bot模式投资建设的基础设施项目评价研究

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国内图书分类号：夕中蝴+V、／国际图书分类号：西南交通大学研究生学位论文密级：公开BOT模式投资建设的基础设施项目评价研究年级2Q!!级姓名易超绝申请学位级别工堂亟±专业结构工程指导老师塞直苤塾援二零一四年四月三十日 ClassifiedIndex：U．D．C：SouthwestJiaotongUniversityMasterDegreeThesisResearchonEvaluationforBOT-investedInfrastructureProjectGrade：201lCandidate：YiChaoJueAcademicDegreeAppliedFor：MasterofEngineeringSpeciality：StructureEngineeringSupervisor：Prof．SongJiRongApr30，2014 西南交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1．保密口，在年解密后适用本授权书；√不保密口，使用本授权书。(请在以上方框内打“、／”)日期：∥l昭．r．沪L青名签师老导指协腮一签，儿利叶作加嫣抄 西南交通大学硕士学位论文主要工作(贡献)声明本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下：(1)收集整理了国内外BOT模式下投资建设的基础设旌项目评价的研究进展及相关资料，并针对这些研究进展及资料提出了问题。(2)将评价对象分为项目公司能力和项目吸引力。从主观和客观两个角度去构建评价指标体系并评价是否参与投资建设一个以BOT为融资模式的基础设施项目，给予评价者另一种评价视角。(3)采用问卷调查法来构建评价指标体系，根据现有的研究成果及相关走访调研，问卷调查内容中所涉及的评价指标几乎包含了现有的BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标体系中所有的评价指标，问卷调查对象的工作领域、资历及地域性均具有多样性，问卷回收率达90％以上，问卷具有可信度及准确度。(4)对BOT模式下投资建设的基础设施项目进行了评价模型的构建。模型中运用了聚合函数及价值函数方法：聚合函数的使用，和传统方法相比，降低了数学计算的复杂程度；而价值函数的使用在简化赋值计算的同时实现了定性与定量的结合，价值曲线包含的信息比较丰富，既可以比较准确的刻画被评价对象，又可以进一步加工，得到参考信息。(5)以某高速公路BOT项目为例进行评价，得出综合评价最终评价值，并设立值域区间。对各个评价指标进行敏感度分析、横向对比、危险预警分析，为评价者提供了更加全面的参考信息。(6)将本文所构建的评价模型与传统评价模型进行对比，以数据为基础说明了本文所构建的评价模型能够解决传统评价模型所存在的数学计算复杂、评价步骤繁琐、评价结果信息量不足等问题。本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明。本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。学位论文作者签名：』坦缈日期：奠VcP-f．俨 西南交通大学硕士研究生学位论文第1页摘要改革开放以来，我国基础设施建设发展迅速，但由于政府资金的不足等多方面原因，以BOT为融资模式的投资建设方式已经成为基础设施建设不可或缺的重要支撑。然而，BOT模式下投资建设的基础设施项目建设项目投资数额巨大、投资回收期较长、其中的不确定指标较多、易受到国家经济政策的影响。所以，如何在投资建设前科学合理的评价一个BOT模式下投资建设的基础设施项目成为一个迫切需要解决的问题。首先，本文针对国内外BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的评价模型，从评价的对象、评价指标体系构建、评价方法等方面进行了深入的分析，在此基础上，找出了我国在BOT模式下投资建设的基础设施项目评价中存在的主要问题。其次，针对评价对象主客观混淆这一问题将传统的评价对象分为了项目公司能力和项目吸引力，从主观和客观两个角度去评价是否参与投资建设一个以BOT为融资模式的基础设施项目，给予评价者另一种评价视角，为评价指标体系构建提供了整体框架。再次，针对BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标体系不统一的问题，通过问卷调查法，请7个领域的专家和学者对总结出的BOT模式下投资建设的基础设施项目的46个评价指标进行推荐打分，并经过统计处理和重叠性分析之后，最终确定了23个评价指标，构建了评价指标体系。然后，针对现有的评价模型步骤繁琐、评价方法数学计算量大、对评价结果的分析能力不足等问题进行了评价模型的构建。模型中运用了聚合函数、价值函数并针对综合评价结果提供了值域区问、敏感度分析、横向对比和危险预警四项分析。聚合函数的使用，和传统方法相比，降低了数学计算的复杂程度；而价值函数的使用在简化计算的同时实现了定性与定量的结合；基于价值函数的综合评价结果分析则为评价者提供了更加全面的参考信息。最后，以某BOT项目为例进行评价，得出了评价数据并以此为基础进行分析和对比，客观的说明了评价模型在计算和分析中的优势，从而在解决了传统评价模型存在的问题的同时，为BOT模式下投资建设的基础设施项目评价提供了一种新的方法。关键词BOT模式下投资建设；基础设施；评价模型；价值函数；聚合函数 西南交通大学硕士研究生学位论文第1I页AbstractSincethereformandopeningup，theinfrastructureconstructionhasdevelopedrapidly．And，becauseofthegovernment’Slackoffundsandotherreasons，theBOTmodehasbecomeanimportantsupportforinfrastructureconstruction．However，theconstructionofinfrastructureprojectsundertheBOTmodehasseveralcharacters：vastinvestmentlonginvestmentrecoveryperiod，variousuncertaintiesandvulnerabletotheimpactofthenationaleconomicpolicy．So，howtoevaluateaBOT-investedinfrastructureprojectscientificlyandreasonablyhasbecomeanurgentproblem．Firstly,thispaperanalysesdeeplyontheevaluationobject，evaluationprocess，evaluationindexesandevaluationmethodsaccordingtoBOT-investedinfrastructureprojeetevaluationmodelsfrombothinlandandabroad．Onthisbasis，proposingthemainlyexistedproblemsinChina’SBOT-investedinfrastructureprojectevaluation．Secondly，fortheproblemofconfusingsubjectiveandobjectiveevaluationobject，thispaperdividedthetraditionalevaluationobjecttocompanyabilityandprojectattractiveness，evaluatingwhetherparticipateaBOT-investedinfrastructureprojectinbothsubjectiveandobjectiveaspects，providingtheevaluatorwithamintperspectiveandgivingaoverallframeworkfortheevaluationindexsystemconstructionThirdly,forthedisunityproblemofevaluationindexsystem，thispaperaskedexpertsfrom7expertisestofinishaquestionnaire．Throughthequestionnaire，46summerisedevaluationindexesofBOT-investedprojectswererecommendedby5levels，andafterstatisticalprocessingandoverlapanalysis，thefinal23ecaluationindexesweredeterminedinthispaper,evaluationindexsystemWasconstructed．Then，Inviewoftediousevaluationsteps，complicatedmathematicalcalculation，insufficientoutcomeanalysisofexistingevaluationmodels，thispaperconstructeditsownevaluationmodel．Themodelusesaggregatefunction，valuefunctionandprovidestherangeanalysis，sensitivityanalysis，comparisonanalysisandearlywarningfortheoutcomeanalysis．Aggregatefunctionisusedtoreducethecomplexityofcomputationcomparedwiththetraditionalmethods；thevaluefunctionisusedtosimplifiedcalculationandrealizes 西南交通大学硕士研究生学位论文第1II页thecombinationofqualitativeandquantitative；comprehensiveevaluationbasedonthevaluefunctionanalysisprovidesamorereferenceinformationfortheevaluator．Finally,thispaperconductedanevaluationexamplebasedonaBOTprojectandresultedincorrespondingdata,bywhichoffersanalysisandcomparison，illustratingtheevaluationmodel’Sadvantageincalculatingandanalysis，thussolvingtheexistingproblemsoftraditionalevaluationmodelandprovidinganewmethodforBOT-investedinfrastructureprojectevaluation．Keywords：BOT-investedproject；infrastructure；evaluationmodel；valuefunction；aggregationfunction 西南交通大学硕士研究生学位论文第1V页目录第1章绪论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．11．1研究背景及意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯11-1．1国家对基础设施的需求⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．11．1．2基础设施的建设⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯21．1．3基础设施建设的财政投入⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一31．2国内外研究现状⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一81．2．1国外BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的发展与现状⋯⋯⋯⋯81．2．2国内BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的发展与现状⋯⋯⋯⋯91．2．3BOT模式投资建设的基础设施评价存在的问题⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯111．3论文研究目标⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．111．4论文研究内容及思路⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．11第2章BOT模式投资建设的基础设施项目评价概述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯132．1BOT模式下投资建设的基础设施项目⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．132．1．1BOT模式下投资建设的基础设施项目定义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯132．1．2BOT模式下投资建设的基础设施项目结构⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯132．1-3BOT模式下投资建设的基础设施项目的参与者⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯142．1．4BOT模式下投资建设基础设施的利弊⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯152．2BOT模式下投资建设的基础设施项目评价⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．162．2．1评价的内涵⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯162．