上汽通用汽车金融有限责任公司2010年度金融债券跟踪评级报告

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1、金融债券跟踪评级报告跟踪评级说明根据上汽通用金融2010年度金融债券信用评级的跟踪评级安排，大公国际对上汽通用金融2010年以来的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合上汽通用金融外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。募集资金使用情况上汽通用金融于2010年10月发行了15亿元人民币的金融债券，期限为3年，浮动利率。本期债券通过全国银行间债券市场公开发行，发行对象为全国银行间债券市场的机构投资者。募集资金主要用途为补充公司中长期资金,为公司业务发展提供资金支持，优化公司资产负债结构,避免期限错配问题。中国银行授权其上海市分行为本期债券提供全额无条件不可撤销

2、的连带责任保证担保。本期债券按年付息，上汽通用金融目前尚未经历利息偿付。发债主体上汽通用金融成立于2004年8月，是由上海汽车集团财务有限责任公司（以下简称“上汽财务”）、AllyFinancialInc.（以下简称“Ally1Financial”）和上海通用汽车有限公司（以下简称“上海通用”）共同在上海投资成立的中外合资经营企业。截至2011年3月末，公司注册资本为15亿元人民币，上汽财务和外方股东AllyFinancial各持有公司40%的股权，上海通用持有公司20%的股权。各投资方出资情况详见表1。表1截至2011年3月末上汽通用金融股权结构（单位：亿元，%）序号股东出资金

3、额占比1上海汽车集团财务有限责任公司6.0040.002AllyFinancialInc.（原GMACLLC.）6.0040.003上海通用汽车有限公司3.0020.00合计15.00100.00数据来源：根据公司提供资料整理上汽财务成立于1994年5月，是经中国人民银行批准设立的非银行金融机构，由上海汽车集团股份有限公司和上海汽车工业销售有限公司分别投资98.59%及1.41%共同组建，注册资本为30亿元人民币（含1,000万美元）。截至2010年末，上汽财务资产总额达648.88亿元，2010年实现营业收入19.58亿元、净利润8.46亿元。12010年5月10日，通用汽车金

4、融服务公司（GeneralMotorsAcceptanceCorporationLLC.，以下简称“GMAC”）更名为AllyFinancial。2金融债券跟踪评级报告AllyFinancial成立于1919年，总部位于美国底特律，是历史上第一家专业经营汽车金融业务的公司，2010年财富500强企业之一。AllyFinancial是全球最大的金融服务公司之一，其核心业务除全球汽车信贷以外，还涉及保险、抵押和一些商业金融业务，业务网络覆盖全球40多个国家和地区。在2008年金融危机中，其前身GMAC获得美联储批准转型为银行控股公司，获得了美国财政部注资、通过美联储贴现窗口借入短期紧

5、急贷款以及联邦保险公司担保等多项融资特权。截至2010年末，AllyFinancial73.8%的股份由美国财政部持有。2010年，AllyFinancial实现核心税前收入25亿美元，其针对通用汽车的零售渗透率已经上升至49.7%，进一步增强了其在汽车金融行业的领先地位。上海通用成立于1997年6月，由上海汽车集团股份有限公司和通用汽车公司各出资50%组建而成。上海通用在上海、烟台和沈阳建立了生产基地，拥有四家整车生产厂和两家动力总成厂，目前拥有别克、凯迪拉克、雪佛兰三大品牌、二十多个系列的产品阵容，覆盖了从顶级豪华车到经济型轿车各梯度市场，以及高性能豪华轿车、MPV、SUV等

6、细分市场，是中国汽车工业的重要领军企业之一。2010年，上海通用成为我国首家年销量突破百万辆的汽车厂商。2011年1～3月，上海通用总销量已超过31.3万辆，较去年同期增长33.3%。上汽通用金融的主要经营范围包括：接受境外股东及其所在集团在华全资子公司和境内股东单位3个月（含）以上定期存款；接受汽车经销商采购车辆贷款保证金和承租人汽车租赁保证金；经批准，发行金融债券；从事同业拆借；向金融机构借款；提供购车贷款业务；提供汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款(包括展示厅建设贷款和零配件贷款以及维修设备贷款等)；提供汽车融资租赁业务（售后回租业务除外）；向金融机构出售或回购汽车贷款应

7、收款和汽车融资租赁应收款业务；办理租赁汽车残值变卖及处理业务；从事与购车融资活动相关的咨询、代理业务；经批准，从事与汽车金融业务相关的金融机构股权投资业务。截至2010年末，上汽通用金融资产总额为282.37亿元，所有者权益为30.77亿元，发放贷款总额252.95亿元；2010年公司实现营业收入16.18亿元，净利润8.02亿元。截至2011年3月末，上汽通用金融资产总额为292.17亿元，所有者权益为33.98亿元，发放贷款总额269.48亿元；2011年1～3月，公司实现营