环保板块四主线投资新机会

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1、环保板块四主线投资新机会环保行业作为近年获得政策支持最多的行业之一，行业板块在2013年的整体市场表现十分抢眼。数据显示，环保板块2013年整体涨幅超过56%,环保细分板块中的大气工程板块更是全年上涨99.6%,相对大盘，一骑绝尘。而2014年，环保仍是国家重点扶持的行业，相关政策亦将陆续推出，而且政策落实到位程度将大幅提高。一位券商人士表示：'‘年均增速15%以上，总产值达到4.5万亿元，一系列的数字让节能环保产业变得更具体。”从近期各大券商发表的观点来看，无一不认为这是A股投资者难得的投资机遇，而那些具有“业绩优良”、“行业龙头”等标签的上市公司更是成为投资者关注的重点。政策性

2、机遇近几年来，环保行业越来越受到国家的重视，特别是2013年下半年以来，环保的相关政策已经由“喊口号”阶段具体到了落实阶段。有统计数据显示，环保板块的热度提升,和政府采购属性有关。受到PM2.5、雾霾等事件刺激，政策的强力推动也刺激了整个板块的上涨，2013年全年颁布的相关政策数量接近30条，超过2010年至2012年三年总和。2014年刚开始，关于环保的会议便一直不间断。2月12日国务院召开常务会议，研究部署进一步加强雾霾等大气污染治理。另据记者了解，今年地方"两会”中有关生态文明建设与污染治理的提案明显增多，而且很多地方都是真金白银的投钱治理。例如北京市政府工作报告指出，北京将

3、斥资7600亿元，分4年投入治理地方污染。江苏省政府工作报告称，2014年将投入50亿元，要求燃煤电厂排放实现达标。而在3月3日开幕的全国“两会”上，环保无疑更是最大的亮点之一。上述种种都构成了环保板块上涨的催化剂。行业加速成长环保行业的增速受政策利好也显而易见。2013年8月11日国务院发布的《关于加快发展节能环保产业的意见》，更是首次提出环保产业要成为国民经济新的支柱产业，到2015年，节能环保产业总产值达到4.5万亿元，年均增速在15%以上。2013年环保行业投资显著增加，环保行业财政预算在政府相关政策下逐年增加，全年投资额累计3383亿元,同比增长14.20%o有券商预计，

4、整个环保行业“十二五”投资复合增速约为30%,相关细分行业的增速甚至超过这一水平，且部分细分行业的增长有望持续到“十三五”。行业加速成长，相关企业受益明显，业绩表现良好。从板块中目前已发布2013年年报业绩预告的16家上市公司来看，有11家预喜，占比近七成。上市公司基本面改善，股价自然会有所表现，特别是环保板块中细分领域的龙头个股。板块分化，四主线投资潜力不同券商研究机构普遍认为，环保板块整体在2013年已取得较大涨幅，行业呈现普涨格局。2014年随着具体政策的落地，细分领域的相关上市公司由于具体中标能力和治理能力不同，走势将出现分化。具体来看，四个细分领域可值得关注。同信证券研究

5、所所长尹元彪告诉记者，对于未来环保股的投资主线，可以从社会最关注的问题和政府对解决环保问题的轻重缓急、分步实施的顺序来确认。循此思路，大气和污水治理是最突出的问题，其次土壤修复及固废处理相对更为复杂，因此对于未来环保股的投资主线也需围绕这一主线去挖掘。环境监测率先受益受益于环保投入增加，国内环境监测行业规模快速增长。据中国仪器仪表行业协会新数据统计，2013年上半年我国环境监测专用仪器仪表制造规模以上企业总数达到78家,主营业务收入约为76亿元，同比增长14.60%。利润总额约为5.6亿元,同比增长15.73%O大同证券投资顾问张诚认为，环保监测已成为生态治理工作的先行目标。在此背

6、景下，环保监测设备类公司有望率先受益。中金公司预计，2014年至2015年环境监测投资复合增速近30%,处于黄金发展期。其中，大气监测（包括空气质量和烟气）贡献最大，两子行业2014至2015年预计投资100亿元，复合增速40%。水质监测市场增速相对稳定，预计为10%至15%。土壤监测潜力大，随着政策标准的明朗,市场空间有望明确。可关注企业：雪迪龙、聚光科技、天瑞仪器和先河环保。雪迪龙投资逻辑：1•公司作为工业污染源烟气连续监测龙头企业，目前市场占有率约为40%。伴随火电厂脱硝设施建造高峰的来临，订单将会大幅增长。券商调研预计，今明两年业绩复合增长30%左右，确定性较强。2•公司研

7、发投入持续增加，在多个领域具有较成熟的技术储备，水质监测、重金属监测、垃圾焚烧监测等潜在增长点值得长期关注。3•公司目前现金充裕，且存在通过横向收购，实现业务互补、强强联合的内在需求。聚光科技投资逻辑：1•公司主打产品是环境监测系统、工业过程分析系统以及实验室分析仪器，基本涵盖环保仪器全产业链。2•环境监测系统受益于脱硝项目快速增长。券商调研预计，未来3年将保持30%左右增长；工业过程分析系统受下游行业投资意愿下滑影响，未来的增速维持10%左右；实验室仪器上市2年来收