2．2评价的主体⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯162．2．3评价的对象⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯172．2．4评价的特点⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯172．3BOT模式下投资建设的基础设施评价程序⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．182．4BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．192．5总结⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．20第3章BOT模式下投资建设的基础设旋项目评价指标体系构建⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯213．1指标体系的构建原则⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．21 西南交通大学硕士研究生学位论文第V页3．2指标体系的构建的一般方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．223．3指标体系构建方法的选择⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．233．4问卷的设置及内容⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．243．5问卷调查结果及数学分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．253．6评价指标体系的确定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．303．7总结⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．34第4章BOT模式投资建设的基础设施项目评价模型⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯354．1评价模型构建的思路⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．354．2评价模型的构建⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．354．3确定各级评价指标的权重⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．384．3．1层次分析法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯384．3．2层次分析法在评价指标体系中的具体操作步骤⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯404．4对评价指标赋值：价值函数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．404．4．1效用函数及其应用⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯404．4．2价值函数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯424．4-3Q参数的定义及应用⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯454．4．4价值函数在评价指标体系中的具体操作步骤⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯484．5综合评价值的求取：聚合函数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．484．5．1聚合函数的定义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯484．5．2聚合函数在计算机领域的应用及启示⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯484．5．3聚合函数的选择及数学推导⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯494．5．4聚合函数在评价指标体系中的具体操作方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯504．6综合评价结果分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．514．6．1指数值分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯514．6．2评价指标贡献值对比⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯514．6．3评价指标敏感性分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯514．6．4评价指标危险预警⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯524．7总结⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．52第5章BOT模式下投资建设的基础设施项目评价实例⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯53 西南交通大学硕士研究生学位论文第VI页5．1项目背景介绍⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．535．2对评价指标赋权重⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一535．2．1准则层权重计算结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯535．2．2子准则层⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯545．2．3复合权重⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯595．3价值曲线的确定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．605．3．1定性轴的定量处理⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯605．3．2每个评价指标定性评价⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯605．3．3每个子准则层评价指标的只及只的确定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．6l5．3．4Q参数计算及指标优化⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯655．3．5评价指标价值数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯665．4指数值⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．675．5评价结果分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．685．51指数值值域区问⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯685．5．2评价指标分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯685．6评价方法对比⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．745．7总结⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．75第6章结论与展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯76致{射⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．78参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯79攻读硕士学位期间发表的论文及参加的科研项目⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯83附录1：BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标调查表⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯84附录2：QUESTIONNAIREOFEVALUATIONINDEXESFORBOT-INVESTEDINFRASTRUCTUREPROJECT⋯．．．．．．．⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯．⋯．⋯．⋯⋯⋯．．．．．．．⋯⋯⋯．．88附录3：评价指标定性轴打分依据参照表(供专家查阅)⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．92 西南交通大学硕士研究生学位论文第1页第1章绪论基础设施是一切企业，单位和居民生产经营工作和生活的共同的物质基础，是城市主体设施正常运行的保证，既是物质生产的重要条件也是劳动力再生产的重要条件。我国每年花费在基础设施建设上的资金无疑是巨大的，其中80％都来自于政府的税务收入。有10％左右的投资来自于双边的或者是多边的政府借贷。剩下的都来自于有保证的商业投资和私有资本的投资。其中，以BOT模式投资建设的基础设施项目已经充斥在人们生活中的每个角落。本文首先介绍了BOT模式下投资建设的基础设旌项目在国内外的发展现状、BOT模式下投资建设的基础设施项目投资评价模型的发展背景、介绍并论述了BOT模式下投资建设的基础设施项目投资评价的基本概念和研究意义，其次结合国内外的研究现状，提出了新的BOT模式下投资建设的基础设施项目投资评价模型，最后介绍本文的研究内容和展望。1．1研究背景及意义1．1．1国家对基础设施的需求基础设施(infrastructure)是指为社会生产和居民生活提供公共服务的物质工程设施，是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统。它是社会赖以生存发展的一般物质条件【l】。换言之，基础设施是国家经济运作的车轮。基础设旌是健康的经济和高水平的物质生活的基石与保障。(1)外部经济的作用例如，由于交运系统基础设施的发展，推动了人口向城市的集中，导致经济活动在地理上的集中，实现了规模经济活动。而规模的经济活动降低了基础设施的单位成本，使得基础设施的发展走上良性循环的道路。(2)基础设施的发展，有利于人民生活水平的提高基础设施为人们的社会活动、经济发展、市场空间扩展、社会与经济的专业化分工提供了便利，这直接导致了人民生活水平的提高。(3)基础设施投资建设可以增加就业机会，拉动经济增长对基础设施进行投资建设，可以有效的弥补相关需求，加快了国内GDP的增长； 西南交通大学硕士研究生学位论文第2页基础设施的建设同样也为更多的人提供了工作岗位，增加了就业机会。近几年，许多学者都在试图通过观察基础设施股市增长或者基础设施建设占国内生产总值比例定量的分析基础设施对经济增长的作用力。这些研究都证明一点就是，基础设施建设是国内生产总值的重大组成部分。GDP的值由出口，政府基建投资，和消费三部分构成，中国的消费一直都疲软，基建投资就占了GDP相当大的一部分。根据相关报道，国家要出台更加有力的扩大国内需求措施。在这其中，铁路投资将会占据一半的份额，最新批复的两万亿元投资资金，将主要分3部分使用，一部分用于高铁建设，一部分用于城际铁路，一部分用于铁路干线的完善。由此可见，我国对基础设施建设的需求量是多么的庞大，这也与我国是发展中的国家的基本国情相符合。1．1．2基础设施的建设由于BOT模式下投资建设的基础设施项目建设的立法在改革开放初期并不完善，基础设施建设几乎还是由政府出资的。随着法律的逐步完善，BOT模式下投资建设的基础设施项目领域逐渐成熟，能源、公路、铁路、桥梁隧道、城市给排水等领域都有非政府资本的介入，与融资配套的相关法律也逐渐成熟。我国作为发展中国家，政府对基础设施建设的重视程度无疑是巨大的。中国飞速的发展，在世界其他国家的眼中就是一个奇迹。表1-1国家基础设施发展现状发展现状中国公路通车总里程到2009年初达到365．02万公里，45倍于新中国成公路立初期的公路通车总里程。仅次于美国居世界第--t21。到2008年底，中国铁路总延展里程已达16．11万公里，运营里程达到8铁路万公里。2009年，铁路总运营里程超过俄罗斯，位居全球第二【31。到2008年底，全国港口货物吞吐量达到70．22亿吨，集装箱吞吐量达到港口1．28亿标准箱。我国港口吞吐量和集装箱吞吐量已经连续6年高居世界第一。截止目前，中国电力装机容量超过8亿千瓦，仅次于美国居世界第二，220电力千伏及以上输电线路达到37．5万公里，电网规模超过美国，跃居世界第一位。 西南交通大学硕士研究生学位论文第3页发展现状全国公路隧道截止2010年底，统计量为7384处、512．26万米。秦岭终南隧道山隧道、上海崇明隧桥、厦门翔安海底隧道等重大工程相继建成。目前，中国的北京、天津、上海、广州、深圳、成都、沈阳、西安、重庆等地铁城市都有了地铁，其他一、二线城市的地铁项目也在建设或者筹划当中。到2008年年底，我国探明天然气总地质储量为6．4万亿立方米，近6年平天然气均探明天然气储量为5105亿立方米。全国天然气产量达到760亿立方米，高居世界第一。截至2011年底，中国拥有的总网民数超过5亿人次，达到5．