基于面板数据的开放式基金投资绩效及影响因素研究

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1、青岛科技大学硕士学位论文基于面板数据的开放式基金投资绩效及影响因素研究姓名：尹敬波申请学位级别：硕士专业：数量经济学指导教师：孙在东20110616基于面板数据的开放式基金投资绩效及影响因素研究摘要目前，证券投资基金资产在中国居民的资产构成中排名第二，仅次于居民储蓄存款。随着我国国民经济的持续快速发展，人均国民可支配收入稳步增长，更多的资金将进入到开放式基金投资领域，国内基金行业的发展空间十分巨大。因此，对开放式基金绩效的研究也就日趋引人关注。本研究选取了国内成立时间较早的15只开放式基金作为研究对象，研究的考察期为2006年四季度至ilJ2010年的三季度，一共是16个

2、季度的样本数据。选取的样本基金成立时间较早，基金特征因素具有较强的可比性。首先，本文介绍了我国开放式基金发展的现状，并评述了国内外学者对开放式基金绩效研究的一些研究方法和研究成果：其次，接着介绍了证券投资基金、开放式基金等相关的概念，并对国外和国内的基金发展历程作了简要的介绍；在本文的第三章使用定性分析的方法和统计描述方法研究了影响开放式基金绩效的宏观经济因素和内部特征因素，宏观经济因素选取的指标主要包括，GI)P指标、工业增加值、广义货币、社会零售总额、企业景气指数以及外汇储备变化等相关指标。内部特征因素选取了开放式基金的费率、规模和换手率等指标。而后，在本文的第四章，

3、使用计量经济模型对所选的样本进行了数量分析，得出了结论，并对得出的实证结果进行分析。在文章的最后，介绍了本文的主要结论，进而分别对开放式基金的投资者、管理者和监管者提出了一些建议，并在文章的最后总结了本文研究过程中的一些不足之处和进一步改进的方向。关键词：开放式基金；基金绩效评价；面板数据；影响因素THERESEARCHONOPEN-ENDFUNDINVESTMENTPERFORMANL；亡／／煳渤ABSTRACTCurrently,securitiesinvestmentfundassetsconstituteassetsoftheresidentsmChinarank

4、edsecondonlytohouseholdsavingsdeposits．Withthesustainedandrapiddevelopmentofournationaleconomy,percapitadisposableincomerosesteadily．Morecapitalwillenterintoopen—endfundinvestmentfield，thedomesticfundindustryhasahugespacefordevelopment．Therefore，theperformanceevaluationofopen。endfulldwill

5、increasinglycauseforconcem．Thisstudyselected15open—endfundssetupearlierastheresearchobject．Thestudyperiodformthefourthquarterof2006tothethirdquarterof2010，atotalof16samplesofquarterly．Selectedsampleoffundestablishedearlier,theFundshavestrongcomparablecharacteristicfactors．Firstly,thispape

6、rdescribesthedevelopmentofthestatusofopen-endfunds，andsomeresearchmethodsandresultsfromforeignscholars．Secondly,weintroducedthesecuritiesinvestmentfunds，open-endfundsandotherrelatedconcepts，andbrieflyrecommendedthecourseofforeignanddomesticfund．InChapterIIIofthisarticle，weusedthemethodsof

7、qualitativeanalysisandstatisticalmethodtostudytheimpactsofopen-endfunds’performanceevaluation．Thefactorscontainedthemacroeconomicfactorsandinternalfactors．Macroeconomicfactors，includingselectedindicators，GDPindicator,theindustrialaddedvalue，broadmoney,socialretailsa