从外资的狂欢中寻找机会

《从外资的狂欢中寻找机会》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、行业深度研究从外资的狂欢中寻找机会铁路制造业增持2007/07/06¢根据国家《中长期铁路网规划》，在2005-2020年之间，铁路建设投资将大幅增长，投资总额达2万亿元以上，铁路制造业将会迎来较高的行业景气度。从铁道部《“十一五”规划》来看，客运高速化是未来三年的发展重点，因此，客车和机车制造业将面临更好的前景。¢由于国内企业尚未掌握高速技术，铁道部采取了“市场换技术”策略，因此，目前分享我国铁路车辆市场蛋糕的主体是国外企业，在首批动车组招标中，支付的技术转让金共计227亿元，在招标金额中占比达51%。¢那么，哪些国内企业能够在消化吸收国外技术方面有所突破

2、呢？我们看好有着渠道优势的学习型企业。作为国内领先企业，他们同国外企业组成铁道部认可的联合体，学习吸收国外先进技术。¢在客车制造业，通过吸收消化国外技术，四方车辆走在前列，目前已在动车组总成、车体和转向架领域有所突破，掌握核心技术，并有望在未来的京沪和武广等大单中取得先机。在机车领域，在大功率交流传动机车领域领先的株洲机车和大同机车值得关注。¢其实掌握核心技术的车辆配件企业更值得看好，如南车时代电气、时代新材、南车电机、永济电机、贵州新安、宝鸡器材和中铁宝桥均在各自领域掌握核心技术，他们将受益于动车组时代的到来。¢对于A股和H股行业内的上市公司，我们看好时代

3、新材和南车时代电气，而对于货车制造业内的上市公司（晋西车轴、北方创业和南方汇通），由于货车行业增长缓慢，而且在货车业务上缺乏竞争优势和较强盈利能力，因此，其投资机会更多来源于大股东不确定的资产注入。52周行业指数走势图200.00%150.00%铁路制造100.00%50.00%上证综合指数分析师吴昊0.00%Jul-06Aug-06Sep-06Oct-06Nov-06Dec-06Jan-07Feb-07Mar-07Apr-07May-07Jun-0713760299379(0755)82492058-50.00%wh@lhzq.com谨请参阅尾页重要申明及

4、联合证券股票和行业评级标准。欢迎访问我们http://219.133.104.135/ibase。1/22行业研究-铁路制造业研究070705：从外资的Jul-2007目录铁路行业已迎来长期景气周期...............................................................................................3铁路行业投资在2005年开始加速.......................................................................

5、...............3铁路行业景气将维持十年以上...........................................................................................4铁路车辆市场的春天已经来临...............................................................................................4车辆购置额在未来四年将年均增长20%..................................

6、.........................................4客车和机车制造业的增长要快于货车................................................................................6拥有技术和渠道优势的企业发展空间更大............................................................................6“市场换技术”的背后......................................

7、.................................................................6具备渠道优势的学习型企业或许胜出................................................................................6掌握核心技术的车辆配件企业有着更大的机会................................................................6行业机会集中于掌握高速列车相关技术的企业..............

8、..........................