大连商品交易所玉米期货期权合约

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1、大连商品交易所玉米期货期权合约（征求意见稿）合约标的物玉米期货合约合约类型看涨期权、看跌期权交易单位1手(10吨)玉米期货合约报价单位元（人民币）/吨最小变动价位0.5元/吨涨跌停板幅度与玉米期货合约涨跌停板幅度相同合约月份1、3、5、7、9、11月交易时间每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00，以及交易所规定的其他时间最后交易日标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日到期日同最后交易日行权价格行权价格范围覆盖玉米期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤1000元/吨，行权价格间距为10元/吨;1000元/

2、吨<行权价格≤3000元/吨，行权价格间距为20元/吨;行权价格＞3000元/吨,行权价格间距为40元/吨。行权方式美式。买方可以在到期日之前任一交易日的交易时间，以及到期日15:30之前提出行权申请。交易代码看涨期权：C-合约月份-C-行权价格看跌期权：C-合约月份-P-行权价格上市交易所大连商品交易所—5—大连商品交易所玉米期货期权合约起草说明为规范期权交易行为，保护期权交易当事人的合法权益和社会公众利益，促进市场功能发挥，根据《期货交易管理条例》和《大连商品交易所交易规则》，大连商品交易所（以下简称“我所”）制定了《大连商品交易所玉米期货期权合约》（以下简称《玉米期权合

3、约》）。合约设计过程中，我所主要遵循可操作性原则和一致性原则。按照可操作性原则，合约设计尽量简便、易懂，便于期货公司及客户具体操作；按照一致性原则，期货期权是基于标的期货衍生出的工具，在很多业务上有可相互借鉴之处，在充分反映期权特性的基础上，部分合约参数设计尽量贴近现有期货规则，便于市场理解。我所根据上述两个原则，同时结合市场实际情况，完成了《玉米期权合约》设计。具体合约的起草说明如下：一、合约标的玉米期权合约的标的物为玉米期货合约。与现货相比，商品期货标准化程度高，价格公开、透明、连续，更适于作为期权的标的物。二、交易代码—5—合约代码采用看涨期权（标的期货合约交易代码-合

4、约月份-C-行权价格）、看跌期权（标的期货合约交易代码-合约月份-P-行权价格）的格式。C和P分别代表看涨期权和看跌期权的合约类型代码。如C-1905-C-1500，代表标的为2019年5月份交割的玉米期货，行权价格为1500元/吨的看涨期权。需要注意的是，合约代码中的第一个C是玉米期货的代码，中间的C（P）为看涨（跌）期权代码。三、交易单位期权交易单位是指1手期权合约对应标的期货合约的数量。我所期权产品是以期货合约为标的物的期权合约，1手玉米期权对应1手（10吨）玉米期货合约。四、报价单位玉米期权报价单位设计为与标的期货合约一致，报价单位为元（人民币）/吨。五、最小变动价位

5、最小变动价位是指该期权合约单位价格涨跌变动的最小值。玉米期权最小变动价位设计为0.5元/吨，为期货最小变动价位的一半。六、涨跌停板幅度涨跌停板幅度是指期权合约在一个交易日中上涨或下跌的最大值。我所玉米期权合约涨跌停板幅度与标的玉米期货合约涨跌停板幅度相同。七、行权方式我所玉米期权产品行权方式采用美式期权行权方式，买方在合约到期日及其之前任一交易日均可行使权利，灵活便利，是商品期货期权的主流行权方式。八、合约月份—5—合约月份是指期权合约对应的标的期货合约的交割月份。期权合约月份与标的期货合约月份一致。玉米期权合约的月份为1、3、5、7、9、11月，期货合约的所有月份均有对应期

6、权合约，每一期货合约都有可选择的期权合约进行套期保值和策略组合。九、行权价格期权行权价格是指由期权合约规定的，买方有权在将来某一时间买入或者卖出标的期货合约的价格。期权行权价格的覆盖范围应该足够宽泛，即便在期货价格波动较大时，仍然能够满足投资者对平值、实值、虚值期权的投资需求。但在一定范围内，期权的行权价格数量应当适量，不宜过多，过多将影响单一期权合约的流动性，也不宜过少，过少则可能导致缺乏相应合约构建策略组合。我所规定行权价格应当覆盖其标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。随着期货价格的变动，每一个交易日将根据上一交易日标的期货结算价上

7、下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围，增挂新行权价格的期权合约，满足投资者多样化投资需求。十、行权价格间距—5—行权价格间距是指具有相同标的期货合约的同一类型期权合约，相邻两个行权价格之间的差。为与标的期货价格范围相匹配，我所采用分段式的行权价格间距。玉米期权行权价格小于等于1000元/吨时,行权价格间距为10元/吨;行权价格大于1000元/吨且小于等于3000元/吨时,行权价格间距为20元/吨;行权价格大于3000元/吨时,行权价格间距为40元/吨。十一、交易时间期权交易时间与标的期货交易时间