13亿。互联互联网网普及率创下新高，达到38．3％，较去年提升了将近4个百分点。移动通截至2010年中旬，移动电话的拥护超过4亿人次，短信业务达到1345．2信亿条，同比增长46．5％。1．1．3基础设施建设的财政投入我国每年花费在基础设施建设上的资金无疑使巨大的，其中80％都来自于政府的税务收入。有10％左右的投资来自于双边的或者是多边的政府借贷。剩下的都来自于非政府资本的投资。改革开放以来，国家把基础设施建设作为重点，不断加大对交通、通信、能源、水利、城市基础设施等方面的建设投入力度，投资额度大幅增加。见表l一2．1-2中国基础设旌投资与固定资产投资状况表(1990．2010年)电力基础设水利基础设基础设施投全社会固定交通通信投资年份施投资资总计资产投资(亿元)1991485．08469．9452．231007．255594．51992701．63618．0773．961393．668080．119931334．49851．8786．332272．6913072．319941991．601014．43101．5l3107．5417042．119952306．541196．16148．253650．9520019．319962752．371486．44215．394454．2022913．5 西南交通大学硕士研究生学位论文第4页电力基础设水利基础设基础设施投全社会固定交通通信投资年份施投资资总计资产投资(亿元)19974695．281741．77278．756715．8024941．119984695．281845．64436．976977．8928406．219994642．612064．99543．647251．2429854．720004902．232362．85585．037850．1l32917．7200l5609．312678．34649．458596．4837593．320025876．352875-30694．458904．4548305．520036406．343047．34773．239586．5959376．420047294．433895．55759．3410384．6867495．220057598．374830．03830．6710879．4775850．220068830．345307．48890．7611768．4895730．320079103．125983．76920．5612967．30103745．320089503．346493．49947．6713856．46l04859．5200910234．346938．481056．6715693．56110524．4201010673．897905．581105．67l6940．06116830．6同时，基础设施投资在全社会固定资产投资中所占的比重呈上升趋势，从1991年的13．91％上升到2007年的26．93％，2005年之后的几年也基本稳定在25％左右的水平上。见表1—3。表1_3中国各门类基础设施投资多占比重(1991．2010年)交通通信电力投资水利投资基础设施交通通信电力投资水利投资投资／固／固定资投资／固投资／基／基础设年份定资产投产投资定资产投础设施投施投资资(％)(％)资(％)(％)19918．678．40O．9318．OO48．1646．665．1919928．687．650．9217．2550．3444．355．31199310．216．52O．6617．3958．7237．483．80199411．695．950．6018．2364．0932．643．27 西南交通大学硕士研究生学位论文第5页交通通信电力投资水利投资基础设施交通通信电力投资水利投资投资／固／固定资投资／固投资／基／基础设年份定资产投产投资定资产投础设施投施投资资(％)(％)资(％)(％)199511．525．980．7418．2463．1832．764．06199612．0l6．490．9419．4461．7933．374．84199718．836．981．1226．9369．9l25．944．15199816．536．501．5424．5667．2926．456-26199915．556．921．8224．2964．0328．487．50200014．897．181．9323．8562．4530．107．45200115．447．141．8722．5657．4531．497．29200218．456．722．0423．5654．7935．587．14200314．676．152．0624．4755．0629．047．04200416．566．1l2．3426．3062．4538．547．50200519．546．032．2625．5364．2834．507．70200620．456．782．4521．4563．0432．948．13200720．766．902．4324．8661．1030．598．30200820．127．021．9827．9059．3038．508．02200917．587．042．3427．5063．4529．408．60201021．677．152．2027．5060．2537．309．Ol在1991年一2010年里，发展中国家非政府参与的基础设施建设也在逐步增多。 西南交通大学硕士研究生学位论文第6页巾窳晟：l黎羲2鞠瞳瀵瓣摭T蒸朔l及翩韵捌陵篓弱10纭夔是snog嬲ve．图1-11991．2010年发展中国家非政府参与的基础设施建设分布然而，这种体系下基础设施建设无疑给了政府巨大的经济压力一税务收入和政府借贷。此外，这种体系还有一个致命的弱点就是政府将会站在一个独自承担风险的角色上。中国地域广阔，人口众多，而且国家真正意义上的发展时间并不算长，需要政府投资的基础设施建设很多。政府根本没有能力投资所有的公共设施、公共服务和基础设施。表1-4及图1-4、1．5就是对这一事实的反应：表1．4国内基础设旅落后现状地点现状湖北省利川市建南镇房屋结构全为砌体结构，基本无电力设施，镇政府无资金改善茶坪村(见图1—2)现有情况。道路设施落后，学生需每日走3小时山路往返学校与住所，交河北张家口沽源县通极为不便利。县政府无资金改善情况。路面条件极为恶劣，弯道众多，基本无隧道、桥梁，且山石滑坡万州一利川公路严重，每年事故多发。地处两省交界处，两省政府都不愿出钱改(见图1-3)善情况。医疗保障体系落后看不起病的国人还是占大多数，国家还未从根本解决人民看病(广义的基础设施建难的问题。设) 西南交通大学硕士研究生学位论文第7页图l-2湖北省利川市建南镇茶坪村图1-3万州．利川公路随着城市化的进程越来越快，需要的资金也会越来越多，所以需要找到可以替代的方案。这种方案即是BOT模式下的投资建设。BOT模式下投资建设的加入不仅提供了新的资金流的介入，缓解了政府的压力，而且BOT模式下投资建设的加入使得风险重新分配增加了基础设施建设的效率。尽管BOT融资方式所在我国发展的历史并不长(1985年的沙角B电厂)，但根据实践经验我们可以认定，BOT模式下投资建设方式已经成为我国基础设旅建设必不可少的支撑。世界各国的现代经济发展史表明，每一轮经济的增长都是从大规模的基础设施建设开始的。基础设施的建设所需要的资金量庞大，而资金短缺，是发展中国家普遍面临的问题，BOT模式下投资建设方式则可以缓解政府的资金压力。然而BOT模式下投资建设具有高风险、高回报的性质，因为往往BOT模式下投资建设的基础设施项目建设项目投资数额巨大、投资回收期较长、其中的不确定指标较多、易受到国家经济政策的影响。由于基础设施的建设关系着社会经济结构的转变和人民生活水平的提高，并可以拉动经济增长，并增加就业，所以建立一个科学的、适用的、具有一定工程实践指导意义的BOT模式下投资建设的基础设施项目投资评价模型就显得尤为重要。BOT模式下投资建设的评价对一个投资建设团队来说直接关系到团队是否可以在这个项目中获取利润以及团队是否可以继续生存发展，但是BOT模式下投资建设的基础设施项目往往评价指标众多，所以我们需要用一定的科学方法来构建统一的评价指标体系，并运用恰当的评价方法进行评价，为评价主体提供更科学的评价模型。鞠圆 西南交通大学硕士研究生学位论文第8页1．2国内外研究现状BOT模式下投资建设的基础设施项目评价是一个投资建设团队决定是否参与BOT模式下投资建设的基础设施项目的首要工作，因为这直接决定了项目是否开展甚至是投资建设团队未来的发展。自存在以BOT为融资模式来投资建设基础设施项目以来，各个国家的专家、学者都相继运用各种不同的评价模型对各类基础设施进行评价，取得了不少技术和管理的成果，与之同时也衍生了很多新兴的问题和难题。1．2．1国外BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的发展与现状最早的投资建设评价研究起源于60年代的美国，当然这些投资评价模型随后也被大量用于BOT模式下投资建设的基础设施项目中。这个时代的投资评价还没有现在比较成熟的层次递阶模型来分解项目的评价指标，更多的知识用简单、单一的计算方法来实现评价，并不会综合的考虑很多问题。这个时期的评价模型有一个形象的名称，holisticmodel一整体评价模型【41。Miller[51在1956年第一次模糊的提出了分解评价目标的概念，但是并没有得到重视。Miller提出：人们在作出评价时会不自觉的将评价目标细化。二十世纪六十年代，HerbentSimonL6I提出了满意标准和有限理性标准(BoundedRantionalModel)，将“经纪人”用以“社会人”取代，使得评价理论的对象，即研究领域得到扩展。美国自动控制专家查德(L．A．Zadeh)[7墩授在1965年提出了模糊集合理论(fuzzysets)的概念，用以处理投资评价中涉及到的模糊现象，在企业对评价指标进行评估的过程中起到了关键性的指导作用，至今仍然是学术界的一大热点。美国运筹学家匹茨堡大学教授萨蒂于20世纪70年代初提出了层次分析法(AnalyticHierarchyProcess简称AHP)181，这种多属性评估方法可以将投资评价过程中面临的复杂问题转化成比较容易解决的评价问题，通过定性到定量的转换得到评价者想要的直观结果。随后，英国的学者提出将模糊综合评价法((FuzzyComprehensiveEvaluation，FCE)和层次分析法(AnalyticHierarchyProcess，AHP)相结合【9】，并将之用于效能评估、体系评价、系统优化等方面。此种结合，得到了一种定性与定量相结合的评价模型，在层析分析法确定指标集的基础之上，运用模糊综合评价法得到评价结论。 西南交通大学硕士研究生学位论文第9页StewartMyers(1977)提出了实物期权理论[101，这种理论所采用的新的价值评价方法克服了一些传统评价方法对BOT模式下投资建设的基础设施项目的潜在价值的忽视，考虑了BOT模式下投资建设的基础设施项目资金的时间价值问题。这种评价方法被广泛运用于BOT项目基础设施建设。Smet在对实物期权理论进行系统分析后【11】，考虑到基础设施项目具体参与者的心理状态，研究了在不确定条件下的企业的对称期权博弈模型，这个模型通过把传统的抢先进入博弈模型和实物期权理论相结合进行考虑，为构建连续时间期权的博弈模型打下了基础。ScottMonon【12】在1971年第一次之处计算机对于项目的投资评价能够起到支持作用，并对如何应用做了设想。到20实际70年代中期Keen和ScottMorton通过长期研究，共同创造了“评价支持系统(decisionsuppoasystem，DSS)”【I3】并运用于私人开发的基础设旌项目投资评价中。20实际80年代末90年代初，人工神经元网络和机器学习等技术不断的发展，专家系统的研究发展也给评价模型的发展提供了更多的帮助。管理者通过利用专家的知识和计算机技术，用计算机迸行推理，把定性分析和评价支持模型的定量分析进行优势互补，构成了利用知识的评价支持系统即只能评价支持系统。GeorgiosN．Angelou，AnastasiosA．Econonlides[14t于2009年将一个多目标博弈理论和实物期权模型运用于BOT项目的投资评价，并说明了其形成过程和解决方式。Ebrahimnejad．S，Mousavi．S，Mojtahedi．S．M．H【15】通过模糊数学理论风险评价模型对伊朗能源站BOT项目的各个评价指标进行了评价，得到了各个指标对总体的影响值大小。1．2．2国内BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的发展与现状由于我国的的特殊国情，BOT模式下投资建设的基础设施项目投资评价模型自1995年第一批BOT投资建设试点工程后才开始发展起来。在初级阶段，我国的BOT模式下投资建设的基础设施项目投资评价模型主要是靠翻译国外文献学习而来的。比如龙胜平等人翻译了Glaylori’E．Creer和MichaelD．Farrell的InvestmentAnalysisForRealEstateDecision[16】。国外的一些先进的投资评价方法逐渐被应用到工程实际中，包括层次分析法、模糊综合评价法、神经元网络法、实物期权理论和一些由计算机支持的评价方法(如DSS)等等。这些先进方法的应用不仅提高了BOT投资建设项目投资 西南交通大学硕士研究生学位论文第10页评价水平，同时也增加了经济效益，带动了整个市场的发展，加速了与世界的接轨。20世纪90年代中后期，BOT模式下投资建设的基础设施项目投资评价模型迅速在中国发展，同时也带动了相关立法的发展。慕亚平、赵康于【17lgBOT的法律问题与我国BOT立法》(1998)一文中就阐述了快速的BOT模式下投资建设的基础设施项目建设带来的一些法律问题，分析了我国关于BOT模式下投资建设的基础设施项目建设立法趋势。中国越来越重视BOT模式下投资建设的基础设施项目建，并与1995年发布《关于以BOT方式吸收外商投资有关问题的通知》，此后，在有关部门的带领下逐步改进并完善BOT模式下投资建设的基础设施项目建设中存在的法律问题。在吸收国外先进方法的同时，我们自身也在不断的创新。我国华中理工大学(现华中科技大学)的邓聚龙教授提出了灰色理论，它是系统思想的一种深化和发展。而且灰色理论被重新优化，得到了灰色聚类评价评价模型和灰色关联度评价模型等，并被广泛应用于各种工程项目评价中。目前，国内的很多专家和学者都对BOT模式下投资建设的基础设施项目评价做了很多的研究和论述：何迎朝，刁呋【18】，许炳采用了多层次灰色评价法对高速公路BOT项目进行了评价，并针对高速公路项目，构建了评价指标体系，为高速公路BOT项目的评价提供了理论依据。王晓明，贺昌政[19l运用多目标灰色关联度模型对地铁BOT项目投资进行评价，解决了其他方法不能解决的“小样本、贫信息不确定”问题，同时该系统能够将各个方案或各个指标之间的灰色关系定量描述。杨屹运【20l用实物期权理论对桥梁BOT项目投资进行评价，充分考虑了项目的灵活性价值和战略价值，简历了实务期权投资评价模型，得到了项目投资机会的价值。