中国物流业并购绩效实证的研究-——基于事件分析方法

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1、AnEmpiricaIResearchforthePerformanceofM＆AiLogisticnLOgiStiC投IlndustryinChina．．．．．．BasedonEventStudyMethod学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：蕊南啊≥aI

2、乙年箩月f垆日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文：学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：哦南、艮口’-,,-94i1：i签名：声、y

3、‘阮≥。I≯年5月／牛日2o7)年5只7等日摘要随着经济的发展，物流业已经成为我国国民经济中重要支柱，尤其是当前金融危机背景下，其战略地位也日益明显，物流业急需做大做强。物流行业作为一个“系统”的概念，资源的整合利用对于其发展有重要作用，而并购向来被认为是实现企业资源整合，扩张及多元化发展的重要途径。因此进入21世纪以来，我国物流业的并购案例逐渐增加，这对改变我国物流业粗放式经营方式，促进物流业资源的重组和优化具有积极意义。并购绩效是研究并购行为的重要内容，通过对于并购绩效的研究，可以验证并购活动的必要性并能通过不同类型的并购活动结果发现影响并

4、购绩效的因素，从而优化并购行为。事件分析法是较为常用的分析并购短期绩效改进水平的实证方法，本文采用的便是这种方法，首先研究分析了我国物流业并购的背景情况，进而重点利用事件分析法对于我国物流业并购短期绩效进行了三方面的实证研究。通过实证本文发现市场对于我国物流业并购活动反应积极，整体绩效有所改进，尽管改善程度不高；但拥有多次并购经验的物流企业并购的绩效并不能随着经验增加而进一步改进；此外海外并购能改善并购绩效，但也存在改进程度较低的问题。通过研究实证分析中发现的不足，本文从政府、行业和公司三方面提出了改进并购绩效的建议。关键词：物流业，并购，实证

5、研究，事件分析AbstractWiththedevelopmentofChineseeconomy,logistiesindustryhasplayedamoreandmoreimportantstrategicroleindomesticeconomysystem，especiallyintermsoffinancialcrisisbackground．Inordertoimproveitsdevelopment，weneedtobuildupasystemwhichintegratesresources．M&Ahasbeenregarded

6、asacriticalmethodtohelpintegrateresourcesandcontributetotheexpansionofenterprises．Asaresult，therehaSbeenaM&Atideinlogisticsindustryduringrecentyears，whichimprovesthemodeofoperationforlogisticsindustryandhavepositiveeffectsonintegratingres01．11-CCS·ThisDaperincludedacomprehen

7、siveillustrationofChineselogisticsindustry’sM&A，explainingitspositiveeffectsondomesticeconomy．ThenitmadeuseofeventstudVnlemodtoCalTyoutthreeempiricalstudiesontheperformanceofM&A，whidiisthemostimportantpartofthispaper．Bymeansofthisstudy,itfocusedonthenecessaryofM&Aandexplored

8、thefactorswhichaffecttheperformanceofM＆A．Afterillustratingtheresults，wegive