销售的90%以上均在海外市场，极度缺乏抵御风险的能力。金融危机后，全球经济持续低迷，欧美各国大幅调整光伏政策，降低光伏补贴，海外光伏市场大幅萎缩。加之近年来企业的疯狂扩张和政府的不当激励，造成严重的投资泛滥、低水平重复建设现象。如今的光伏行业面临大面积停产倒闭、高负债率、资金链告急、产能严重过剩等一系列难题，其健康发展问题成为理论实务界关注的一大热点。财务分析是以企业
2、的现有财务数据来做出判断并为未来提供决策支持的经济活动，其目的在于了解过去，评价现状，预测未来。哈佛分析框架作为一种分析工具，从战略的高度分析企业的财务状况，进而识别企业的利润动因和主要风险因素，分析内部环境中的优劣势和外部环境中的机会威胁，可有效运用于财务分析中。它包括战略分析，会计分析，财务分析以及前景分析四部分。本文以赛维LDK为分析对象，以哈佛分析框架为分析工具，从战略分析出发，介绍赛维LDK公司概况、光伏行业战略地位、行业所处生命周期、行业整合程度、竞争状况等。从赛维LDK的存货、应收账款及固定资产方面进行会计分析，从战略和风险方面对赛维LDK进行前景预测。财务分析作为
3、本文的核心部分，主要从单指标分析及财务总体分析两方面展开。在单指标分析方面，对赛维LDK的偿债能力、盈利能力、营运能力及现金流进行横向与纵向的对比分析，财务总体分析方面，借助因子分析法的应用计算因子得分及排名情况，进而做出综合性评价。本文通过对哈佛框架分析结果的总结，认识赛维LDK在行业对比中的差距以及发展趋势中的问题，认为赛维LDK存在营运能力弱、资产管理效率低下，偿债压力大、财务风险高，盈利能力极度恶化，造血功能弱、收现能力低等问题，在与尚德、英利、天合光能的2011年度因子排名中得分最低，财务总体状况表现最差。文章最后对赛维LDK的发展提出了一些有效性建议，为利益相关者提供
4、一定的决策支持。关键词：哈佛分析框架，光伏企业，财务分析I万方数据AbstractTHEAPPLICATIONOFHARVARDANALYSISFRAMEWORKINFINANCIALANALYSISOFPVENTERPRISES—LDKFOREXAMPLEABSTRACTOverthepastdecade,China'sPVindustryhasmadegreatachievement,fromnonetoscale,orevenworld’sleading.However,ithasbeengrowinginthe"twoout"modelsinceitsbirth,theP
5、Vindustryextremelylackoftheabilitytoresistrisks,becausemorethan90percentoftherawmaterials,equipmentpurchaseandproductsellsareinoverseasmarket.Afterthefinancialcrisis,globaleconomicexperiencedrecession,manydevelopedcountriesadjustedPVpolicies,theyreducedsolarsubsidiessharply,whichresultedinadr
6、amaticshrinkofPVmarket.Inaddition,coupledwiththecrazyexpansionandimproperincentives,China'sPVindustryenjoyedanabnormalgrowthinrecentyears,causedseriousfloodinginvestmentandlow-levelredundantconstruction.Nowadays,thePVindustryisfacedwithmanydifficulties,likebankrupt,highdebtratio,cashshortage,
7、andovercapacity.ThedevelopmentofPVindustryhasbecomethefocusinourlife.Financialanalysisisaneconomicactivity,whichbasedontheorganization'sexistingfinancialdatatomakeajudgmentonthepast,andprovidesupportfordecision-making,itaimstounderstandthepas
