浅谈在美欧对俄制裁下的中俄金融合作

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1、浅谈在美欧对俄制裁下的中俄金融合作摘要：2014年自乌克兰危机爆发以来，美国和欧盟以俄罗斯“干预”乌克兰局势为由，对俄实施了数轮制裁，直指其金融、能源和军工等核心领域。这不仅对俄罗斯企业、银行融资造成较大障碍，也将对其经济造成负面影响。作者结合自身多年对俄罗斯金融合作的经验和对俄经济的研究，分析当前俄罗斯被美欧制裁情况下中俄金融合作的困难与机遇，并提出合作的相关建议。关键词：制裁；俄罗斯；金融合作1.美欧对俄罗斯采取经济制裁的相关情况1.1背景情况2013年底，由于时任总统亚努科维奇拒绝签署与欧盟的经济合作协定，乌克兰爆发

2、亲欧盟示威运动，并最终导致亚努科维奇下台。随后，克里米亚共脱离乌克兰加入俄罗斯联邦，直接导致西方国家启动了对俄罗斯的第一波制裁。然而，乌克兰危机并未终止。随着乌克兰东部地区的亲俄抗议活动逐渐演化为政府与反对派的内战，俄罗斯与西方国家的冲突愈演愈烈。部分西方国家认为，俄罗斯向反对派提供武器等举动，破坏了乌克兰主权和领土完整。2014年7月17日，马航一架波音777客机在顿涅茨克州上空被击落，西方国家纷纷指责俄罗斯向反对派提供武器的行为在很大程度上导致了悲剧的发生，并进一步出台制裁措施。1.2制裁的主要措施美欧对俄罗斯采取多轮

3、制裁措施，其中主要也是最具有杀伤力的如下：2014年7月17日，美国财政部将俄外经银行、俄天然气工业银行、天然气公司诺瓦泰克、俄罗斯石油公司以及上述机构控股超过50%的实体也列入制裁名单，制裁类别为“行业制裁标识名录”（SectoralSanctionsIdentificationsList）。美国财政部禁止美国人以交易、提供融资等方式与俄天然气工业银行、外经银行进行期限超过90天的债务或股权交易行为。同日，欧盟开始限制金融机构对俄投资，停止欧洲投资银行对俄贷款。2014年7月29日，美国将莫斯科银行、俄罗斯外贸银行、俄罗

4、斯农业银行纳入制裁名单。美国公民和公司禁止购买上述银行或相关法人的长期债务或90天以上的资产。7月31日，欧盟开始制裁俄五家银行，包括俄储蓄银行、俄外贸银行、天然气工业银行、外经银行和农业银行。9月12日，美国和欧盟同时扩大对俄罗斯的制裁范围，包括银行、原油和国防行业等。对俄银行制裁名单扩大至六家，分别为俄储蓄银行、俄外贸银行、外经银行、天然气工业银行、农业银行和莫斯科银行。不允许美国个人和企业向这六家俄罗斯银行提供任何超过30天期限的融资。同期，美国将天然气工业集团、天然气工业石油公司等多家油气公司纳入制裁名单，禁止其在

5、美国市场上获得90天以上的银行贷款或发行有价证券。1.3制裁对俄罗斯影响明显2015年，受欧美制裁和国际油价下跌等影响，俄经济下滑幅度加大，GDP负增长3.7%，同比下降34.68%，零售额下降10%，资本投资萎缩8.4%，居民实际收入下降4%；2016年1季度，俄GDP负增长1.4%，经济仍处于萎缩态势，但一些关键的经济指标正逐渐转好。俄政府预计2016年GDP将下降0.3%，但2017年经济将呈现1.4%的增长，国际货币基金组织预测值分别为-1%和1%，世界银行预测值分别为-1.9%和1.1%；2015年俄通胀率达12

6、.9%，在全球主要经济体中居第三位。俄经济发展部预测，2016年俄通货膨胀率将达6.5-7%，俄央行预测值为8-8.5%。值得特别注意的是，2014年美欧启动的制裁不但抑制资本流入俄罗斯，同时也导致了俄罗斯更多的资本流出。2014年初至9月份，企业和投资者从俄罗斯撤出资金959亿美元，俄外汇储备减少550亿美元，其中400亿美元用于扶持卢布汇率。与此同时，国际三大评级机构纷纷下调俄罗斯国际评级，2015年1月，标准普尔将俄主权信用从BBB-级下调至BB+级；惠誉将俄主权评级下调至投资级中最低的级别BBB-；2015年2月，

7、穆迪调低俄主权评级，由Baa3降至Ba1。然而祸不单行，美欧制裁俄罗斯的同时，国际油价持续下跌，2016年1月18日，布伦特和WTI原油期货价格分别跌至每桶27.7美元和28.86美元，均跌至13年以来新低。长期以来，俄罗斯财政高度依赖石油收入，2008年-2015年间，石油天然气领域收入占财政收入比例维持在一半左右。国际油价下跌给俄罗斯经济带来的冲击不可谓不严重，很多预定投资项目因资金短缺不得不被冻结。2.当前对俄金融合作的困难与机遇2.1面临的困难（1）俄罗斯经济整体下滑，风险上升。受西方制裁和石油价格下跌影响，俄罗斯

8、经济大幅下滑，财政收入下降，外汇储备减少，汇率大幅下挫，国际评级下调，诸多原定项目停滞或需重新评估可行性。外界普遍预计，俄罗斯经济到2017年以后才会逐步走出低谷。（2）清算和还款汇路受到影响。美欧制裁措施明确限制俄罗斯重要金融机构和大型企业的美元和欧元融资能力，由于绝大多是金融机构均使用由美国主导的S