ceo政治关联与ceo变更——基于中国民营上市公司的数据

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1、厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和《厦门大学研究生学术活动规范(试行)》。另外，该学位论文为()课题(组)的研究成果，获得()课题(组)经费或实验室的资助，在()实验室完成。(请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。)弦I土年蝴f窘日声叭签名jI：鹰精厦门大学学位论文著作权使用声明本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办法》等

2、规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交学位论文(包括纸质版和电子版)，允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于：()1．经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。}(．／)2．不保密，适用上述授权。(请在以上相应括号内打，，vⅣ或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦

3、门大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。)摘要民营企业存在“政治关联”是一个全球普遍现象。处于转轨经济时期的我国，这种现象更加的普遍。因此，吸引了大量学者的关注。但已有的研究大多集中在政治关联对公司业绩、融资、政府补贴、行业准入等方面的影响上，较少关注政治关联对公司内部控制机制的影响。CEO变更是公司内部控制机制的衡量指标之一，因此本文选择研究CEO政治关联对CEO变更的影响，一定程度上考察政治关联对公司内部控制机制的的影响。在高管个人特征因素对高管变更影响研究方面，大多

4、数学者主要关注高管年龄、持股、任期等，而未将高管政治关联背景纳入其中。因此，本文的研究拓展和丰富了政治关联研究和CEO变更影响因素研究，具有一定的意义。本文以2008-2010年所有在沪深上市的A股“纯粹"民营企业为研究样本，同时采用虚拟变量法和赋值法，在区分政治关联类型：政府官员类政治关联和代表委员类政治关联的基础上，实证考察了不同类型政治关联对CEO变更以及CEO变更与公司业绩的敏感性的影响。本文通过建立Logit回归模型，运用描述性统计、单变量分析和Logit回归分析得到以下结论。具有政治关联的CEO更不易被更换，CEO政治关

5、联会减弱CEO变更的业绩敏感性。区分政治关联类别，分别采用虚拟变量法和赋值法，发现CEO变更与CEO政府官员类政治关联存在显著负相关关系且CEO政府官员类政治关联强度越大，其越不易被更换：CEO变更与CEO代表委员类政治关联、政治关联强度均无显著关系。进一步地，引入CEO政治关联与公司上一年业绩的交互项，回归结果表明政府官员类政治关联会减弱CEO变更的业绩敏感性，而政府官员类政治关联强度、代表委员类政治关联和政治关联强度均不显著影响CEO变更的业绩敏感性。关键词：政治关联；CEO变更；民营公司AbstractIntheworld，i

6、tisaconlrnonphenomenonthatprivateenterprisesbuildedpoliticalconnections．Thisphenomenonismorecommoninchinawhichisatransitionaleconomy．Thus，alargenumberofscholarshavebeenattractedtoreserchinthisarea．Theirstudiesfocusprimarilyontheimpactofpoliticalconnectionsonfirmperfoma

7、nce，firmfinancing，governmentsubsidy,accesstoregulatedindustries，andSOon．Butfewpayattetiontotheimpactofpoliticalconnectionsontheinternalmonitoringmechanism．CEOturnoverisoneofthemeasuresoftheinternalmonitoringmechanism．SoIchoosetoresearchtherelationshipbetweenCEOpolitica

8、lconnectionandCEOtulTlover,whichalsoexamstheimpactofpoliticalconnectionontheinternalmonitoringmechanisminacertainexte