我国农业上市公司“背离农业”现象分析

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1、2我国农业上市公司“背离农业”现象研究国家的初衷。这一现象应值得学术界给予高度的重视，有必要进行深入的研究。已有的研究表明，农业上市公司存在盲目实行多元化投资、募集资金投向变更等问题，并从投资的角度分析了农业上市公司的背农、转型问题。因此，应从不同的角度分析此问题，找出农业上市公司背农、转型的根本原因，使农业上市公司成为真正的具有市场开拓能力、能进行农产品深度加工、为农民提供服务和带动农户发展商品生产的“龙头企业”。主营业务是上市公司生存与发展的基础，没有主营业务就谈不上发展，农业上市公司扛着农业的大旗进入资本市场并且享受国家的优惠政策，但其作为利润主要来源的营业利润对利润总

2、额的影响究竟如何变动，主营业务利润在营业利润的变化中扮演何种角色，以及在主营业务收入的披露中，房地产、酒店、旅游等非农业收入所占的比重很多，农业上市公司的主营业务收入中究竟有多大份额是属于农业自己的，农业对企业的发展有多大贡献，企业是否真正实现国家扶持其上市的目的还有待于研究。1．2国内外研究综述自1993年第一家农业上市公司出现以来，我国学术界对于农业上市公司的研究不是很多。到目前为止，对农业上市公司经营业绩的研究相对较多。农业上市公司的经营业绩日益成为股东、债权人、管理部门所关心的主要问题，早一些的研究以许彪为代表人物的观点颇为盛行。许彪、卢风君等(2000)对上市公司的

3、盈利能力、资产营运能力、成长能力、还债能力和股本扩张能力五个方面以1998年农业类上市公司的财务数据为样本，利用SPSS统计分析软件建立动态评价模型，对33家农业类上市公司的17项财务指标进行了因素分析，从评价公司的五项指标来看，盈利能力所占比重最大，其次为偿债能力、成长能力、股本扩张能力和营运能力。盈利能力是上市公司的灵魂，偿债能力反映上市公司资产的安全，成长能力是上市公司可持续发展的源泉，股本扩张能力是上市公司不断扩大规模的潜力，营运能力是上市公司日常经营能力的体现，这五项一体，共同反映了上市公司的经营效果。“紧接着许彪、梁宇鹏(2002)又运用因子分析方法和概率统计分析

4、方法对农业类上市公司五方面的能力指标利用传统财务指标体系进行了考察，将1996—1999年四年的36家农业类上市公司的经营业绩分为好、一般、差三类，认为改善整个农业上市公司经营绩效和增强企业财务风险抵御能力的关键是调整营运能力和偿债能力方面指标；对于经营绩效好或较好的农业上市公司，经营绩效提升的策略重点应该放在提高营运能力方面；对于经营绩效一般的农业上市公司，经营绩效提升的策略重点应该放在大幅度提高偿债能力方面和营运能力方面；对于综合绩效差的农业上市公司，经营绩效的提升应该是全方位的。m近两年的研究有以下几种：朱丽莉、王怀明(2004)从农业上市公司的盈利能力、偿债能力、资产

5、管理能力、成长性、股本扩张能力、内蒙古农业大学硕士学位论文3主营业务鲜明状况五个方面来反映上市公司的绩效，在构建了一系列上市公司经营业绩综合评价指标的基础上，应用因子分析法提取7个反映农业上市公司经营业绩的公共因子，根据公共因子的贡献率及因子值对农业上市公司的经营业绩进行综合分析，得出46家农业上市公司的排名。w林乐芬(2004)通过因子分析法计算出总体样本公司和农业样本公司3年业绩的总得分，并且分析得出，农业上市公司绩效虽低于总样本公司，但年均绩效呈递增趋势，科技型、深加工型代表了农业上市公司的发展方向。m刘秀琴等(2003)对深、沪两市23家农业类上市公司公布的1999—

6、2002年财务报表进行分类统计，选择主营业务利润率、总资产报酬率、净资产收益率三项财务指标，借以初步说明我国农业类上市公司主营业务状况连续几年欠佳以及企业的资产利用效果不好，而且进一步表明企业资产的利用效果恶化的原因主要在于主营业务经营欠佳。m郭巧莉(2004)以30家国家级和省级的重点龙头企业为研究对象，选取盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长性、股本扩张能力和主营业务鲜明状况六个方面共17项指标，采用SPSS统计软件中的主成分分析法进行处理，得出传统农、林、牧、渔业是低效、投资回收期长、自然风险和市场风险都比较大的产业，这类公司的业绩大部分较农产品加工类的差，盈利能力和

7、稳定性都比较差，而加工业的未来发展前景比较好。“长期以来，对企业的业绩评价往往以会计利润作为衡量标准。通常，评价上市公司资本效率的指标有每股收益、净资产收益率、主营业务利润率、投资收益率等。但是这些传统的业绩评价衡量指标的计算没有扣除公司股本资本的成本，因而不能准确反映公司在一定时期内为股东创造的价值(尹中立，2005)。“m目前对我国上市公司考核所采用的业绩评价指标如税后净利润、每股收益等多是建立在会计利润基础上的，会计利润的最大缺陷在于不计量股权资本成本，与股东价值最大化的目标不一致。在此分析上，用