我国非寿险业承保周期及其影响因素的实证研究

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1、浙江工商大学硕士学位论文我国非寿险业承保周期及其影响因素的实证研究姓名：单军军申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：施建祥201112浙江工商人学硕士学位论文我国1F寿险业承保周期及其影响因素的实证研究我国非寿险业承保周期及其影响因素的实证研究摘要长期以来，我国非寿险业的发展所面临的重要难题即承保利润率低下。承保利润率低给行业发展带来一系列的不利影响：(1)承保利润率低下导致行业的投资额减少，限制行业发展所需的资本金，不利于行业的长期发展；(2)承保利润率低下导致行业的承保能力和赔付能力下降。承保周期研究的直接对象便是保险业的承保利润水平。承保周期现

2、象首先在美国的非寿险业出现，研究者发现其非寿险业存在着“盈利三年，然后亏损三年”的现象，即承保利润率呈现周期性波动的规律。后来的研究表明，承保周期是一个世界性的现象，在绝大多数国家的保险市场均存在，这与全球经济一体化和全球再保险市场紧密相关的。如此自然而然的，研究者们便开始探索承保周期产生的原因了。世界各国的保险市场虽然都呈现出了承保周期现象，但具体的研究表明，在不同国家之间承保周期的特征和产生的原因并不完全相同。为了解释承保周期产生的不同原因，研究者们提出了各自的理论假设，并利用实证研究证明这些理论假说，其中比较有影响力的理论假说为以下几种：(1)非

3、理性预期假说；(2)理性预期／N度冲击假说；(3)承保力约束假说；(4)宏观经济周期假说。非理性预期假说认为市场是非理性的，保险市场的“幼稚定价法”、恶性竞争和现金i浙江工商大学硕上学位论文我国非寿险业承保周期及其影响因素的实证研究流承保等非理性行为是承保周期产生的主要原因。相反，理性预期／制度冲击假说则认为市场是理性的，认为承保周期现象是由于一些制度性因素引起的，如数据收集、保单更新和市场监管等等。承保力约束假说主要从保险业的承保能力和资本量方面来分析；而宏观经济周期假说则主要研究一些宏观经济量对承保周期的影响，如GDP、利率和通货膨胀率。本文就是为

4、了探索我国的非寿险业和部分险种中是否存在着承保周期现象，并研究我国的非寿险业承保周期的产生原因。主要方法是：通过将典型的AR(2)模型扩展为多变量模型，研究我国非寿险业是否存在承保周期现象；然后，对Lamm．Tennant和Weiss模型进行修正，加入反应我国保险市场特性的变量，来研究影响我国非寿险业承保周期产生的因素。经过研究本文的得出了以下结论：(1)利用典型的AR(2)模型发现我国的机动车辆险存在长约5．8年的承保周期，首次发现人身意外伤害险存在承保周期的迹象，而企财险中不存在承保周期现象；(2)通过将典型的AR(2)模型扩展为多变量模型，发现我

5、国的非寿险业存在着长约4．68’8．44年的承保周期。(3)研究发现，理性预期／制度冲击理论具有很强的解释力，数据收集与保单更新时滞、保险监管与费率审核等可能是承保周期产生的主要原因；(4)宏观经济周期理论也能有效地解释我国非寿险业的承保周期现象，其中GDP增长率是非常重要的影响因素，同时，我国非寿险业的承保周期还呈现出显著的“顺经济周期性”；(5)我国非寿险业的发展主要受到行业净资i；浙江工商大学硕』：学位论文IJIIJJIPliHUllllIJllllliY207036JIIJl3圳我国非寿险业承保周期及其影响冈素的实证研究本金不足的限制，证明了承

6、保约束力假说具有较强的解释力度；(6)尽管非理性预期假说无法有力地解释承保周期现象，但“幼稚定价法"可能是存在的，而保险市场的竞争程度也会对承保周期产生影响。本文认为，保险业和监管当局应当继续推进我国保险业市场化改革，强化市场竞争程度，减少制度性限制，加强非寿险业的资本金水平，增强行业承保力度。另外，还应当加强保险业的“逆经济周期”管理和“逆承保周期”经营与监管，推进我国非寿险业的长远、健康地发展。关键词：非寿险业，承保周期，多变量AR(2)模型，实证研究浙江工商大学硕士学位论文我国非寿险业承保周期及其影响闪素的实证研究E卫皿ⅡUCALANA工YSIS

7、ONTHEU哩旧ERⅥ厂王UTINGCYCLEANDITSCAUSESOFCHINA’SNON．L腰EINSI丁RANCEABSTRACTOneproblemconfrontedwiththedevelopmentofChina’Snon—Lifeinsuranceindustryisitslowunderwritingmarginrateforyears，whichcausedaseriesofconsequences，includingasfollows：(1)reducingtheinvestmentandlimitingthenecessary

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