我国上市中小企业板上市公司融资效率实证研究

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1、山东农业大学硕士学位论文我国上市中小企业板上市公司融资效率实证研究姓名：王雪丽申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：董继刚20120620山东农业大学硕士学位论文摘要作为市场经济体系中最活跃、发展前景最好的企业类型，中小企业的发展程度对一国国民经济起到了至关重要的作用。纵观世界各国中小企业的发展历史，特别是新技术革命促成信息时代来临之后，中小企业在支持各国经济增长、解决就业等方面都发挥着举足轻重的作用。但是，在中小企业成长过程中面临着很多困难，其中最关键的是面临着巨大的融资困境。中小企业融资问题是一个世界性的难题，己成为中小企业发展的瓶颈，并严重地制约了经济社会的发展。本文试图通过对我国中

2、小企业板上市公司的融资效率进行实证研究，剖析我国中小企业板上市公司的融资规模、融资结构及融资方式，分析影响我国中小企业板上市公司融资效率的因素，为提高中小企业融资效率提供有效的对策和建议。本文在梳理国内外学者关于融资效率相关研究文献成果的基础上，依据融资效率的相关理论，对我国中小企业板上市公司进行了分析和研究。利用DEA方法，以截止2010年12月31日在深圳证券交易所中小企业板上市的524家公司(扣除5家ST股和2家金融、保险行业的特殊股票)为研究对象，对我国中小企业板上市公司的融资效率进行综合分析，得出了我国中小企业上市公司融资效率低的结论，并分析效率低的原因，给出了适合我国中小企业融资

3、方式的相关改进措施和建议。论文主要包括六部分。第一部分是引言，主要介绍了研究背景、研究意义、国内外研究现状、创新点和不足之处；第二部分是关于中小企业融资效率相关理论的分析，主要有资本结构理论、融资优序理论、金融成长周期理论、信贷配给理论和关系借贷理论；第三部分是关于我国中小企业板上市公司融资效率的描述性统计学分析，包括我国中小企业发展历程、划分标准、融资规模、融资结构分析；第四部分是对影响我国中小企业板上市公司融资效率的因素进行分析，可以总结为企业规模、资本结构、资金成本、资金利用率、资金的清偿能力、融资主体的自由度和融资机制的规范度；第五部分是对我国中小企业板上市公司的融资效率进行实证分析

4、，主要包括指标选择、样本选取、数据来源和实证分析，并对实证研究进行了总结；最后一部分是对策建议。关键词：中小企业；中小企业板；融资效率；DEA数据包络模型我国中小企业板上市公司融资效率实证研究ABSTRACTAsthemostactiVeandprospectiVetypeofente叩rise，smallandmedium-sizedente叩risesinmarketeconomysystemplayacrucialr01eforthedeVelopmentdegreeofonenation’seconomy．Throughoutsmallandmedium—sizedente印rise

5、s’deVelopmenthisto巧allovertheworld，especiallytheinfomlationagecoming矗omthenewtechnologyreVolution，thesmaUandmedium—sizedente印risesplayasignificantroleinsupportingtheireconomicgroⅢhandsolVingtheemployment．But，theyareconfrontedwithmanydi筒cultiesintheirgro、Vtllprocess；oneofthemostcriticalisfinancingdi

6、fhculties．SmaUandmedium—sizedente印riseflnancingisaworldwideproblem，whichhasbecomethebottleneckofthedevelopmentofsmaHandmedium-sizedente叩rises．Andres砸ctedtheeconomicandsocialdeVelopmentseriously．Thispaperattemptstoanatomizethefinancingscale，financingstmctureandfinancingwaysand’ofthe1istedcompanyonsm

7、aUandmedium—sizedente叩risesinChinaboardt王1rou曲theempiricalstudyof1istedcompany’sfinancinge街ciency．Andthispaperattemptstoanalysistheinfluencefactorsforthesmallandmedium—sizedente印rises’矗nancingefhciency．Fina