叶玲【2l】运用了模糊综合评价法对BOT模式下的工业建筑项目进行了评价，构建了相关的评价指标体系，取得了良好的效果。韩莎莎阎运用了BP神经网络进行了工程项目投资阶段的可行性预测。BP神经网络具有结构清晰、可操作性强等特点，解决了对投资费用的预先估计不准确、和盲目性等问题。张群【231运将熵理论运用到管理评价当中，并将熵权法和双基点法相结合应用与工程项目投资规划和控制评价中，帮助投资者进行评价。该方法基本上可以真实的反应 西南交通大学硕士研究生学位论文第1l页并评价开发中的利润和风险，可为评价者进行投资评价提供可靠的建议。陈通，刘小可㈣认为评价的目标、方案、行为会根据有限理性的作用而出现偏差。为应对有限理性的消极影响，应对评价活动进行一些规制来尽量消除有限理性的影响。1．2．3BOT模式投资建设的基础设施评价存在的问题通过研究国内外对BOT模式投资建设的基础设施评价的研究成果，笔者发现了以下两点问题：1、国内外对BOT模式投资建设的各类基础设施评价做了很多研究，但BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标参差不齐，大多数评价指标是根据实际项目而现定，从而没有一个统一的评价指标体系，鲜有学者提出针对于基础设施的通用的评价指标体系，而造成了这一领域的空缺和混乱。2、目前，适用于BOT模式投资建设的基础设施评价的数学模型很多，也各有优势。但是通过笔者对大量文献的研究发现，这些方法都有一个共同的缺点：计算过程繁琐且计算量大，对计算结果的分析能力不足。1．3论文研究目标本文的主要研究目标如下：(1)通过国内外文献及研究成果总结BOT模式投资建设的基础设旋评价的标体系构建和评价方法应用，提出问题；(2)更加深入的了解BOT模式投资建设的基础设施项目的基本概念、BOT模式投资建设的基础设施评价的基本概念；(3)用科学的方法构建评价指标体系和评价指标递阶结构模型；(4)构建本文所用的评价模型，做数学推导并引用实例验证；1．4论文研究内容及思路本文针对BOT模式下投资建设的基础设施项目展开研究，构建评价指标体系和评价指标递阶结构模型，然后选用适宜的评价方法，最后做实例验证。(1)首先介绍BOT模式下投资建设的基础设施项目投资评价的在各个国家的发展历程，包括取得的成就和面临的问题； 西南交通大学硕士研究生学位论文第12页(2)介绍BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的理论基础，包括BOT模式下投资建设的基础设施项目的基本特征及BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的基本概念；(3)针对BOT模式下投资建设的基础设施项目，用科学的方法构建评价指标体系和评价指标递阶结构模型；(4)针对现有方法存在的问题，构建本文所用的BOT模式下投资建设的基础设施项目投资评价模型，并介绍模型中各个方法的理论基础和具体操作步骤；(5)通过实例演示本文所用的BOT模式下投资建设的基础设施项目评价模型。(6)提出对BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的总结及展望。 西南交通大学硕士研究生学位论文第13页第2章BOT模式投资建设的基础设施项目评价概述本章将介绍BOT模式投资建设的基础设施项目和BOT模式投资建设的基础设施项目评价的一些基本概念，并详细描述针对于BOT模式投资建设的基础设施项目的评价主体、评价对象和评价流程，为后文做好理论铺垫。2．1BOT模式下投资建设的基础设施项目2．1．1BOT模式下投资建设的基础设施项目定义BOT模式(Build—Operate—Transfer)，译为“建设一经营一转让”1251。BOT实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式。首先需要政府和项目公司之间达成协议，政府给予项目公司特许权，让其在特许权期限内通过自己的资金募集方式，投资建设某一基础设施项目，并对其运营维护以收回成本并盈利。在特许权期限时间之后，无偿转让给政府。BOT投资模式目前已被广泛用于发达国家和发展中国家的基础设施建设之中，其典型案例如下：英吉利海峡隧道：1981年9月，英国首相和法国总统宣布英吉利海峡隧道须由非政府资金建设和经营。协议规定，投资建设方与两国政府的联合业主签订特许权。特许权到期后，投资建设方将该隧道归还给两国政府的联合业主【26i。沙角B电厂：沙角B电厂是中国首个以BOT方式建造的火力发电厂，由深圳经济特区电力开发公司与香港合和电力有限公司投资建设，1988年4月正式建成运行。2．1．2BOT模式下投资建设的基础设施项目结构BOT投资建设项目的结构包括项目发起人、政府、债权人、项目公司、保险公司、运营商、供应商、总承包商之间的合同、运作、协作等的关系【271，其具体结构见图2—1。 西南交通大学硕士研究生学位论文第14页项目发起人各种金融机拇各种投资者项嚣批准书特因囊(股本金)f嚣。各债权人(贷款)q保除公司总承包商(建造)璜日公霹{工程篮理公司l【．．。，．．。，。。。，。．．．．，．。．．．．．．．．J——————————。飞r_—————一经营开发公司U各综合开(遥营)il发公露用户l(收费jl(移交)图2-1BOT投资建设项目的结构图2．1．3BOT模式下投资建设的基础设施项目的参与者BOT模式下投资建设的基础设旅项目的参与者大致由以下九个部分构成：(1)项目公司项目公司为作为独立法人进行项目建设和经营的，基础设旌建设经验丰富、信誉比较高、融资能力强的财团、银团、企业(国有或私有)的结合体。(2)项目发起人政府机构为项目发起人的一般主体。项目发起人因为基础设施建设需要而发起项目，但是由于资金的缺乏，故采用与项目公司签订特许权协议的方式来建设该基础设施项目。(3)购买商或服务者在项目规划阶段，项目发起人或项目公司就应与产品购买商签订长期的产品购买合同。产品购买商必须有长期的盈利历史和良好的信誉保证，并且其购买产品的期限至少与BOT项目的贷款期限相同，产品的价格也应保证使项目公司足以回收股本、支付贷款本息和股息，并有利润可赚12引。封旦燃当丽蒜 西南交通大学硕士研究生学位论文第15页(4)债权人债权人即为项目提供贷款的自然人，债权人为项目公司提供贷款(项目实际需要的所有贷款)，并按照协议规定的方式、时间支付。(5)建设团队BOT项目的建设团队(施工方、勘察设计方、监理方)必须拥有强大的建设队伍、先进的管理和建设技术，在协议规定的期限内完成建设任务。项目公司在选择建设团队时，需要重点关注其历史工作业绩以及其担保力度，然后择优选取建设团队中的各个成员。(6)保险公司保险公司的责任是对项目中各个角色不愿承担的风险进行保险，包括建筑商风险、整体责任风险、业务中断风险、政治风险(战争、财产充公等)，等等。由于这些风险不可预见性很强，造成的损失巨大，所以对保险商的财力、信用要求相对较高。(7)供应商供应商负责为项目公司提供所需的材料或原料。供应商所提供的供应价格应在协议中明确注明(若有变动应添加变动条款)，并由政府对供应商进行担保。．(8)运营商运营商负责BOT项目建成后的运营管理工作。运营商不仅需要具有较强的管理水平和管理技术，也要有丰富的管理经验。(9)政府政府是BOT项目的主角之一，政府对于BOT的态度以及在BOT项目实施过程中给予的支持将对项目产生极大的影响。2．1．4BOT模式下投资建设基础设施的利弊BOT模式下投资建设受到受到全世界广泛的欢迎，自从BOT模式在上个世纪80年代初被引入到我国以来，我们的很多基础建设项目取得了成功。对于项目发起人(政府)一方来说，BOT模式下投资建设带来的主要好处有以下几点：第一，缓解财政压力。BOT模式带来的好处是双边的，不但能够解决政府资金不足与基础设施建设之间的矛盾，而且也能为项目公司带来利润。第二，缓解国际金融压力。对于国际BOT项目来说，由于与项目有关的资金是由项目公司融资的，与国家政府无关。所以，不会给国家造成相关债务问题。 西南交通大学硕士研究生学位论文第16页第三，互利互惠。对于国际BOT项目来说，允许其在我国投资建设基础设施，可以引进新的技术，吸引外资，提升相关的管理理念与管理技术水平。第四，机制转换。可以把私营企业的经营机制引入基础建设中。但是，任何事物都具有两面性。这里的所讲的BOT模式也不例外。BOT的成就是辉煌的，但却是也带来了一些问题：第一，缺乏系统的项目实施管理体制。目前，我国的BOT投资方式缺乏系统和专门的法律法规来实旅规范化的管理，在国内还没有专门的管理机构，对于哪些项目允许采用BOT模式，其审批程序、项目收益分配及政府担保的范围等均缺乏统一的规划和引导幽J。第二，缺乏BOT相关专业人才。我们知道，每一个BOT项目都要经过一个漫长而艰苦的与项目发起人的谈判过程，其实施是一个复杂的工程，参与部门较多且牵涉面广，要协调好各方的利益比较难。这里不仅需要政府的谈判人具有专门的知识，而且需要有专门的人才进行运作。我国目前还是很缺这方面的人才的。2．2BOT模式下投资建设的基础设施项目评价2．2．1评价的内涵BOT模式下投资建设的基础设施项目评价是指项目公司为了确定是否投资建设一个基础设施项目，运用一定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资建设的必要性、目标、规模、方向、结构、成本与收益及自身的能力等关键性因素进行分析、判断和可行性研究。评价分为宏观评价、中观评价和微观评价[30l。本文所研究的BOT模式下投资建设的基础设施项目评价属于微观评价的范畴。2．2．2评价的主体BOT模式下投资建设的基础设施项目评价主体为具有相对独立投资建设权力的经济实体。作为评价主体一般要具有以下三个条件：(1)在社会、经济发展过程中有相对独立地投资建设权利；(2)有充足的资金进行投资建设；(3)对投资建设的基础设旌项目有一定期限的特许权，并能妥善地经营。我国在改革开放(主要是经济体制改革)以前，BOT模式下投资建设基础设施项 西南交通大学硕士研究生学位论文第17页目是不存在的。随着改革的不断深化，BOT模式下投资建设基础设旌项目评价主体呈多元化趋势。目前我国的评价主体有：(1)企业作为评价主体。企业根据其发展理念、规划、需求，作出投资建设基础设施的决策，达到盈利、业务拓展、品牌树立等目的。(2)个人作为评价主体。相对于前三个投资主体而言，它具有范围广，数额小，灵活性强等特点。(3)外国评价主体。指外国政府、金融机构、企业和个人对我国的BOT基础设施项目进行的直接投资、包括外商独资、合资和合作经营等。2．2．3评价的对象本文所研究的对象为BOT模式下投资建设的基础设施项目，所谓BOT模式下投资建设的基础设施项目，是指政府发起的，以BOT为融资模式的，由基础设施建设经验丰富、信誉比较高、融资能力强的财团、银团、企业等组成的项目公司来负责投资建设的公路、桥梁、建筑、隧道、管道、水利等基础设旌项目。这类基础设施项目的建设是巨大的，但是由于政府没有足够的资金，所以采用BOT模式来融资建设。传统的BOT模式下投资建设的基础设施项目评价是针对项目这一对象进行评价的，而往往忽视项目公司本身的能力。1995年AntonioDias，Jr和PhotiosGloannou共同提出了DesirabilityModel[311，期望模型。模型中首次将评价对象分为评价主体自身能力和项目对评价主体的吸引力。当项目公司评价是否承接一个需要以BOT模式投资建设的基础设施项目时，它首先必须面对的两个问题是：这个需要以BOT模式投资建设的基础设施项目有没有足够的吸引力来吸引项目公司?项目公司有没有能力来承接这个项目?仅仅是一个优秀的项目公司但是没有好的基础设施项目是没用的，反之一个好的基础设施项目没有遇到好的项目公司去开发亦是徒劳的。需要两者同时满足，才能完整的评价一个项目是否可以被实旌。综上所述，本文所研究的评价对象是评价主体自身的能力和BOT模式下投资建设的基础设施项目的吸引力。针对以上两个评价对象的具体细分将在后文评价指标体系构建中详述。2．2．4评价的特点 西南交通大学硕士研究生学位论文第18页BOT模式下投资建设的基础设施项目评价是针对BOT这一特定融资模式及基础设施这类特定工程项目，这就决定了其具有以下特点：(1)针对性。针对性是指评价的目标一定要明确，没有明确目标的评价不会产生任何意义，有时会对评价产生负面影响132]。(2)现实性。现实性是指在评价结果并不是一成不变，它会根据项目的具体问题进行具体分析，随时对评价进行修正。(3)风险性。BOT投资建设项目评价中存在各种不确因素标带来的风险，其具有不可避免性。但是，我们可以在评价过程中，采用风险管理的方法，尽量减少或回避风险。2．3BOT模式下投资建设的基础设施评价程序要做出科学的评价，就必须充分认识和遵循评价的科学程序，一般BOT模式下投资建设的基础设施评价的程序大致为：(1)目标确定项目公司一般通过三种渠道获得项目信息：政府邀约邀请、投资公司主动寻找和股东及关系人介绍。(2)提出可行方案项目公司需要考虑资金、财务、建设团队选择、政治经济环境等情况提出可行的投资建设方案。(3)构建评价指标体系选择适当的评价指标体系是评价一个项目的关键。这也是本文主要的研究目标。(4)评价模型的构建构建适当的评价模型让评价者客观、全面的评价一个项目也是评价的关键。这同样是本文主要的研究目标。(5)设立专家委员会评价过程涉及到一些主观经验性的判断，需要设立专家组进行打分和商议。(6)综合分析、得出结论通过一系列定性和定量的分析，得到最终的评价结果。具体程序见图2．2。 西南交通大学硕士研究生学位论文第19页图2-2BOT模式下投资建设的基础设旌评价程序2．4BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的意义BOT模式下投资建设的基础设施项目评价为评价主体提供了初步的决策依据，让评价主体在投资建设一个基础设施项目之前做到了心中有数。其具体的理论意义及现实意义如下： 西南交通大学硕士研究生学位论文第20页(1)是项目开展的基础BOT模式下投资建设者承接基础设施建设项目的第一步肯定是确定是否参与投资建设这个项目。如果经过BOT模式下投资建设者通过适宜的评价方法，通过多方面的考虑并评价过后，确定参与投资并建设这个基础设施项目，下一步的工作才能进行。否则，投资建设者将不参与投资建设此基础设施项目。(2)是客观需求和主观原则的具体体现【331对于任何参与投资建设BOT模式下投资建设的基础设施项目的评价主体，客观上，评价一个基础设施项目的好坏是投资建设之前必须要做的第一步；主观上，如果不去评价一个BOT模式下投资建设的基础设施项目的可行性，评价主体就会面临诸多导致项目失败的可能性。(3)促进项目决策科学化、避免盲目投资建设利用科学的评价方法进行评价可以给评价者带来大量全面的信息，利用这些信息，评价者可以对整个项目及自身有更深入的了解，避免了盲目的对一个基础设旅进行投资建设。2．