中国企业跨国并购存在问题和动因研究

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1、中国企业跨国并购存在问题和动因研究　　【摘要】中国的跨国并购正在迅速发展，但同时还存在战略不科学、整合能力较弱等很多问题。中国经济实力的提升、外汇储备的快速增长构成了中国企业跨国并购的外部动因，加之为了获得更高的盈利、时效性较强的技术等内部动因，共同推进了中国企业的跨国并购。【关键词】跨国并购并购动因并购战略近年来，随着经济全球化的发展和经济一体化的深入，中国跨国企业也在不断发展，跨国并购的规模逐年增加，并呈多元化的发展趋势，产业重点开始由第二产业向第三产业转移，中国的跨国并购正在迅速发展，相应的政策法规逐步完善，跨

2、国并购正在成为中国对外投资的主要方式。但是，由于中国企业跨国并购起步较晚，还处在初期发展阶段，所以还存在很多问题。一、中国企业跨国并购存在的问题（一）企业的并购战略不科学5一般情况下，企业并购的主要目的在于获得目标企业的核心资源，从而实现自身核心竞争力的增强。而中国企业进行跨国并购的往往是一些大型国有企业，而国有企业或多或少受到了政府政策的保护，因此，在这些中国企业跨国并购的过程中，不能完全遵循市场价值规律和商业规律。这些企业没能成功制定科学合理的并购策略，以致屡屡出现中国企业跨国并购后出现负盈利的现象。（二）企业的

3、整合能力较弱企业跨国并购之后，双方企业将面临一段整合期，以实现并购双方在管理和企业文化等方面的协同。在磨合阶段，若没有采取有效方法对双方的资源进行整合，就不能实现资源的最有配置，更无法实现规模经济效应，必然导致并购的失败。中国参与并购的企业一是缺乏有国际经营管理水平的团队，没有做好事先计划；二是由于缺乏经验，并购后出现冲突的处理方式也有失妥当，导致中国企业在跨国并购后很难到预期效果。（三）跨国并购人才匮乏跨国并购是一项系统的工程，涉及国际投资、国际金融、国际会计、国际法规和惯例以及东道国的政治法律、社会文化等许多领域

4、的知识，中国企业大都缺乏这方面的人才，以致在跨国并购中处于被动的情况较多。此外，中国企业在收购过程中不注重公关，行事过于低调，而在国际经济大环境下，这种做法会导致中国企业丧失跨国并购的好机会。（四）海外投资保险体系不完善5在跨国并购的过程中，参与并购的企业可能遭遇到各种商业风险甚至是政治风险，并购对象国可能存在政治动荡、战争、外汇管制等问题。由于国际并购涉及的金额巨大，参与并购的企业急需获得其他途径的保障，偶然中国却还未建立完善的海外投资保险体系，缺乏海外并购保护的相关法律法规，未成立官方的海外投资保险和保障机构。二

5、、中国企业进行跨国并购的动因分析（一）中国企业跨国并购的外部动因1.经济实力的提升。国民生产总值反映一个国家的经济水平，一国人均国民生产总值越高，其对外直接投资额就越大。随着中国经济实力的不断提升，越来越多的中国企业开始进行对外投资。随着国民生产总值的提高，中国企业跨国并购作为中国对外直接投资最主要的方式之一，会随着海外投资的不断扩大而日益提高。2.外汇储备的增长。近年来，中国出口总额逐年增加，政府加大招商引资的力度，导致中国连年国际收支顺差，外汇储备的持续增长，使中国已成为世界第一外汇储备持有国。快速增长的外汇储备

6、为中国企业参与跨国并购提供了有力的资金支持，另一方面造成外汇供需不平衡以致人民币升值的压力凸显。中国可以通过跨国并购来减缓外汇储备的增长速度，以实现人民币升值压力的缓解。（二）中国企业跨国并购的内部动因51.获得更高的盈利能力。中国企业拥有强大的制造能力，但由于缺乏创新，自主品牌较少，使得中国企业一直处于生产链和价值链的底端，盈利空间很小。中国企业要在激烈的全球竞争中取得发展，就必须通过对发达国家的企业的跨国并购，引进并购目标企业的先进技术和管理经验，并利用其品牌效应和销售网络来扩展市场，实现中国企业在国际分工中的优

7、化和升级，从而提高中国企业的盈利能力。2.获得高新的研发技术。中国企业由于缺乏核心技术，常常要支付国外企业高额的专利费。而且随着日趋激烈的全球竞争，外国跨国企业为了保持自身的垄断优势，其技术转让更倾向于内部转让，最先进的核心技术往往不会通过技术转让的方式引进到中国。为了快速获得这些高新核心技术，中国企业可以通过跨国并购的方式，收购拥有高新技术的企业以获取先进的核心技术。3.获得优质资产及品牌。中国企业通常采取贸易的方式进入国际市场，但新品牌的进入需要投入巨额广告和营销费用，成本高且效果不确定。中国企业并购外国已有的知

8、名品牌，可以借助其品牌知名度和销售网络等资源打开东道国市场。中国企业通过跨国并购可以迅速建立起自己的国际品牌，并形成稳定的销售网络，不仅能够提升企业的核心竞争力，而且可以迅速拓展市场。54.绕开贸易壁垒。由于各国关税壁垒的普遍降低，各国开始利用合法而更隐秘非关税壁垒，中国企业也频频遭受反倾销调查和非关税壁垒的限制。面对这些隐形但有效贸易障碍，中