中国企业跨国并购动因及效率研究

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1、中国企业跨国并购动因及效率研究【摘要】研究分析跨国并购，对企业提高跨国并购的成功率，实施跨国战略具有重要的意义。本文分析了企业跨国并购的现状和动因并根据并购的一些效率缺失效提出了改进的建议。【关键词】跨国并购并购动因效率改进当今世界，跨国并购浪潮席卷全球，一方面加速了经济全球化，另一方面也加速其自身的发展，两者相互促进。共同推动着全球经济向自由化、开放化发展，而任何国家在这一国际大趋势下无动于衷无异于自甘落后。1.中国企业跨国并购的现状随着我国经济的快速发展，特别是加入WTO以后，不断强大起来的一些中国企业也有了海外并购强烈动机，并已具备了融入国际经

2、济的实力。目前，中国企业的跨国经营已初具规模，以跨国并购的方式进入国外市场的比例正在逐年增加。跨国并购活动的规模和影响越来越大。资料来源：中国并购报告整理得出。资料显示，在短短几年时间，中国企业发展迅猛，跨国并购势头强劲。2.中国企业跨国并购的动因随着我国微观、宏观环境逐步改善，我国企业在国际竞争中具有某种程度的相对优势，同时受企业自身利益机制的驱动，促使他们积极地向国外寻求有利的经营条件和环境即国外的竞争优势，以加大和发挥我国企业的综合竞争优势，是目前推动我国企业跨国并购的主导动因。2.1有利的环境2.1.1经济实力显著增长一国对外直接投资状况通常

3、与其经济实力密切相关。经济实力显著增长的国家，其对外直接投资也会呈现明显的增长态势。据中国统计年鉴数据，我国自2001至2010年，年平均经济增长率高达10.67%（不计价格变动），增长速度具世界前列。而且我国GDP已赶超日本成为了世界第二大经济体。明显提高的国民生产总值和不断提升的国际竞争力，反映了我国经济实力的逐步增强，为企业开展跨国经营活动奠定了坚实的经济基础。2.1.2某些技术存在明显的比较优势我国经济经过多年的发展，尤其是在改革开放招商引资的推动下，科技实力大为提高，在机械，纺织，化工，轻工等传统产业都具有一定的技术实力，这些技术更适合一些

4、发展中国家经济建设的需要，且易被东道国技术人员消化吸收。此外，凝结中华民族几千年文化和艺术精华的一些传统产业和某些高新技术领域也具有领先优势。2.1.3国家外汇储备充裕，企业融资能力较强资金是一个国家顺利开展对外直接投资的一项重要因素。我国进出口贸易近二十年来，发展势头良好，年年保持顺差。目前我国的外汇储备已经突破三万亿美元，远超过我国需维持的适度的外汇储备规模，的确有能力支持企业开展跨国经营活动。同时，中国经济高速发展，在国际上享有较高的信誉，国际融资的能力也较强。此外，随着中国银行的国际化，其雄厚的资金，良好的信誉，也将成为中国企业开展跨国经营的

5、金融后盾。2.2企业利益驱动2.2.1打破国内资源瓶颈我国经济的快速发展，对资源能源的需求也是日益扩大，通过实现跨国并购，能有效利用东道国的资源能源优势,打破国内资源瓶颈。2.2.2获取先进技术与管理经验跨国并购的方式进入东道国市场，能有效利用目标企业在技术、专利、产品、管理等方面的特长，同时也包括企业的先进文化。跨国公司各分公司子公司之间能较好实现共享或取长补短，实现互补效应。2.2.3获取品牌与营销渠道通过跨国并购，还能够使企业直接获得东道国的身份，利用现成的品牌和销售渠道以及已经建立起来的客户关系、信誉度，继续保持并扩大市场占有率。当今世界，为

6、市场竞争日益激烈，产品的生命周期越来越短，企业对市场做出迅速反应的必要性日益增强。并购使企业能快递进入国外市场。2.2.4降低成本实现规模经济企业通过跨国并购对资产进行补充和调整，达到最佳的经济规模，降低企业的生产成本。并购还可以为细分市场提供有针对性的专业化生产服务，提高专业化水平和实现最大的销售成果和较高的利润。原料采购和产品销售的批量化与规模化也将带来流通费用的节省。2.2.5规避贸易壁垒跨国并购，能有效突破进入新行业新市场的贸易壁垒。企业在进入新领域时，往往面临现有企业和市场的激烈反应。而通过跨国并购实现本土化生产，能降低当地对外产品的歧视性

7、政策，通过代替出口是我国的产品制造优势得到更好地发挥。3.中国企业跨国并购的效率缺失与改进建议3.1规模上宏观效率不足经过改革开放30多年的发展，中国企业的海外投资已初具规模，跨国并购近年来发展迅猛，但与发达国家相比，中国企业跨国并购无论从规模还是效益上看仍然处于初级阶段。而且投资的主体多为国有企业。这就要求，我们要积极培育大规模的跨国公司，夯实跨国并购的基础，此外近年来，民营企业的发展也很迅速，激活民营企业海外并购，促进民营企业的国际化也很必要。3.2投资结构不尽合理投资结构的不合理性主要体现在产业结构和地区结构±o从2002年以来，中企业跨国并购

8、案中，投资产业涉及能源，汽车，商业服务，机械，零售，电子通讯等，但能源类的投资额还是占据绝对优势。这种相对单