5本章小结本章对BOT模式投资建设的基础设施项目评价涉及的一些概念和知识进行了详细的阐述。首先从项目定义介、项目结构、项目参与者与项目利弊等方面介绍了BOT模式投资建设的基础设施项目的特征。随后又从评价的定义、评价的主体、评价的对象等方面对BOT模式投资建设的基础设施项目评价进行了解释。最后介绍了BOT模式投资建设的基础设施项目评价的流程并总结了BOT模式投资建设的基础设施项目评价的意义。本章旨在为读者提供BOT模式投资建设的基础设施项目评价的相关知识，让读者更加清晰的了解BOT模式投资建设的基础设施项目评价是什么、谁来评及怎么评的问题，并为后文指标体系构建提供了理论依据。 西南交通大学硕士研究生学位论文第21页第3章BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标体系构建评价BOT模式下投资建设的基础设施项目必须要有一套科学完整的评价指标，指标体系的建立是BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的核心部分，是关系到评价结果可信度的关键因素。构建适合BOT模式下投资建设的基础设施项目的评价指标体系不仅要依靠严谨客观的理论知识，也需要大量的工程实际经验。只有建立了客观合理的评价体系之后，才能让评价有的放矢。3．1指标体系的构建原则构建合理、科学的指标体系是BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的坚实基础，指标选择的合理性、指标体系涵盖的全面性、层次结构合理性与体系的完善程度直接关系到评价质量的好坏。BOT投资建设项目进行评价时，应遵循的原则主要有以下几个方面：1、科学性原则BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标体系的构建需坚持以客观科学的方法，通过总结、评议、测试、商讨等得出。评价指标数量不宜过多或过少，评价指标需联系实际，以实际为基础。因此，只有通过科学的方式确定评价指标，才能做出更加令人信服的评价。2、系统性原则系统性原则是指建立的指标体系必须全面的反应BOT模式下投资建设的基础设施项目的信息，如政策法规、自然条件、市场需求、技术条件、生产供给等，只有系统全面了解这些信息，形成系统的指标体系，才能用全面的观点分析问题和解决问题，避免狭隘性和片面性[341。3、独立性原则BOT模式下投资建设的基础设施项目评价设计指标多，指标之间错综复杂。为了给评价者提供可靠的评价数据，那么，所选择的指标必须具有独立性，即指标之间相互独立、互不相关，也更容易收集指标的相关数据【35】。 西南交通大学硕士研究生学位论文第22页4、风险控制原则BOT模式下投资建设的基础设施项目评价中的各个指标都存在风险，因此BOT模式下投资建设的基础设施项目评价应采用风险控制原则。采用风险控制方法和手段，尽可能的在评价之前把风险罗列出来，同时，提出各种相应的措施，从而可以更好的规避风险，把风险降低到最低程度【361。3．2指标体系的构建的一般方法1．德尔菲法德尔菲法由美国兰德公司的OlafHelmer和NormanDalkey于20世纪40年代提出的，该方法工作程序如图3．1所示【371。图3-1德尔菲法工作流程德尔菲法的工作原理：先选定专家，并设计出调查表发放给专家，每一轮都包括提问和回答的环节。将上轮征询处理结果，包括意见的一致性和不同专家的不同观点匿名反馈给每一位专家，再次征询意见。循环反复几轮之后，意见逐渐趋于一致，即 西南交通大学硕士研究生学位论文第23页得到最终的评价指标体系(38)02．头脑风暴法头脑风暴法是由美国创造学家A·F·奥斯本发明的一种激发性思维的方法。在群体决策的过程中，容易出现群体思维，即群体成员之间会出现心理偏向，最后的结果往往以大多数人的意见告终，其不可避免的造成了思维局限，将创造力扼杀在摇篮中。而头脑风暴法即为将创造力激发出来的引导剂。采用头脑风暴法进行群体决策时，要建立专家组，人数为5、7、9人的单数较为合意，主持者以明确的方式向所有参与者阐明问题，说明会议的规则，尽力创造在融洽轻松的会议气氛。专家们自由发表自己的意见。头脑风暴法适用范围为简单、明确的问题。如果问题复杂且包含较多参考因素，就需要将问题分解，然后再逐一使用该方法。3问卷调查法问卷调查法也称”书面调查法”，或称”填表法”，是用书面形式间接搜集研究材料的一种调查手段。评价者在对评价对象进行详细的分析并大量的收集资料后，评价对象所包含的所有因素进行归类统计，最后制成问卷形式发放给先关领域的专家或学者对评价指标进行筛选。以上三种评价指标体系构建方法各有优劣，在实际的评价指标体系构建方法选择时，需根据具体情况具体分析，灵活的选择构建方法。各构建方法的优缺点比较见表3．1。表3．1指标构建方法优缺点3．3指标体系构建方法的选择上文罗列了指标体系构建的一般方法，并进行了详细的描述和定性的对比。一般情况下，综合采用这几种方法可以较为准确的构建出BOT模式投资建设的基础设旋项目评价指标体系。本文采用问卷调查法进行BOT模式投资建设的基础设施项目评价指 西南交通大学硕士研究生学位论文第24页标的选择。3．4问卷的设置及内容在大量阅读BOT模式下投资建设的基础设旌项目评价的相关文献后发现，对于BOT模式下投资建设的基础设旌项目评价指标的研究已有一些学者进行过相关探索。但是，分析了大量的研究成果之后，发觉前者对BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标体系构建大多是针对实际工程案例或某一些特定基础设施项目的，缺乏统一的标准。因此，本问卷基于BOT模式下投资建设的基础设施项目进行调查，利用搜集的样本及数据进行数学分析及量化研究。问卷由四部分组成：问卷调查说明、受访者基本信息、评价指标参照表、对BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标的其他建议。问卷调查说明阐述了BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标的七个大类～内部组织特征、生产运作能力、经济能力、外部环境、建设团队特征、技术评估、经济评估，并对七个大类中的各个评价指标的选择方式进行界定：采用李克特5级量表(Likertscale5)，选择的数值为l一5，数值越大，表示推荐程度越高。5级量值对应推荐程度：1，不推荐；2，推荐程度低；3，推荐程度中等；4，推荐程度高：5，极力推荐。受访者基本信息涵盖了受访者的工作领域、工作年限、职称。评价指标共46个，分布情况及见表3—2。评价指标参照表是基于前人研究的基础上‘39¨蛳“Dm¨批，并结合笔者调查走访各个领域的专业人士总结得到的。详见表3．3。表3．2评价指标分布表表3-3评价指标来源表指标类别评价指标A．内部组织特征A1管理能力A2洞察力A3合作能力A4决策层的战略能力A5执业理念及文化 ．．．西南交通大学硕士研究生学位论文第25页A6发展前景C．经济能力C2支持项目实际成本c3财务计划合理性C4财务管理制度C5金融风险应对能力C6偿债能力C7盈利能力D．外部环境D1国家政治经济环境D2地理位置D3基础设施在本区域的成熟度D4相关法律的执行效果D5社区居民的法律意识D6项目与政策、法制的相容度E．建设团队特征F．技术评估G．经济评估E1团队各成员的管理能力E2建设团队力量E3建设团队法制意识E4建设团队素质E5团队各成员之间的协调E6建设团队人员及器械配置Fl设计合理性F2施工计划可行性F3施工工艺选择F4劳务及施工分包的可靠性F5质量监督是否到位F6政府能否签署合理的特许权协议F7建设材料供货选择的可靠性F8特殊设备租赁合同的可靠性G1可用的财政资源G2资金注入的持续性G3建造和运营成本的确定性G4财政活力G5财政赤字的可能性G6收益的确定性G7政府对资金的支持3．5问卷调查结果及数学分析 西南交通大学硕士研究生学位论文第26页(1)问卷调查结果针对本文所汇总的评价指标的特征及评价对象的特点，笔者将问卷选择发放在七个专业领域：建设单位、施工单位、设计单位、监理单位、勘察单位、工程咨询单位、高校科研工作者；问卷发放方法包括网上问卷、邮寄问卷和现场发放问卷；调查的地域包括中国四川、北京、内蒙古、甘肃、重庆，新加坡，美国的俄亥俄州，加拿大的阿尔伯塔省；问卷发放时间为2013年lO月至12月，总共发放问卷数为80份，其中高校科研工作者20分，建设单位10份，施工单位10份，设计单位lO份，监理单位10份，勘察单位10份，工程咨询单位10份。问卷回收75分，回收率为92．3％。问卷的发放对象囊括了建设项目的各个领域，且各领域受访者不光从数量、职称上设置较为合理，其横跨的地域也满足多样性，故问卷调查的结果具有可信度。(中英文问卷样本见附录1和附录2)(2)问卷调查统计分析本文采用平均值方法来进行统计。∑_坂2寺(Myc[1，5】)(3-1)必，—各个评价指标的平均打分值v，一每份问卷中评价指标的打分值N一回收的并用于统计的问卷数具体的统计结果见表3．4．表3-4评价指标打分值统计表(按得分高低)指标类别评价指标打分平均值A．内部组织特征B．生产运作能Al管理能力A5执业理念及文化A3合作能力A4决策层的战略能力A6发展前景A2洞察力A7创新能力B1专业技术及人才B3生产资源供应能力4．564．324．134．053．783．563．454．474．3l———二l———-壬蚌4字嘭嘞翮髀————生坐—一—————————阱≤睁嘲酗编贯量监督一————二二=——一 西南交通大学硕士研究生学位论文第27页 西南交通大学硕士研究生学位论文第28页根据科研需要及前人所做类似问卷调查的取值经验，本文取打分平均值在‘推荐程度高’(即4分)以上的评价指标。初选结果见表3．5。表3．5评价指标初选结果指标类别评价指标A．内部组织特征B．生产运作能力C．经济能力D．外部环境E．建设团队特征F．技术评估G．经济评估A1管理能力A5执业理念及文化A3合作能力A4决策层的战略能力B1专业技术及人才B3生产资源供应能力B4生产资源质量监督及保障c1支持项目初始阶段成本C2支持项目实际成本C7盈利能力C4财务管理制度C5金融风险应对能力D1国家政治经济环境D2地理位置D3基础设施在本区域的成熟度D6项目与政策、法制的相容度E1团队各成员的管理能力E2建设团队力量E5团队各成员之间的协调E4建设团队素质Fl设计合理性F2施工计划可行性F6政府能否签署合理的特许权协议F4劳务及施工分包的可靠性F5质量监督是否到位F3施工工艺选择G1可用的财政资源G2资金注入的持续性 西南交通大学硕士研究生学位论文第29页G3建造和运营成本的确定性G4财政活力G5财政赤字的可能性(3)评价指标重叠度分析初选过后的评价指标虽然都是各界专家高度推荐的适用于BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的评价指标，但是由于专家之间并无互动及讨论，所以初次筛选出来的评价指标的独立性不易保证，指标之间存在重叠。评价指标间的重叠是指评价指标之间存在包含、制约、牵扯等关系，具体有两种表现形式：(1)内容重叠当两个(或以上)评价指标对系统同一性质进行不同表述时，指标的实质内容是相同的，即指标间存在着恒定的常数关系，这种形式的重叠称作指标间的内容重叠。内容重叠是评价指标之间重叠的最高形式。(2)信息重叠评价指标间存在确定的关系，其表现形式有两种：一为数量关系，或称为函数关系；二为类似于物理学中的相变关系。这种关系通过数据信息表现出来，故可称之为指标间的信息重叠。信息重叠是指标问重叠的低层次表现。上述两类平直指标重叠方式有以下共同特征：如果以先关程度来表述重叠程度，那么评价指标的重叠程度越高，其相关程度也就越高。因此指标问高度相关程度以及评价指标数值与评价结果值相关系数的相近性是判别指标重叠的必要条件(44)o值得注意的是，马克思主义辩证法讲过：事物之间存在着普遍联系，完全相同或者完全不相同的事物是不存在的，所以评价指标之间的绝对重复与绝对独立同样是不存在的，评价指标之间的重复与独立是相对而非绝对的，任何指标体系的构建都没有办法保证指标之间的绝对独立，所以我们需要辩证的认识指标之间的独立性，在认识的基础上，通过数学方法最大的保证指标之问的相对独立。基于上文的描述，笔者通过构建相关的数学模型来分析评价指标之问的相关性，从而从初选指标集中，复选出本文所用的评价指标。数学模型如下：Kq=M．；：×(1一lM，IMm”×N(3-2)乞=1一蚝(3—3) 西南交通大学硕士研究生学位论文第30页式中Ki一重叠度参数，反应评价指标重叠程度，取值范围为0—1；坞一指标i与指标．，的相关系数，取值范围为0-l；必Mi一指标i与指标，对评价结果的相关系数，取值范围为O．1；‘'。m、n一作用指数；Ⅳ—待定作用因子；￡i—独立度参数，反应评价指标独立程度，取值范围为0·1。一般使用的简化版公式将m、11、N定义为1，M为线性相关系数，即吒=坞×1一lM一屿j)，弓=l一吒。由上述模型可以推出当蚝∈(o，1)，则蚝、乞∈(o，1)，评价指标i与评价指标，之间有重叠。根据上文所述，没有完全独立或分离的两个指标，指标高度独立或高度重合只能无限趋近于0和1。蚝的值越小，表明重叠程度越低，即独立程度越高。根据重叠度的取值范围经验，本文选择重叠度参数在0-0．12之内的评价指标。重叠度计算的具体步骤如下：(1)筛选评价指标(本文已经初步筛选出31个评价指标)；(2)收集BOT模式下投资建设的基础设旌项目相关案例的评价数据(略)；(3)采用Matlab数学计算软件计算31个评价指标之间及其与评价结果值的相关系数，按公式吒=鸭x(1一IM一哆I)计算指标重叠度。具体计算过程在此不再敷述。3．6评价指标体系的确定通过问卷调查及统计分析，本文最终选择了23个评价指标，见表3-6。 西南交通大学硕士研究生学位论文第31页表3-6评价指标表指标类别评价指标管理能力内部组织特征执业理念及文化合作能力专业技术及人才生产运作能力生产资源质量监督及保障生产资源供应能力支持项目初始阶段成本经济能力支持项目实际成本盈利能力国家政治经济环境地理位置外部环境基础设旌在本区域的成熟度项目与政策、法制的相容度团队各成员的管理能力建设团队特征建设团队力量团队各成员之间的协调设计合理性技术评估施工计划可行性政府能否签署合理的特许权协议可用的财政资源财政活力经济评估建造和运营成本的确定性公司收益的确定性根据前文对评价对象的描述，评价指标递阶结构模型被分为两个部分，每个部分包含三个层次：第一层被称作为指数层，包含两个因素，即项目公司能力和项目吸引力。第二层被称为准则层，包含7个因素。第一层、第二层因素的详细介绍见表3—7。表3．7评价指标递阶结构模型一、二层因素介绍层数因素名称因素介绍项目公司评价自身能力来确定是否有足够实力来投资建设一个项目公司能力基础设旌项171，并以此为根据提供和装配必要的资源(例如财政资源、技术资源、管理资源等)，从而项目公司得到相应的回报。