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1、拉丁美洲研究2004年第4期巴西金融业的并购重组及其启示赵 雪 梅主要观点 1994年年底墨西哥爆发金融危机后,巴西出现金融业并购重组浪潮。1996～2002年是巴西金融业的并购高峰期。巴西金融业并购重组既是市场运作下金融机构竞争的结果,又是政府通过颁布各项法规大力推动的结果。与发达国家不同,巴西金融业并购重组具有防御性和被动性两个特点。外资银行的大规模进入加速了巴西金融业的并购重组进程,促进了行业竞争,对巴西的金融稳定起了一定的积极作用。关键词 巴西 金融业 并购重组 金融风险作 者 对外经济贸易大学外语学院副教授。(北京 100029)20世纪90年代中期以来,新一轮金融业并高峰期。期
2、间规模较大并具有一定影响的并购事购浪潮成为全球关注的焦点。在发达国家为争夺件共42起,涉及本国私人银行的合并、国有银行世界金融霸主地位而进行激烈竞争的同时,拉美与私人银行的合并以及外资银行并购本国私人银国家的金融业并购重组已形成一定的规模,并越行或国有银行。2000年西班牙桑坦德银行来越受到国际金融界的重视,成为全球金融业并(BSCH)以150亿美元收购了巴西的圣保罗州银行(Banespa)的部分资产①,成为巴西金融业并购购重组的重要组成部分。在经历了墨西哥金融危机之后,巴西于1995年开始了大规模的金融业并重组中最大的银行收购案。购重组。本文拟分析巴西金融业并购重组的时机发达国家的金融业并
3、购与重组是技术进步以选择及主要特征、外资银行的大规模进入以及政及金融创新和金融自由化导致的激烈竞争的必然府在并购重组中的作用等问题。结果,并购的特点是金融机构通过强强联合,抢占世界金融霸主地位。与其不同,巴西金融业并购重一 巴西金融业并购重组组的动因具有双重性。一方面是市场运作下金融体制从分业经营到混业经营的转型中金融机构之概况与特征间竞争的必然,另一方面又是为防止银行危机扩散,通过颁布和制定推动金融业并购重组的相关 金融业并购与重组是两个不同但又相互联系法规和政策,以保持金融稳定,防范金融风险,增的概念。并购是兼并和收购的统称,而重组是指并强金融体系抵御危机能力的政府行为。巴西政府购过程
4、中将金融机构人员、资产结构、银行债权和在金融并购重组中发挥了积极的导向作用。自债务进行重新组合和调整。由于发展中国家金融1994年以来,巴西政府先后出台了一系列旨在推体制和立法不够完善,因此很难严格界定金融企动银行业改革政策,以促进银行并购、强化行业竞业并购与重组的区别,更多时候是把金融企业的争机制。其中有重要影响的措施包括:1994年8“并购重组”作为一个集体名词来使用。巴西金融业大规模的并购重组始于1995年,①路易斯·费尔南多:《外国银行最新进入巴西的决定因1996～2002年是巴西金融史上前所未有的并购素》,载《拉美经委会杂志》2003年4月。·33·月巴西中央银行颁布的关于建立银行
5、最低资本标中,前10名银行的资产占银行总资产的74.4%,准制度的第2099号决议;1995年11月颁布的前20名银行的资产为88.4%,而前50名银行的“重建与加强国家金融体制计划”的第2208号决资产则高达96.7%。议;1995年年底颁布的“建立信贷保障基金”和巴西金融业并购重组的另一个特征是国有银“对新设立银行的资本金要求”的第2211和2212行和本国私人银行的资产比重呈下降趋势,从号决议等。1993年的50.84%和40.67%分别降到2000年银行最低资本标准制度对全能型银行、商业的36.6%和35%。与此同时,外资银行的资产比银行、投资银行和其他金融机构的最低资本作出重则不断
6、上升,从8.35%增加到27.4%⑤。值得不同的规定,重新划分了资产的风险标准,并规定指出的是,尽管国有银行的资产比重有所减少,但任何金融机构如达不到中央银行的要求,中央银与其他拉美国家相比,巴西国有银行的实力仍然行有权将其股份没收并公开拍卖。比较雄厚,特别是联邦政府控股的巴西银行,其资“重建与加强国家金融体制计划”是巴西金融产总额约为701亿美元,在拉美最大的15家银行业并购重组中政府对州、市一级国有银行以及经中位居榜首,为政府实施宏观调控和稳定经济政营不善的私人银行和金融机构进行资产清理的积策起了十分重要的作用。极举措。该计划通过建立特别基金,运用金融和行政手段对经营不善的银行提供资金援
7、助,以保证二 大力吸收外资推进并购中股东重组及金融机构的调整和控制权的转金融业并购重组移②。该计划启动后的1995～1998年间,共有7家银行在并购中使用了该项基金,包括英国汇丰20世纪60年代至90年代中期,外资银行依银行收购巴拉那州的巴梅林杜斯银行据对等原则进入巴西。外资银行必须服从巴西政(Bamerindus)③。府的各种限制措施,包括不能从事储蓄和贷款业与发达国家金融业并购重组的挑战性和进攻务,投票权
