中国华能财务有限责任公司2007年17亿元金融债券2010年跟踪信用评级分析报告

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1、财务公司金融债券跟踪信用评级分析报告中国华能财务有限责任公司2007年17亿元金融债券2010年跟踪信用评级分析报告跟踪评级结果：评级观点金融债券信用等级AAA2009年，中国华能财务有限责任公司（以评级展望稳定下简称“公司”）经营良好，主要业务稳步发跟踪评级时间：2010年6月10日展，资产质量高，资本充足率较高，偿债能力较强。公司17亿元金融债券担保人中国华能集主要数据团公司1（以下简称“华能集团”）资产规模大，项目2009年2008年财务实力强，整体偿债能力很强，能够为本次资产总额(亿元)212.76229.13股

2、东权益(亿元)28.5328.12债券提供很好保障。营业收入(亿元)6.617.33联合资信认为公司及其债券担保人华能集净利润(亿元)4.153.83成本收入比(%)10.748.57团经营状况及外部因素未发生影响本次债券信净资产收益率(%)14.6513.61用水平的重大变化，确定维持中国华能财务有资产收益率(%)1.881.67不良贷款比率(%)0.190.20限责任公司2007年17亿元金融债券AAA的信流动性比例(%)33.5539.46用等级，评级展望为稳定。存贷款比例(%)125.8494.63资本充足率(%

3、)16.3616.33优势分析师1．公司内部控制体系较完善，相关制度比潘军较健全，主营业务稳步发展，财务实力较强。TEL：010-85679696-88832．华能集团为本次债券提供了无条件不可FAX：010-85679228撤销的连带责任保证担保。华能集团在电力行E-mail：panjun@lhratings.com杨杰业和国民经济发展中具有十分重要的地位和作TEL：010-85679696-8832用，资产规模大，发展迅速，整体偿债能力很FAX：010-85679228强。E-mail：jack.yang@lhrat

4、ings.com关注地址1．电力行业环保要求提高，煤炭价格波动，北京市朝阳区建国门外大街甲2号华能集团面临较大的成本压力。PICC大厦17层(100022)2．2009年存贷款利差的缩小，对公司净利息收入产生一定影响。3．公司长期资金来源有限，规模较小。1关于华能集团信用状况分析请参阅联合资信发布的华能集团信用评级报告。中国华能财务有限责任公司-1-2010年6月财务公司金融债券跟踪信用评级分析报告一、发债主体概况次债券年度利息。中国华能财务有限责任公司（以下简称“公表2债券概况债券名称中国华能财务有限责任公司2007年

5、第一期金融债券司”）前身是华能金融公司，是经国家金融监管担保人中国华能集团公司部门批准设立的非银行金融机构。公司初始注发行规模17亿元册资本为3亿元(含3000万美元)。公司先后进利率5.5%付息频率年付行四次增资，目前注册资本20亿元(含3000万发行日2007-12-17美元)。公司前五大股东持股比例见表1。期限5年到期日2012-12-19表12009年末公司前五大股东股东名称占比三、营运环境中国华能集团公司51.00%华能国际电力股份有限公司20.00%1．经济环境北方联合电力有限责任公司10.00%近年来，我国

6、经济整体保持平稳快速发展华能国际电力开发公司5.58%华能资本服务有限公司4.42%的趋势。2004~2007年，国内GDP增长率维持合计91.00%在10%以上（见表3）。然而，自2008年以来，我国先后出现雨雪冰冻和汶川地震的严重自2009年9月，公司在内蒙古设立了分公司。然灾害，并经历了全球经济和国际金融市场急截至2009年末，公司内设总经理工作部、综合剧动荡的巨大冲击，外需和内需同时缩减，经计划部、客户服务部、结算业务部、财务会计济增速出现回落。部、监察审计部、风险管理部、人力资源部和信息技术部等九个部门和一个分

7、公司。表3宏观经济主要指标表单位：%截至2009年末，公司资产总额212.76亿元，项目200920082007200620052004其中贷款净额163.74亿元；负债总额184.23亿GDP增长率8.79.613.011.610.410.1CPI增长率-0.75.94.81.51.83.9元，其中存款总额132.35亿元；股东权益合计M2增长率27.717.816.716.917.614.628.53亿元；不良贷款率0.19%，资本充足率注：数据来源于国家统计局及中国人民银行。16.36%。2009年，公司实现营业收

8、入6.61亿元，针对国内外宏观经济形势的变化，我国政净利润4.15亿元。府于2008年下半年及时调整宏观经济政策，公司注册地址：北京市西城区金融大街乙实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，26号华实大厦提出“保增长、调结构和扩内需”的基本方针，法定代表人：杨美茹适时推出了4万亿投资刺激计划、十大产业振二、本次金融债