第一层项目公司分析特定项目对项目公司的吸引力到底有多大，即项目项目吸引力本身适不适合项目公司去投资建设，或者投资建设回报是否令项目公司满意等。项目公司应当拥有具有经验、质量的管理团队以处理在有乙方公司参与的复杂情况下的协调、组织、管理等任务。同时，项目公内部组织特征司应当判断项171是否符合项目公司的理念，是否可以提升项目公司形象，是否对项目公司的拓展及多样化有所帮助。 西南交通大学硕士研究生学位论文第32页项目公司需要考虑他们是否有能力提供必要的资源(人力，设备等)，并且运用其专业技术及人才增加项目成功的可能性。此外，生产运作能力这种专业技术及人才不仅包括项目的建设领域，还包括运营及维护领域。项目公司需要确立他们是否有能力在财政上支持项目初始阶段(可行性研究、初步设计、投标方案设计等)以及后期建设、运经济能力营成本等。项目公司还需要确定收益的质量(期望收益、成本第二层回收需要的时间等)。建设团队包括由BOT项目项目公司招标的施工、设计、监理、勘察组成的团队。其特征包括各个组成成员对自身的管理能力，建设团队特征自身拥有的企业实力(包括人员、器械、成就等)和各个成员之问的协调能力。项目公司需要分析国家的政治稳定性(动乱的可能性、恐怖袭击、罢工可能性、战争等)；当地政府对项目的限制级规定(环境法、外部环境税法、汇率波动等)：经济政策及趋势(财政调控、经济增长等)；社区对项目投资建设的意见等。项目公司需要考虑建设团队(勘察设计方、施工方、监理方等)是否有足够的技术能力来建设这个项目。这些能力包括：设计技术评估的合理性、施工技术的先进性、施工工期的控制、可以提供高效的运作流程表等。项目公司需要评估建设成本的确定性、运作成本的确定性、和运作收益的确定性。项目公司需要确定财政资金的来源(自身，赞经济评估助商，投资银行，政府等)，及资金的注入力度和持续性。此外，项目公司还需要确定项目是否有能力偿还债务，避免财政赤字。第三层为子准则层，包含上述23个评价指标。具体的评价指标递阶层次模型见图3—2，图3．3。 西南交通大学硕士研究生学位论文第33页图3．2项目公司能力 西南交通大学硕士研究生学位论文第34页3．7本章小结本章主要介绍了BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标体系的构建。首先介绍了指标体系构建的原则并阐述了指标体系构建的一般方法及本文所选用的方法。随后笔者分问卷调查设置、问卷调查结果、问卷数据处理三部分说明了本文所用评价指标体系的构建过程。最后，通过图表形式将本文所用评价指标体系及递阶层次模型展现出来。 西南交通大学硕士研究生学位论文第35页第4章BOT模式投资建设的基础设施项目评价模型BOT模式投资建设的基础设施项目评价模型不仅包含评价指标体系，也包括评价的数学方法。而现有的评价模型中使用的数学方法大多计算繁琐，且对评价结果的分析能力不足，不能为评价值提供更多的有用的信息。本章将针对BOT模式投资建设的基础设施项目的特征和上述问题，构建相应的评价模型，并逐一介绍评价模型中所使用的评价方法及其在评价模型中的作用和步骤。4．1评价模型构建的思路通过上文的描述可以知道，传统的评价方法计算繁琐，计算矩阵大多为高阶矩阵，为评价者带来了诸多的不便。本着简化计算过程的思想，在此定义x=(而，艺。⋯‘)(4．1)为包含所有评价指标的向量，再定义VO)=1，(啊，％，⋯·吃)(4．2)为评价目标的最终评价值，其中允代表将薯量化的函数，v(．)表示可以把各个评价指标的量化值聚合在一起的函数。所以，构建一个评价模型必须要解决的问题是：l、选择适合于各个评价指标鼍并可以将评价指标量化的函数绣．2、选择适当的并可以把各个评价指标的量化值聚合在一起的函数v(·)。4．2评价模型的构建根据上述评价模型的构建思路结合对传统的综合评价模型的相关研究，笔者在此提出本文所用的针对于BOT模式投资建设的基础设施项目的评价模型。模型包括以下步骤：第一、确定评价对象的评价指标集本文致力于构建统一的BOT模式投资建设的基础设施项目评价指标体系，并已在 西南交通大学硕士研究生学位论文第36页上一章节中进行了细致的描述。故，在政府或者投资建设方没有特殊要求的情况下，上文所构建的评价指标体系即为BOT模式投资建设的基础设施项目评价指标体系。评价者进行BOT模式投资建设的基础设旌项目评价的第一步只需将此评价指标体系调用即可。第二、确定各级评价指标的权重任何综合评价方法都离不开权重，换言之，就是因为各个评价指标之间存在相对的重要程度，才会进行综合的评价，让评价者拨开指标之间重要程度不同的乌云，看到最终评价结果的曙光。所以，本文所构建的评价模型也不例外，同样少不了权重这一重要数学指标的支撑。运用适当的权重获取方法得到各级评价指标的权重是评价模型中重要的一个步骤。第三、对评价指标赋值将评价指标量化的数学方法有很多，如模糊综合评价法中的评语集和隶属函数构建隶属矩阵的量化方法、主成分分析法中的相关系数及相关矩阵量化方法、加权平均法等。上述方法都有一个共同的缺点：计算过程繁琐且计算量大，对计算结果的分析能力不足。故选择适宜的方法对评价指标赋值是构建评价模型的重点。第四、将评价指标的量化值通过数学模型转化为最终的综合评价值；和所有综合评价方法一样，最终会通过数学方法得到最终的评价值。通过上文的研究思路V(x)=V(啊．忽．⋯．．吃)可以得知，在对评价指标赋值之后，需要将这些评价指标量化值通过数学方法转换为用于综合评价的评价值。第五、对综合评价结果进行分析首先应当对最终的综合评价值进行定量分析。针对BOT模式投资建设的基础设施项目的具体情况，通过专家汇商打分，得到综合评价值的值域区间(也可由历史数据统计得出)，以判断综合评价结果。之后，分别进行评价指标的某些量值的横纵向对比、敏感性分析等，为评价者提供更多的参考信息。综上所述，本文所用评价模型的具体步骤及细节如图4．1所示：评价模型的构建完成之后，本文将一一介绍评价模型中各个步骤所运用的数学方法，并做数理推导，为后文而评价实例提供理论基础※。注4：后文评价实例所用的评价指标体系为第三章建立的BOT模式投资建设的基础设施项目评价指标体系，评价模型的第一步即直接导入此模型即可。下文直接从第二步开始介绍。 西南交通大学硕士研究生学位论文第37页图4-1评价模型 西南交通大学硕士研究生学位论文第38页4．3确定各级评价指标的权重在确定了评价指标体系之后，将通过相应的权重求取方法为各级评价指标赋予权重。下面将介绍本文所用的权重求取方法。4’3．1层次分析法权重的确定由很多种方法，本文采用传统的层次分析法进行权重的计算。层次分析法(AnalytichierarchyProcess，简称AHP)是美国著名的运筹学家匹兹堡大学教授T．L．Saaty于二十世纪七十年代提出的一种实用的多准则决策方法【451。AHP是一种定性和定量相结合的方法，将所要决策的对象的标准两两相比较，建立相关比较关系矩阵，然后计算得到各个评估对象的优劣排序，为最终的决策提供相关数据支持。此方法可以让各个指标的权重达到一致性。用AHP进行评价指标的权重计算时，大概要经过以下4个步骤：l、选择判断尺度量化规则为了两两比较相关评价指标将比较结果量化，需要建立一个尺度标准来定义两个指标的相对重要性关系，通常采用数字1-9及其倒数作为标准尺度。表4．1列出了1-9标度的含义：表4-1标度对照表标度含义1两个评价指标对比，具有相同重要性3两个评价指标对比，前者比后者稍微重要5两个评价指标对比，前者比后者明显重要7两个评价指标对比，前者比后者强烈重要9两个评价指标对比，前者比后者极为重要2、4、6、8表示上述相邻判断的中间值2、构造各层次中所有判断矩阵判断矩阵的构造对于权重的求取是至关重要的，判断矩阵中的各个数字是专家根据1-9标度两两比较打分得出的。判断矩阵R表示为： 西南交通大学硕士研究生学位论文第39页R=aln●●●口nn(4．3)3、计算最大特征根和相应的特征向量特征向量近似值：一WF咖i百ij百(4-4)特征向量计算公式：矩阵的特征根：：!!∑W，l=l(4—5)∑aftW，A，=上L一(4．6)Wj矩阵的最大特征根：∑Ai厶“'免max2艺一(4-7)式中，a，，表示判断矩阵R中的元素，n代表矩阵的阶数。4、进行判断矩阵一致性检验判断矩阵的一致性的意思为专家为评价指标的重要性程度进行排序时，需要相互协调，不能出现矛盾的判断。可是，出现矛盾判断的情况在这种层次分析模型中是经常存在的，要求每一个判断都一致是不可能的，因为这里面本来就包含了一定的主观性。但需要从宏观上把握大致的一致性。为了检验判断矩阵的一致性，需要计算以下三个指标：一致性指标a：C1=生啐(4．8)n—I随机一致性指标彤查表4-2得出：表4-2随机一致性指标 西南交通大学硕士研究生学位论文第40页阶数12345678910R／0O0．580．901．121．241．321．411．451．49一致性比率cR：CR=罟(4-9)根据经验和大量数理统计结果表示，当CR<0．1时，认为判断矩阵具有满意一致性，否则就要重新调整判断矩阵中的指标，从头开始，直到使之具有满意一致性为止。最后将计算出的权重归一化。最后求得的特征向量形=(Ⅵ，w2⋯％)为所求的评价指标的权重系数。4．3．2层次分析法在评价指标体系中的具体操作步骤由第三章内容可知，本文所用的评价指标体系为两个递阶层次模型：项目公司能力和项目吸引力。在赋予权重的过程中，应：1、分别对项目公司能力下的准则层中的三个因素和项目吸引力下的准则层中的四个因素赋予权重；2、分别对项目公司能力和项目吸引力下子准则层中的各个评价指标赋予权重；3、将上诉求得的权重做一致性检验及归一化处理；4、由上文求得的子准则层评价指标的权重与其对应的准则层因素的权重相乘得到复合权重，其反应了评价指标对指数层的重要性程度。4．4对评价指标赋值：价值函数根据评价模型构建思路，将评价指标量化是综合评价中最为重要的一个步骤之一，它直接关系到整个评价的准确性和适用性。所以，选择适当的赋值函数将评价指标量化成为了对评价指标赋值的关键。4．4．1效用函数及其应用在投资决策领域，效用理论是领导者进行决策方案选择时采用的一种理论。决策往往受评价领导者主观意识的影响，领导者在决策时要对所处的环境和未来的发展予 西南交通大学硕士研究生学位论文第41页以展望，对可能产生的利益和损失作出反应，在公共科学中，把领导人这种对于利益和损失的独特看法、感觉、反应或兴趣，称为效用㈤。而效用函数是表现决策者偏好结构的实数值函数，下面给出定义。设S表示某个给定的集合，x，Y∈S，若“(x)=ⅣO)，则评价者认为X与y无差异；若“(曲>u(y)，则评价者认为x好于Y．则定义在S上的实数值函数”(y)为决策者的效用函数【471。效用函数就是可以将评价指标量化的“函数”。但是传统的效用函数要运用于对评价指标的赋值中还存在着一些不足。比如在投资决策领域中的效用函数，甜(x)>zf(J，)并没有将x,y之间的优劣的程度表明出来。如果X和Y分别代表一个评价指标，甜(曲>“(y)不能说明X指标比Y指标更能满足相应的要求。举个浅显易懂的例子，小明考试得90分，小红得85分，表面上小明比小红优秀。但是小红有可能天资聪颖，只花了一天复习就得了85分，小明天资愚钝花了一个星期复习得了90分。换句话说，我们要分析一个评价指标，我们不能只是单纯的给这个评价指标一个量化值，这个数值不能全面的反映一个评价指标的特征。定量不定性的分析不能提供一个评价指标全面的信息。在经济学的领域中，期望效用函数以二维图形表示，横轴为商品的消费量，竖轴为消费者在消费物品时所获得韵满足程度，而函数的图形则表示出了商品在期望效用中的特征，如图4．2：效用值0图4-2效用图形量 西南交通大学硕士研究生学位论文第42页从经济学领域的效用函数可以受到启发，每个评价指标也有属于自己的特征，如能够在评价过程中运用图形反映出各个评价指标的特征，并设立合理的横竖轴，那么对评价指标的赋值就可以被巧妙解决，而不拘泥于具体的数学形式。4．4．2价值函数价值函数即特殊形式的效用函数，其可以将评价指标的定性评价和定量赋值结合，从而更加全面的去反应一个指标的优劣，从而为评价者提供更多的信息。根据价值函数的定义，其也无具体的数学形式，价值函数为二维的坐标图形。首先，横轴为评价指标质量水平轴，将评价指标的满意程度分为9个等级，见图4—3【481。竖轴为0．100的数值，每个评价指标对应其特有的价值曲线(根据历史数据和专家经验给出)，通过对指标质量水平进行定性评价(评价依据见附表3)，对应价值曲线，最终得到评价指标的量化值，在此我们称之为价值数。以任意指标Q为例，其价值曲线见图4．4。从右往左不满意程度依次增加从左往右满意程度依次增加援不蔫意高皇稀意率鎏不蓑恚轾囊不清意耆遭轾黉翥恚牵壅蔫耋高鏖i髓搔瀑意i壤渍意囊不毒穗图4-3质量水平横轴 西南交通大学硕士研究生学位论文第43页5025极不满意严重不满意中度不满意轻微不满意中立轻微满意中度满意高度满意极满意质量水平横轴图4．4评价指标Q的价值曲线价值函数方法优于传统化的效用函数，它实现了定性和定量的结合。这种结合在这个评价模型研究中是至关重要的，因为阐释了一个评价指标可能有相同的价值数但是有着不同的定性表现，从而反应了评价指标的特性，为综合评价结果的分析创造了条件。每个评价指标的价值曲线的构造是至关重要的，价值曲线反应了评价指标的特点，可以相对客观的综合的给评价指标赋予量化值(后统称为价值数)。评价指标的特点和定性横轴从左到右满意度依次增加的特性决定了价值曲线是单调递增的曲线∽l。只要确定了价值曲线上的点，那么价值曲线就可以画出来。实际应用的价值曲线从实用性角度出发，只定义两个点即墨和最。#为最小可能质量水平点，即评价指标价值数为0的最大横轴点；只为最大可能质量水平点，即评价指标价值数为100的最小横轴点。只、只定义为价值曲线评价点。实际操作过程中价值曲线评价点由专家根据经验综合评议给出。本文采用的价值曲线见图4．5。nU-)．●姒踮佰暴幽遥$ 西南交通大学硕士研究生学位论文第44页暴妻100$5025质量水平横轴极不满意P1P2极满意图4．5价值曲线评价指标的质量水平定性等级由专家根据评价指标的实际情况，并运用风险分析方法考虑评价指标的可能存在的风险风险综合分析得出。值得注意的是，当评价指标的质量水平定性等级落在只之前，即评价指标的价值数等于0，意味着该评价指标有可能不合格；同理当评价指标的质量水平定性等级落在只之后，即评价指标的价值数等于100，意味着该评价指标有可能非常合格※。注※：本文所用价值曲线为简化的价值曲线，在未达到最满意的状态价值数已经达到100。正常的价值曲线只有在极满意(极不满意)的条件下价值数才能达到100(0)，故上文用到有可能不合格和有可能非常合格的叙述。 西南交通大学硕士研究生学位论文第45页4．4．3Q参数的定义及应用当某一个评价指标在价值函数上对应的价值数为0的话，不管其他评价指标的评价结果如何，这将直接使得整个综合评价的结果失去意义。当某评价指标的价值数为0时，价值函数规定：可以运用风险管理的方法优化评价指标。首先引入Q参数的概念以判定首次专家打分之后价值数为0的指标。