中国货币政策的区域效应——基于地区产出的实证研究

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1、⑧论文作者签名：指导教师签名：论文评阅人1：评阅人2：评阅人3：评阅人4：评阅人5：答辩委员会主席：委员1：委员2：委员3：委员4：委员5：建盖亟!兰≥幺左聋!望【丝垒i璺一答辩日期：型：!：Z：主L浙江大学研究生学位论文独创性声明，IIIIIIllIllrIlrlIII＼1894003本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得逝鎏盘堂或其他教育机构的学位或证书而使用过

2、的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：签字日期：沙r，年6月、日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解逝姿态堂有权保留并向国家有关部门或机构送交本论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权逝姿叁堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)学位论文作者签名：签字日期：御￡一年导师签名：苗受签字日期：≥订f年易月

3、2日矽Ij1日牌⋯I—————————————————————致谢时光荏苒，岁月如梭，转眼间迎来了我在浙江大学学习的第六个年头，在即将离开母校的时刻，我感慨良多．在这里，我认识了许多学业造诣极高又敬业的老师，结交了一群志同道合的朋友，一起度过了我人生中最为重要和宝贵的六年。首先，要感谢我敬爱的导师肖文教授。在两年的研究生学习中，肖老师严谨的治学态度和深厚的理论功底让我深深折服，每周定期举办的师门内seminar更加让我真切地领略到了学术的魅力。尤其是在完成本文的过程中，从论文选题的确定、文章分析

4、框架的搭建到实证研究方法的选择，肖老师都给予了很多指导和建议，本文的顺利完成，离不开老师的呕心沥血。肖老师不仅在学术上悉心指导，同时在生活上也关心爱护我们，使我感受到了亲情般的温暖。肖老师严谨的治学态度、和善的为人处事风格为我今后的做人、做事树立了良好的学习榜样，将会一直激励我的前行．其次，要感谢六年来经济学院所有曾教授过我课程的老师们，他们或诙谐，或庄重，上课风格或许迥异，但都一样的诲人不倦、兢兢业业，是你们把我带入了经济学的殿堂，开启了我学习经济学的大门。同时也要感谢师门内的师兄师姐们，他们

5、是林高榜、周明海、唐兆希、樊文静、刘寅飞，感谢你们一路来给予我的帮助和和关怀。最后，要感谢父母一直以来对我学习的支持和生活的爱护，你们毫无保留的爱是我前行的动力．今后，我将成为你们最坚强有力的后盾!摘要货币政策是指一国的中央银行为了实现其特定的经济目标，针对货币供应量、利率等经济指标所采取的指导方针及政策措施的总和。传统货币理论认为货币政策的实施应该具有一国内部统一性的效应，而事实上由于货币区内经济金融的非均衡性，统一的货币政策会在不同地区产生显著不同的执行效果，即货币政策的区域效应。我国幅员辽

6、阔，地区间经济金融发展水平差异明显，检验我国货币政策区域效应的存在性并分析造成货币政策区域效应的影响因素，对于缩小地区间经济差距、提高货币政策的有效性、促进区域经济发展有着重要意义．本文首先介绍了货币政策的传导机制，并回顾了国内外学者就货币政策区域效应所取得的研究成果。然后创造性地以四部门经济国民收入决定理论为基础，采用IS．LM．BP模型构建区域货币政策乘数模型，从理论上分析造成货币政策区域效应的影响因素；接着选取合适的变量运用VEC模型来检验我国货币政策区域效应的存在性，无论是脉冲响应中各地

7、区产出对货币供应量的响应程度，还是方差分解中货币供应量对各地区产出的贡献度，均证实统一货币政策在我国各区域存在显著不同的执行效果，且东部地区对货币政策变动的敏感度明显高于其他三大区域；最后，本文使用图表结合的方法，从区域经济环境、区域金融中介、区域微观主体经济行为三个角度刻画了我国东部、中部、西部和东北地区经济金融发展的差异，分析造成我国货币政策存在区域效应的影响因素，并在此基础上给出政策建议．关键词：货币政策区域效应VEC模型区域差异AbStractMonetarypolicygenerall

8、yreferstoallkindsofpolicywhichacountry’SCentralBankusestorealizeaspecificeconomytarget．Thetraditionaltheorythinksthattheuniformmonetarypolicywillgeneratehomogeneouseffectsinthewholecountry，butactuallytheeconomyandfinanceisheterogeneousinaregion，SOthe