我国上市公司退市制度研究

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1、学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，提供阅览服务，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。(保密的学位论文在解密后适用本授权说明)学位论文作者躲争罗冬莲签字日期：历I乡年‘月，孑日导师签名：彳彩签字日删芗年多月f玩中图分类号：UDC：学校代码：10004密级：公开北京交通大学硕士学位论文我国上市公司退市制度研究AResearchofDe

2、listingSystemofChina作者姓名：余路遥导师姓名：毕颖学号：09122303职称：教授学位类别：法学硕士学位学位级别：硕士学科专业：经济法学研究方向：商法北京交通大学北尿父遭大字2013年6月致谢在论文的写作过程中曾遇到很多困难和障碍，但最后都在老师和同学的帮助下渡过了。在本论文即将完成之际，谨向他们致以最真诚的谢意!在此，首先向我最敬爱的恩师毕颖老师表示最由衷的感谢。毕颖老师身兼数职，既要忙于学术研究，又要处理行政事务，即便是事务繁忙，还是时常抽空给予我帮助和指导。她不仅在学习方面给我大量的指导和帮助，而且

3、在为人处事等方面给予引导，始终鼓励我要有面对困难的勇气和克服困难的信心。其次，我要衷心感谢人文学院的所有老师。他们精深的学术造诣，严格的治学精神，令我终生受益，对于他们一直以来的悉心关怀和指导在此表示最诚挚的感谢!最后，感谢各位专家在百忙之中评阅论文，感谢答辩委员会的各位老师给予的宝贵意见，由于我的学术水平有限，所写论文难免有不足之处，恳请各位老师给予批评指正，谢谢!中文摘要中又捅斐摘要：作为证券市场的一项基础性制度，上市公司退市制度是指证券交易所制定的关于上市公司暂停、终止上市等相关机制以及风险警示板、退市公司股份转让服务

4、、退市公司重新上市等退市配套机制的制度性安排。完善的退市制度是证券市场有效运行的重要基础。退市制度的建立，对于优化资源配置、提高上市公司的经营效率、完善上市公司的治理结构等发挥了重要作用。退市制度的有效建立是实现证券市场健康有序发展的前提，退市制度是证券市场中一项重要的基础制度。目前，美国、德国、日本等发达国家证券市场均已建立了较为成熟的上市公司退市制度。上市公司退出机制的建立和完善，有利于淘汰运行质量较低的上市公司，保证证券市场的整体水平。通过外科手术式的去腐存肌的调整，可以积极发挥市场的调节作用，促使资源由低效率的劣质公

5、司集中到高效率的优质公司，实现合理有效配置。相对于成熟的国际证券市场，我国的退市制度建立较晚。退市制度的建立和实施对于提高我国上市公司整体质量，初步形成优胜劣汰的市场机制发挥了积极作用。然而，随着我国证券市场发展改革的逐步深化，已有退市制度在实际运行中逐渐暴露出了一些问题，其中主要表现在上市公司退市标准单一，退市程序相对冗长，退市效率较低，退市难现象突出。许多上市公司试图通过各种手段调节利润以规避退市，导致上市公司“停而不退”，并由此引发了“壳资源"的炒作，以及相关的内幕交易和市场操纵行为，在一定程度上影响了市场的正常秩序。

6、因而，我国现行退市制度需要进一步调整和完善，才能真正发挥退市机制优胜劣汰的调节作用，督促上市公司优化治理结构，提升管理水平，提高发展的质量和效益，进而提高我国证券市场的整体素质。本文旨在通过研究国内外退市制度，针对我国退市制度中存在的问题和原因进行了分析，并在借鉴国外退市制度的先进理念和退市标准的基础上，试图对我国的退市制度提出建议，希望能逐步推进上市公司退市制度的不断发展和完善。正文内容主要分为四个部分。第一部分介绍了上市公司退市制度的概念、特点和意义；第二部分阐述了全球主要证券市场退市制度的主要内容；第三部分介绍了我国现

7、行退市制度、与全球主要证券市场的差异和存在问题；第四部分对完善我国退市制度提出了建议。关键词：上市公司；退市制度；法律制度分类号：ABSTRACTABSTRACT：Asabasicsystemofthecapitalmarket，thedelistingsystemreferstothesuspendingandendingenteringmechanismoflistedcompanies，andtheinstitutionalarrangementsofriskwarningboard，sharestransferand

8、listingofdelistingcompanies．Aperfectdelistingsystemisallimportantfoundationfortheeffectiveoperationofthesecuritiesmarket．Theestablishmentofthedel