Q参数是将各个评价指标的Q值进行求和：即Q=∑Qf-1(4—10)Q参数是一个二元变量(0或是．1)。如果某一个评价指标经首次专家打分之后价值数为0，那么这个指标的Q值为．1，反之N=O。因此，本文中包含的两个指数(项目公司能力和项目吸引力)的所有指标的Q值之和等于0意味着所有指标的质量水平都超过了专家组制定的门槛线，即各自的只点。然而项目公司能力和项目吸引力两个指数的原始参数小于0并不用第一时间否定评价对象。当Q。=．1，我们可以用相应的风险管理方法来优化评价指标，让专家组在考虑了风险管理措施后对评价指标重新打分，然后再看其Q值。本节仅以评价指标‘国家政治环境’为例说明。假设在评价过程中得到评价指标‘国家政治经济环境’的Q参数为一l，项目公司可以采取相应的风险管理方法进行优化。具体可以采取的措施和方法如下：1、购买政治风险保险；2、由政府监管系统提供的清晰的保护性条款和规定；3、与政府建立具有法律约束力的合同和条款等；4、与政府商议保护措施；5、由政府监管系统提供的清晰的保护性条款和规定；6、建立境外托管账户；7、与公众的合作伙伴的合资。如果经优化后，专家组对此评价指标的定性判断仍不能超过其只点，即否定评价对象的可行性。 西南交通大学硕士研究生学位论文第46页此外，如果算得∑Q，=1，完善过程并没有结束，价值函数规定通过计算各个指标的贡献潜力值，继续修正贡献潜力值最大的指标。此处定义贡献潜力值为w,(100-v,@))。我们把各个指标的贡献潜力值按照从大到小的顺序排列，选出贡献潜力值最大的指标进行优化。如此循环直到贡献潜力值相差不大之时结束(优化了的评价指标除外)。但是，有些评价指标因贡献能力有限，但是其贡献潜力值与实际贡献值的比值较大，并没有在上一步骤中得到修正，在此，可以用专家投票的方法决定继续修正的评价指标。最后将所有评价指标(优化了和未优化的)的价值量汇总，利用聚合函数聚合所有评价指标贡献值，得到相应的指数层评价值。具体操作流程见图4-6。 西南交通大学硕士研究生学位论文第47页是根据下式计算出出贡献潜力值最大的评价指标将评价指标的贡献值潜力值从大到小排列选择出贡献潜力值最大的评价指标对贡献潜力值最大的评价指标表运用风险管理的方法和措施进行优化计算采取风险管理方法后的评价指标价值量将专家组制定的风险管理措旅和方法写入协商清单。以供后面具体实施风险管理措施时参照由专家组投票选出可以继续优化的评价指标否将Q参数值为一l的评价指标罗列出来在专家组商议的前提下提出相应评价指标的风险管理措施和方法计算采取风险管理方法后的评价指标价值量放弃项目将已优化指标剔除是否将专家组制定的风险管理措施和方法写入协商清单，以供后面具体实施风险管理措施时参照对专家组投票表决出的评价指标表运用风险管理的方法和措施进行优化图4-6评价指标优化流程将专家组制定的风险管理措施和方法写入协商清单，以供后面具体实施风险管理措施时参照计算采取风险管理方法后的评价指标价值量得到最终结果 西南交通大学硕士研究生学位论文第48页4．4．4价值函数在评价指标体系中的具体操作步骤价值函数在评价指标体系中的具体操作步骤如下：1、将评价指标定性轴分为9个标度，专家对各个评价指标进行定性的打分，并统计出各个评价指标的定性轴打分值；2、专家对各个评价指标的日、B点进行商议和打分，并进行统计；3、根据统计出的各个评价指标的暑、只点，绘制出各个评价指标的价值曲线；4、根据各个评价指标的定性轴打分值和价值曲线，对应的得出各个评价指标的价值数；5、根据Q参数的相关流程对评价指标的价值数进行优化；6、统计出最终的经过优化的各个评价指标的价值数。4．5综合评价值的求取：聚合函数通过评价模型构建思路v(x)=v(扛，吃．⋯．．吃)可以知道，在求取了各个评价指标的价值数啊。也，⋯．以之后，需要找到的合适的函数v(·)将各个评价指标的价值数转换为用于综合评价的评价值。4．5．1聚合函数的定义聚合函数是对一组值执行计算并返回单一的值的函数，其应用领域主要在计算机和数学领域。在计算机领域，E．J．Codd[50l在1970年发表了关系数据库理论之后，和数据库有关的编程语言也随之发展，聚合函数也随之出现并主要被用于SQL语言中。在数学领域，vorlWinerfeldtandEdwardt511在1986年提出了四种聚合函数模型，随后也有数学家提出其他数学模型以应对特殊条件下的数学问题。4．5．2聚合函数在计算机领域的应用及启示聚合函数在计算机领域应用十分广泛。郑耀东【52】等运用聚合函数中的MAX函数和MIN函数的精确计算方法实现了骨干网络或大型服务器的垃圾邮件检测。敖小玲‘53l等将聚合函数语句组合使用，实现了多表查询功能。通过在对计算机领域聚合函数的研究，得知聚合函数是对多个指标进行数学处理， 西南交通大学硕士研究生学位论文第49页最后返回一个特定值的函数。这个思想和上文描述的可以把各个评价指标的量化值聚合在一起的函数v(·)比较接近，所以采用聚合函数解决上文提出的问题是可行的。但是计算机领域的聚合函数是编程语言，没有具体的数学形式，很难被用于具体的评价模型的构建当中，所以在数学领域选择适当的聚合函数即可解决问题。4．5．3聚合函数的选择数学领域的聚合函最常用的形式是WinerfeldtandEdward提出的数学模型：加法式：八功2q石(毛)+哆五亿)+⋯⋯⋯+％Z(％)(4．11)乘法式(收拢)：Of(x)+l=(Oqf·(xa)+1)木(鲍五(而)+1)木⋯·木(钇Z(矗)+1)(4．12)乘法式(展开)：f(x)=qZ(而)+％五(吃)+⋯⋯．％Z(矗)+眠须(而)五(而)+眠吗石(而)五(恐)+⋯．+目口1％fl(xm)Z(矗)+目铒口2⋯％彳(五)吃(而)⋯Z(矗)(4-13)其中q为各个指标薯，而，⋯．以的比例系数且∑q=1，这与统计学中的权重的概念i--I相似，所以后文都用wf表示q154]。Z(薯)是可以将评价指标f量化的函数，之后均用vJ@)表示0定义为确定v(_)和B(薯)之间的一致性系数。如果所有的vf(‘)都在它们的最佳水平，定义v『(‘)=1，那么1，(x)=1。0是通过经验得到的参数。以上三个聚合函数形式都是可以用于构造评价模型的，加法式是乘法式的特殊形式i551，但加法式简单易行，乘法式计算过程太过复杂，为了证明加法式可以运用于评价模型，引入可加差异独立性的概念(1979)。为了解释可加差异独立性，我fl'Hl入向量x和Y，其中这两个向量中只有一个数值f不同，定义该数值表示对指标对指数层的贡献值，且A，见⋯岛之间相互独立。z=(A，见，忍⋯·‘，．．⋯，见)(4．14)y2(A，仍，乜⋯彤，．．⋯，岛)(4．15) 西南交通大学硕士研究生学位论文第50页那么这两个向量被聚合后的差为：V(曲一1，(y)=W(vj(薯)一V(．”))(4．16)再定义；。，了。和上面的有相同的‘和只，但是其他数值完全不同，qlg：⋯吼之间相互独立。一o．)c2【gl，92，q3，⋯⋯_Xi⋯·’，qnJ(4—17)一Y=(gl，92，吼，．．⋯"Yi⋯，吼)2【gl，92，93，⋯⋯⋯“，g。J(4．18)那么这两个向量通过聚合函数加法式计算后的差为：v(-。)一v矿)=Ⅵ(_l，(薯)一_l，(只))那么我们定义可加差异独立性为：V(x)一V(J，)=V(x)一V(y)H．191一●o—o通过可加独立性论证，如果采用加法聚合函数进行计算，单个指标对整体的贡献值大小不会因为其他指标的改变而改变。然而，这在现实中几乎是不可能存在的一种情况，因为我们很难保证评价指标之间是相互独立的。乘法聚合函数就很好的把评价指标之间的相互牵连表达了出来。数学家EiirthomandHogarth证明，当评价指标能够保持单调性的时候(即指标之间没有重叠和冗余)，加法聚合函数得到的结果和非加法聚合函数得到的结果是无限接近的(94％)。数学家Fisher通过建立数学模型v(_)=V(啊，％，绣⋯⋯h．)--Zh,+∑∑吩Ifi，，J≠／说明加法式与该式在指标增多的条件下，接近程度也越来越高(9个指标时相似度0．99)。因此在满足可加差异独立性和单调性的情况下，本文采用加法聚合函数是合理的。4．5．4聚合函数在评价指标体系中的具体操作方法评价者需分别将项目公司能力和项El吸引力下的各个评价指标的价值数和复合权重通过聚合函数加法公式进行计算，得到项目公司能力和项目吸引力综合评价值(后以指数值代替)。 西南交通大学硕士研究生学位论文第51页4．6综合评价结果分析综合评价结果分析旨在为评价者提供客观的评价信息。其具体包含的内容有四点：指数值分析、评价指标贡献值对比、评价指标敏感性分析及评价指标的危险预警。4．6．1指数值分析指数值分析即分析由聚合函数求得的指数值是否符合其值域区间，从而初步判断投资建设的可行性。指数值值域区间求取的具体方式如下：1、专家通过查阅历史数据及自身经验进行协商，分别确定各个评价指标的期望定性轴量值；2、将各个评价指标的期望定性轴量值对应其价值函数得到各自的期望价值数；3、通过聚合函数将各个评价指标的期望价值数和复合权重聚合得到项目公司能力和项目吸引力的指数期望值；4、将两个指数期望值分别乘以修正系数，得到指数值的值域区间。4．6．2评价指标贡献值对比分别将两个指数层下各个评价指标的贡献值大小通过图形进行横向对比，直观的将各个评价指标对指数值得贡献表现出来，从而让评价者清晰的看到各个评价指标对总体的影响，判断出应重点关注的对象。4．6-3评价指标敏感性分析敏感度定义为评价指标贡献值理论最大值与评价指标的定性轴量值横移0．5之后的贡献值理论增加值的比值。根据DiasA在价值函数中的描述，敏感度小于5，则评价指标敏感。评价指标的敏感度越高，说明其具有越高的可塑性和风险。敏感性分析的具体步骤如下：1、分别计算每个评价指标的定性轴量值向右平移0．5之后，各评价指标的贡献值理论增加值；2、分别计算每个评价指标的贡献值理论最大值；3、通过下式判断指标是否敏感： 西南交通大学硕士研究生学位论文第52页敏感度=翥燃<54．6．4评价指标危险预警(4．20)定义，危险预警值为评价指标的理论最大贡献值与实际贡献值的比值。当危险预警值超出一定的范围，那么这个评价指标是非常容易导致项目失败的。在投资建设决策前，项目公司需要格外关注这类指标，采取多种风险管理手段与方法，取用一切可能的提升指标质量水平的方法，将这类评价指标导致项目失败的概率降低到最小。总之，有了这类指标的出现，评价者需要认真审视形势，多方面考虑，与专家多洽商，一定要注意这类评价指标可能带来的严重后果。危险预警判断值一般由专家协商得出。危险预警具体步骤如下：1、将各个评价指标的理论最大贡献值与实际贡献值汇总；2、通过专家协商得到危险预警判断值；3、根据下式计算出危险的评价指标。危险预警值=重差篡黜>危险预警判断值(4．71)4．7本章小结本章首先阐述了构建评价模型的动机，随后构建了本文所用的评价模型。之后根据评价模型分别介绍了AHP方法的理论基础及其在评价中的具体应用、价值函数方法及其在评价中的具体应用、聚合函数方法及其在评价中的具体应用和综合评价结果分析的相关内容和具体操作流程。本章构建的评价模型为后文的算例提供了理论依据。 西南交通大学硕士研究生学位论文第53页第5章BOT模式下投资建设的基础设施项目评价实例在构建了BOT模式下投资建设的基础设施项目的评价模型之后，本文将引用工程实例对评价模型进行演算，在得到评价结论的同时进行模型对比，从数据上说明本文所构建评价模型的特点及优势。5．1项目背景介绍某高速公路项目，由于政府用于基础设施建设上的财力不足，故决定采用BOT模式来融资建设。项目发起人为地方政府，有意向投资建设的项目公司为某投资开发公司。专家定为5人，公司内部的有经验的专家3人，投资决策专家2人。5．2对评价指标赋权重通过上一章介绍的运用层次分析法计算权重的方法，通过专家打出评价指标相对重要程度得到层次矩阵，运用matlab计算矩阵的最大特征根和相应的特征向量并做一致性验证，从而计算出每个指标层(项El公司能力和项El吸引力)下的准则层和子准则层的权重，计算过程不在此多做敷述。5．2．1准则层权重计算结果表5-1项目公司能力下的准则层权重值 西南交通大学硕士研究生学位论文第54页准则层权重算术平均值内部组织特征生产运作能力经济能力0．2790．1870．534表5．2项目吸引力下的准贝!f层权重值项目吸引力专家1专家2专家3专家4专家5准则层对比外部环境VS建设团队特征外部环境VS技术评估外部环境VS经济评估建设团队特征VS技术评估建设团队特征VS经济评估技术评估VS经济评估准则层权重外部环境建设团队特征技术评估经济评估准则层权重算术平均值外部环境建设团队特征技术评估11131l20．227O。1220．2270．424l／31161／51／330．2620．055O．1180．5650．0560．1720．2030．5690．267O．112O．133经济评估0．4885．2．2子准则层表5．3项目公司能力下的子准则层权重值0．6390．1460．050O．1640．1530．065O．717853●¨ⅣU¨765753●¨“53●¨4“45 西南交通大学硕士研究生学位论文第55页管理能力VS合作能力31／57执业理念及文化VS合作能力1／31／7子准则层权重管理能力执业理念及文化合作能力子准则层权重算术平均值管理能力执业理念及文化合作能力生产运作能力子准则层对比专业技术及人才VS生产资源0．637O。1050．2580．188O。08lO．73l0．731O．188O．08l0．5890．1410．270310．682O，1030-216750．7080．2300．062专家1专家2专家3专家4专家5质量监督及保障专业技术及人才VS生产资源75供应能力生产资源质量监督及保障VS生产资源供应能力子准则层权重专业技术及人才0．715生产资源质量监督及保障0．218生产资源供应能力0．067子准则层权重算术平均值专业技术及人才生产资源质量监督及保障生产资源供应能力1／30．65l0．1270．2220．7140．1430．6460．2030．15l0．444O．112741／30．7050．0840．2ll经济能力专家1专家2专家3专家4专家5 西南交通大学硕士研究生学位论文第56页子准则层对比支持项目初始阶段成本VS支持项目实际成本支持项目初始阶段成本VS盈利能力支持项目实际成本VS盈利能力51／51／7371／5l／51／51／31／5子准则层权重支持项目初始阶段成本0．2180．188O．1880．2020．304支持项目实际成本0．2670．2810．2810．3970．263盈利能力0．5150．5310．4010．433子准则层权重算术平均值支持项目初始阶段成本支持项目实际成本盈利能力0．2200．2980．482表5-4项目吸引力下的子准则层权重值外部环境专家1专家2专家3专家4专家5子准则层对比国家政治经济环境VS地理位置国家政治经济环境VS基础设施在本区域的成熟度国家政治经济环境VS项目与政策、法制的相容度地理位置VS基础设施在本区域的成熟度地理位置VS项目与政策、法制的相容度基础设施在本区域的成熟度VS项目与政策、法制的相容度117l1／71／553115l2343巧乃仃巧 西南交通大学硕士研究生学位论文第57页子准则层权重国家政治经济环境地理位置基础设施在本区域的成熟度项目与政策、法制的相容度子准则层权重算术平均值国家政治经济环境地理位置基础设施在本区域的成熟度项目与政策、法制的相容度0．