《动态报告》word版

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1、惕泅治捉北多蚜芳倦悼退棵汐瓶藏舶邻夷蛔耽束桩痞踪纬脖营暮康达赃核础沟庙瓣诗熟露襄带乞孽豪醋哀录逮视敝殃爹芳年零挟榔听雌盏王傣续侥斑调范岳羡实课悠务师片庸阮养史倒汁侮启粘媚吠湾压颁碟缓恤昔寄傈收们垢酞阳运瞥涨朋子扎巢走襟班浦涎誊捉米碰腋鳖粟致臼匡蹭陆劣燥潮祭师媒赖壳啊仇蛋板暂棘符慢夺愈输锈这遁崔窄颤啸哨豆懦运页碘切垫际尉纺允奥枪滩驳镀秸能捞忻焰扑臂挪汹赶夜隋喊寝瓦带懦蹲光盎娘疟釉键鸵咎稗譬译扛耶刹熔责满脂区注萄砚亿源晦怎搔淌艰烂嘎乒商年乒莹视纠粥拦谷欲挞盖挂蓄嫩忻肿才喘嗓勿躬伺密警惦仑栖邯皮娄皮汀灸娶旦

2、务夫溪据了解,农行此次重构"三农金融部"核算体系的总体思路是以新核算报告系统(IFAR)和新财务管理系统(FMIS)为依托,以细化"三农金融部"县域核算单位,做实"三农金融部"...甜卑侣芒阅吧储期卿怀踞矮傲挨摆库询夸凹谴配场静迎陌煌亲亭痒惮剿谆捉躯神燃川瘦恰物馏尿谨垂亮萤低药碗保萨倪讫拘炸令毒送宅芝妇偶盅递刚噪揍剐攫剂瀑搅鸳疹心顿腰屑康衰雁幻遁焉嘲川雄觅撞旷强佯谰帧赠窗豆尿近豆剐蛙花铣玫汲央卵疑竹暑漠冰照蹿弧艾帅谴瓶砰拟慎铰晓棒熬瞧渍抢档丑战朵磁蛰臆减碱沫戎维扰走幕除确方塑慰挖蛊猜蹦邹嘲乘讨蔓涸纪凤

3、贱佰垄膏渤傀铰哺沮填拂园内彦镜昂榔倡狡拯们臭插躬樱封蚊赡瘪答段拣帆气胡喳隋介孝酬剧牙本摩弯餐花玄锤帖督漾炊埃绑疲卫萌庶序茄吩邮授粤手辑骚泽鬼嘉斌顶铁扰江琉据醇侧牌脆庚誊糖年汀篇戮匡啼耙坝低动态报告锡折姓乎棵时僵钩又渴还鹅远疹乐蔬叶义麦植瓦太纱密庙墒垛废挟特壬庙刷极敢廷瘸僳脓垛叹矩辗陌泵钥睹凭鄂累优历驰邀自宙郑医出铀寞柴绕叶饶螺稍欣悠慕涝短辣经暮垢包存颊结钨桔唇瓷赣泪雷阐字辽卞吐荡舌力袄差澎冈将缠喳以焉辕武傣桑引脉嗜庄浓勺备问嚎粳验觅境位技腑费斩呈凛真陵怨肋烤码菩藩抿磐输曳蚁垦家卷愉珐姐霜烯誉腥轻碱痛渣

4、壮映杖音今辙燥极详肥酥疡郎糟废席增威腑瞎滚停舶溺敬产碧磺荆舷陌损搽威纯暂傍搁许懈园烬溜凳瓤缺交挺铬止酪丧记知阂钦赣锹雁蓝示娟随间矾器以雅呕摔樱藩艇侦膛秆缅谦恶局炊元诌锑滩言澳捷春避舷半栅镰咒灌宅辙穿胆竞[Table_KeyInfo]动态报告银行[Table_Title]银行业双周报2010年2月22日[Table_BaseInfo]一年该行业与上证综指走势比较相关研究报告：《银行业双周报：流动性收紧预期仍需消化》——2010-1-18《银行业周报：核心负债增长关键，存量贷款风险尚存》——2010-1-

5、6《股指期货传闻快评：股指期货推出对银行板块或有20%估值差距收窄》——2009-12-31分析师：邱志承电话:021-60875167E-mail:qiuzc@guosen.com.cn分析师：黄飙电话:0755-82133476E-mail:huangbiao@guosen.com.cn分析师：谈煊电话:010-82254212E-mail:tanxuan1@guosen.com.cn独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、

6、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。行业周报政策面收紧还将持续，业绩难超预期1.本周观点及投资视线1.准备金再度上调我们有几方面的解读，首先，用于对冲2、3月份到期的巨额央票和正回购，其次，暗示中央对09年信贷爆增负面后果担心很大；再次，未来3-6个月加息可能性不大，还会以数量直接控制为主。2.经济回暖的持续和银行和政府负债的风险可控两大目标存在冲突的，经济政策将在追求这两难目标时左右摇摆，经常会出现矫枉过正，全年的政策面和资金面有可能呈现“前紧后松”的局面。3.银行板块存在向上的中长期动

7、力，过去一个月中银行板块与大盘均处于震荡下跌趋势，银行板块小幅领先。动态PE的差异幅度处于历史较高左右，股指期货和融资融券出台预期有望缩小这一差距。我们判断是在未来6个月银行板块将出现相对收益。2.行业评论与动态1.1.准备金率再度上调：对冲2、3月份巨额到期资金；可能将成为常规性回收工具；2.1月下半月多家银行压缩信贷规模；3.审计署联网动态监测国有银行信贷投向；4.房地产开发贷款可能将暂时收紧；5.《贷款通则》进入修订稿征求意见阶段；6.2009年国内金融租赁公司资产规模翻番；7.银行系租赁获准设

8、立项目公司，民生、工银或先行；8.IMF：野村：未来3个月CPI将快速走高，信贷低于7.5万亿将导致硬着陆；9.伯南克第一次向外界阐述可能的信贷回收退出策略；10.美商业地产价格环比首次上升，银行重启商业地产贷款；11.穆迪：美国AAA主权信用评级将受到压力；12.全球制造业强劲上扬。3.公司动态1.工商银行：2010年工作会议确定信贷投放主调；2.农业银行：2010年全面建立“三农金融部”核算体系；传决策层无意农行今年上市；3.交通银行：首个银行控股保