金融参考5.31.doc

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1、证监会可能追溯处罚更多的证券市场操纵违法行为　　【安邦金融】证监会30日公布了对黑庄徐国新利用多个账户操纵ST科健和*ST联油股价的处罚结果，对徐国新没收违法所得242042.73元，并处以242042.73元罚款。证监会还首度详细解析了徐国祥操纵多只股价的全过程。其中对“ST科健”的操纵过程为：2009年8月24日9:46后，在“ST科健”股票已涨停、市场已有大量未成交买单的情况下，徐国新利用三个账户以涨停价大量申报买入，将该股价格锁定在涨停价直至收盘，起到了锁定收盘价、误导其他投资者对股票走势判断的作用，为其在后一交易日卖出“ST科健”牟利提供

2、了条件。第二天，2009年8月25日开盘集合竞价可撤单阶段，采用不以成交为目的的虚假申报手段，在短时间内以涨停价大量申报买入“ST科健”股票，误导其他投资者对股票走势的判断，影响股票交易量和开盘价。在开盘集合竞价可撤单阶段的最后时刻，“华成民”账户将买入申报全部撤单。随即，在当日开盘集合竞价不可撤单阶段和连续竞价阶段将前一交易日买入的“ST科健”股票全部申报卖出。这种利用成熟资本市场不存在的涨停板制度操纵市场的做法在A股市场较为多见。不过证监会对发生于2009年的违法行为追溯处罚，可能意味着打击面将扩大。PE监管权力之争的天平正在向证监会倾斜　　【

3、安邦金融】近几年，私募股权基金（PE）的发展速度之快超出市场预期，已成资本市场重要的组成部分，但其法律地位的模糊和监管空白已成为行业规范发展的最大绊脚石。但由谁来监管仍悬而未决。其中，发改委与证监会的“斗争”最为激烈。一种观点是效仿美国做法，由证监会为主进行日常监管，其他部门就相关领域提出建议，如美国财政部和联邦储备银行对私募基金进行国内金融风险评估和质询。相比之下，中国也可采用以证监会为主要负责机关的监管模式。另一种观点是保持现有的扶持中小企业发展职能，仍可以按照现在框架运行，由科技部门进行高科技评审，发改委中小企业司单独仿照美国中小企业局模式成

4、为独立部门，每年向财政部门预算申报科技扶持发展基金预算，并按照有关政策设立引导基金，专门扶持中小企业发展。税收优惠政策在此情景下可以逐步淡出。而业内的观点正在向证监会一方倾斜。“在我国，事实上中国证监会已经承担了私募股权基金市场风险处置监管职责。私募股权基金市场是我国多层次资本市场体系中不可分割的一部分，因此也不宜将其割裂在证券监管机构的监管视野之外。”一位业内专家表示。全国人大财经委副主任委员吴晓灵则认为，对于私募股权基金的监管，更多的应该体现行业的自律监管，国家监管的边界应该设在对社会公众、特别是小投资人的保护上。而私募股权投资基金，它所募集的

5、钱应该是有风险承受能力和风险识别能力的钱，它所投资的还是没有上市的股权，因而它的外部性并不是很强。在这样的条件下完全可以实行在监管当局发挥自律监管。已有预案的再融资达5216亿元　　【博览资讯报道】相对于已经实现的融资而言，A股目前仍在“排队”的再融资和债券融资数量则更为庞大。目前共有167家上市公司公布了增发预案，预计募集资金将达到4195亿元；共有49家上市公司的公司债仍处于预案阶段，预计将募集资金680.8亿元；同时，还有包括民生银行在内的6家可转债计划发行，预计募集资金将达到341亿元。这就是说，除络绎不绝的IPO外，目前仅已有预案的上市公

6、司再融资和发债的预计融资额度就将达到5216亿元，再加上目前已经实现的4384亿元的融资额，A股2011年融资再过万亿几成定局。５月份IPO发行市盈率创２２个月新低　　【新华社财经】５月份两市共发行新股２７家，ＩＰＯ募集资金总额为２６４．４１亿元，较４月略有增长。但新股发行市盈率大幅走低，首发市盈率平均仅３６．３９倍，创２２个月新低。从发行规模上看，新上市公司股本呈现小型化的趋势。２７家公司中，创业板公司最多，有１５家；中小板公司和主板公司均为６家。主板公司中，总股本超过５亿股的仅九牧王一家。 　　目前，通过审核但尚未发行的公司还有４８家，业内人士

7、认为，发行节奏维持现状的可能性较大。在上述公司中，预计发行股数超过１亿股的有２家，分别为方正证券和宁波建工股份有限公司。被否26家：前五月IPO过会率骤降至八成　　【博览资讯报道】投行人士表示，“会里在一些细节问题上抠得更细了”。据统计，2011年以来，截止到5月31日，申请首发上市的公司总计141家，占去年全年申请IPO数量的33.7%，其中已经过会的公司108家。但IPO项目过会率不断走低。据统计，截止到5月31日，共有26家公司的上市申请被否，3家公司的上会申请取消。剔除取消申请的项目之后，1-5月IPO过会率为80.6%。比2010年的过会

8、率下降5个百分点。 　　今年一季度，共有68家公司IPO申请上会，12家公司被否，除去一家被取消上会公司，整体过会率为82