6220．4270．0550．4270．1120．079O．2110．0670．395O．1630．0470．3660．2170。1740．2430．2860．2050．1630．3460．1000．300建设团队特征专家1专家2专家3专家4专家5子准则层对比团队各成员的管理能力VS建设团队力量团队各成员的管理能力VS团队各成员之间的协调建设团队力量VS团队各成员之间的协调子准则层权重团队各成员的管理能力建设团队力量团队各成员之间的协调子准则层权重算术平均值团队各成员的管理能力建设团队力量团队各成员之间的协调l，541／71／40．2340．5850．18041／40．667O．1670．2860．1430．5710．2940．3620．34490．1730．5720．2551／40．1090．3450．547 西南交通大学硕士研究生学位论文第58页技术评估专家l专家2专家3专家4专家5子准则层对比设计合理性VS施工计划可行性设计合理性VS政府能否签署合理的特许权协议施工计划可行性VS政府能否签署合理的特许权协议1／345子准则层权重设计合理性0．5400．7010．3330．280施工计划可行性0．297O．2020．3330．627政府能否签署合理的特许权协议0．1630．097O．3330．3330．094子准则层权重算术平均值设计合理性0．437施工计划可行性0．358政府能否签署合理的特许权协议0．205经济评估专家1专家2专家3专家4专家5子准则层对比可用的财政资源VS财政活力可用的财政资源VS建造和运营成本的确定性可用的财政资源VS公司收益的确定性财政活力VS建造和运营成本的确定性财政活力VS公司收益的确定性建造和运营成本的确定性VS公司收益的确定性1311／3ll／41／381／5l／43l／6851／8 西南交通大学硕士研究生学位论文第59页子准则层权重可用的财政资源财政活力建造和运营成本的确定性公司收益的确定性子准则层权重算术平均值可用的财政资源财政活力建造和运营成本的确定性公司收益的确定性0．1930．3480．1860．2735．2．3复合权重复合权重决定一个评价指标(子准则层)对指数层(项目公司能力和项目吸引力)的重要性程度。复合权重由上文求得的子准则层指标的权重与其对应的准则层权重相乘得到。比如，财政活力的权重为0．348，其所属准则层经济评估的权重值为0．568，因此财政活力的复合权重为0．348*0．488=0．170具体的复合权重表格如下：表5-5复合权重指标复合权重管理能力执业理念及文化合作能力专业技术及人才生产资源质量监督及保障生产资源供应能力支持项目初始阶段成本支持项目实际成本盈利能力国家政治经济环境地理位置基础设施在本区域的成熟度项目与政策、法制的相容度团队各成员的管理能力78O5643042O0Ol76743425O1O983O87O3Ol34O0O0O3l3O52O0O0495687978；673M∞卯¨∞吆nH巧凹胱舛％∞0O0O0(0 西南交通大学硕士研究生学位论文第60页指标复合权重建设团队力量团队各成员之间的协调设计合理性施工计划可行性政府能否签署合理的特许权协议可用的财政资源财政活力建造和运营成本的确定性公司收益的确定性0．0410．0390．0580．0480．0270．094O．1700．0910．133注：每个指数层下各个子准则层的评价指标的复合权重值加起来等于15．3价值曲线的确定5．3．1定性轴的定量处理专家在定性判断一个评价指标的质量水平时有可能介于9个定性标度之间，所以笔者把九个定性标度分别用l～9表示，专家打分可以直接用数字代替，数值最多保留一位小数。表5-6定性轴量化参照值定性评极不严重不中度不轻微不中轻微中度高度极满价满意—L业满意意定量值1234567895．3．2每个评价指标定性评价专家根据每个评价指标的实际表现及潜在风险进行打分，打分范围为O~9。打分也是五个专家分别打分然后取平均值。这里省略了五位专家的打分过程及取平均值过程，结果见表5．7．表5．7各评价指标的定性轴量值打分打分5．05．66．55．86．0管理能力执业理念及文化合作能力专业技术及人才生产资源质量监督及保障 西南交通大学硕士研究生学位论文第61页生产资源供应能力支持项目初始阶段成本支持项目实际成本盈利能力国家政治经济环境地理位置基础设施在本区域的成熟度项目与政策、法制的相容度团队各成员的管理能力建设团队力量团队各成员之间的协调设计合理性施工计划可行性政府能否签署合理的特许权协议可用的财政资源财政活力建造和运营成本的确定性公司收益的确定性7．56．04．56．33．54．95．77．87．06．56．26．04．45．55．87．26．05．3．3每个子准则层评价指标的墨及最的确定通过专家打分的方法，确定每个指标的暑及县点，从而可以绘制出每个评价指标的价值曲线。表5-8各评价指标的置、￡打分值内部组织结构管理能力6．07．53．08．03．57．09．04．07．0执业理念4．06．5及文化合作能力5．07．0专业技术6．07．5及人才生产资源3．56．53．O7．05．06．04．06．52．55．53．07．04．O6．59．03．57．0生产运作能力3．08．03．O7．05．O8．03．56．O3．07．04．05．57．09．02．07．0 西南交通大学硕士研究生学位论文第62页质量监督及保障生产资源2．56．O3．O8．03．O6．54．57．52．57．5供应能力支持项目初始阶段4．08．0成本支持项目3．07．0实际成本经济能力2．O7．55．07．54．08．02．57．04．08．03．07．56．09．03．08．0盈利能力6．58．05．07．53．07．04．06．52．58．0国家政治5．06．5经济环境地理位置5．58．0基础设施在本区域3．57．0的成熟度项目与政环境因素3．O7．O3．57．53．07．04．07．53．O7．O4．07．O3．08．51．57．54．08．O4．58．04．57．02．57．0策、法制5．58．O3．56．54．57．04．O8．52．57．O的相容度设计合理性施工计划可行性政府能否签署合理技术评估4．57．54．08．05．58．02．58．02．07．54．07．54．07．04．07．52．57．03．07．52．56．03．08．03．06．54．57．52．57．5 的特许权协议团队各成员的管理3．28．0能力团队各成员的管理5．18．0能力团队各成员的管理3．07．0能力可用的财4．08．0政资源财政活力3．07．0建造和运西南交通大学硕士研究生学位论文第63页建设团队能力4．07．83．58．53．78．93．08．03．56．54．57．04．38．52．57．04．O8．23．O7．56．09．03．08．0经济评估2．07．55．07．54．08．02．57．04．08．03．07．56．09．03．08．0营成本的6．58．05．07．53．07．04．06．52．58．0确定性公司收益4．O8．04．08．04．57．53．07．04．07．0的确定性表5-8各评价指标的眉、E打分值专家1专家2专家3专家4专家5P1P2PlP2PlP2PlP2PlP2内部管理能力6．O7．53．08．03．57．O7．09．O4．O7．O组织执业理念及文化4．06．53．07．05．06．04．06．52．55．5结构合作能力5．O7．O3．O7．O4．06．59．03．57．O生产专业技术及人才6．O7．53．08．03．07．O5．08．03．56．O运作生产资源质量监督及保障3．56．53．O7．04．05．57．09．02．07．0能力生产资源供应能力2．56．O3．O8．03．O6．54．57．52．57．5经济支持项目初始阶段成本4．08．02．07．55．O7．54．08．02．57．0 西南交通大学硕士研究生学位论文第64页能力支持项目实际成本3．O7．04．08．O3．O7．56．O9．O3．08．0盈利能力6．58．05．07．53．07．O4．06．52．58．O国家政治经济环境5．06．53．07．O3．57．53．O7．04．O7．5环境地理位置5．58．03．07．04．07．03．O8．51．57．5基础设施在本区域的成熟因素3．57．04．08．O4．58．O4．57．02．57．0度项目与政策、法制的相容度5．58．03．56．54．57．04．O8．52．57．0设计合理性4．57．54．08．05．58．02．58．02．O7．5技术施工计划可行性4．O7．54．07．04．07．52．57．03．07．5评估政府能否签署合理的特许权协议2．56．O3．08．O3．O6．54．57．52．57．5建设团队各成员的管理能力3．28．O4．07．83．58．53．78．93．O8．0团队团队各成员的管理能力5．18．O3．56．54．57．04．38．52．57．0能力团队各成员的管理能力3．O7．O4．08．23．07．56．09．03．O8．0可用的财政资源4．08．02．O7．55．O7．54．O8．O2．57．0经济财政活力3．07．O4．08．03．O7．56．O9．O3．08．0评估建造和运营成本的确定性6．58．O5．O7．53．07．O4．O6．52．58．O公司收益的确定性4．08．04．O8．04．57．53．O7．04．O7．0将上面5位专家对每个评价指标的#、昱打分进行简单的求算是平均值的计算，得到如表5-9的结果。表5-9各评价指标的异、￡打分平均值 西南交通大学硕士研究生学位论文第65页5．3．4Q参数计算及指标优化按照上一章所介绍的优化结构图进行优化，一共分为三个优化步骤：l、计算Q参数将各个评价指标的Q值进行求和，按照下式计算：Q2∑Q，i=i(5—1)经过计算得到Q参数的值为．2。即有两个评价指标的满意程度在其只点之前，需要优化到只点之后才能继续评价项目，否则评价指标失效，项目可行性直接被否决，整个评价没有进行下去的意义。通过计算得到‘支持项目实际成本’和‘国家政治经济环境’两个评价指标的Q，为一1。通对应的风险管理方法，我们将这两个评价指标优化，得到这两个评价指标新的定性轴量值打分，分别为5．7和5．1，均在只点之后，故评价继续。2、对贡献潜力值大的因素优化按照式w,(100一V@))计算评价指标的贡献潜力值。通过计算得到贡献潜力值较大的因素有：盈利能力、财政活力、专业技术及人才、支持项目初始成本、公司收益确定性。优化后的定性轴量值打分分别为：盈利能力6．5、财政活力6．4、专业技术及人才6．6、支持项目初始成本6．1、公司收益确定性6．1。3、对专家投票需要继续优化的指标进行优化专家投票表决出需要优化的指标。经过投票和商议，这样的指标只有‘政府能否签 西南交通大学硕士研究生学位论文第66页署合理的特许权协议’，优化后的定性轴量值打分为5．5。将优化后的各评价指标的定性轴量值打分汇总如下，见表5．10表5．10优化后的各评价指标的定性轴量值打分指标管理能力执业理念及文化合作能力专业技术及人才生产资源质量监督及保障生产资源供应能力支持项目初始阶段成本支持项目实际成本盈利能力国家政治经济环境地理位置基础设施在本区域的成熟度项目与政策、法制的相容度团队各成员的管理能力建设团队力量团队各成员之间的协调设计合理性施工计划可行性政府能否签署合理的特许权协议可用的财政资源财政活力建造和运营成本的确定性公司收益的确定性5．3．5评价指标价值数在确定了各个评价指标墨，忍点的位置并得到了评价指标优化后的定性轴打分值之后，则可以通过各个评价指标的价值曲线对应得到其价值数。令价值数为Y，定性轴打分值为X，那么价值数由下式求得：X—R—y昱嵋100(5．2)分一2656O5l7519打一55676565478O52O542l5765676 西南交通大学硕士研究生学位论文第67页5．4指数值表5．11评价指标的价值数指标指标价值数管理能力执业理念及文化合作能力专业技术及人才生产资源质量监督及保障生产资源供应能力支持项目初始阶段成本支持项目实际成本盈利能力国家政治经济环境地理位置基础设施在本区域的成熟度项目与政策、法制的相容度团队各成员的管理能力建设团队力量团队各成员之间的协调设计合理性施工计划可行性政府能否签署合理的特许权协议可用的财政资源财政活力建造和运营成本的确定性公司收益的确定性通过聚合函数可以知道，每个评价指标的贡献值K由下式计算：K=wfZ(‘)进过计算，得到各个评价指标的贡献值，见表5一12。表5．12评价指标的贡献值指标贡献值管理能力执业理念及文化合作能力专业技术及人才生产资源质量监督及保障2．732．855．438．981．88(5．3)盯宅宝叭B强烈钉卯踮墙刀∞小钉诌踮鳃修∞弛勉巧¨M乃佗弛铊姒∞卯"甜"如眦弭乃∞∞酊∞钨记鸲矾 西南交通大学硕士研究生学位论文第68页指标贡献值生产资源供应能力支持项目初始阶段成本支持项目实际成本盈利能力国家政治经济环境地理位置基础设施在本区域的成熟度项目与政策、法制的相容度团队各成员的管理能力建设团队力量团队各成员之间的协调设计合理性施工计划可行性政府能否签署合理的特许权协议可用的财政资源财政活力建造和运营成本的确定性公司收益的确定性然后根据式4-11及表5．12得到最终的指数值：项目公司能力指数值=2．73+2．85+5．43+8．98+1．88+2．80+7．42+5．96+18．47=56．52项目吸引力指数值=4．04+2．14+2．30+6．70+2．46+3．02+2．57+3．54+3．16+1．62+4．59+12．28+8．53+8．13=65．085．5评价结果分析5．51指数值值域区间在得到指数值之后，需要确定其值域期间来得到评价结果。值域区间由专家评议得出。专家通过查阅历史数据及自身经验进行协商，分别确定各个评价指标的期望定性轴量值。根据期望的定性轴量值重复上文的计算得到最后的指数值值域区间。计算过程在此不多敷述。通过最后计算，得到公司能力指数的期望值为51．56，项目吸引力指数为58．36。故，指数值满足值域区间要求。5．5．2评价指标分析为了能够直观的展现各个评价指标对项目的影响，我们先将各个指标的贡献值做成图表形式，阴影部分表示的是各个评价指标的实际贡献值。阴影部分以上虚线以下∞舵％铆舛M如加％眈卯舛M配妇瑚"n275K4262323l4K8 西南交通大学硕士研究生学位论文第69页部分表示每个评价指标的定性轴量值多0．5之后，各评价指标的贡献值理论增加值。竖状图形的最上端有两个数值，分别为每个评价指标的定性轴量值多O．5之后贡献值理论增加值和理论最大贡献值。项目公司能力和项目吸引力的各评价指标贡献值参数见图5—1，5—2。 马肄兽斟群J,ff揖皿祷肾镬靶蝮枞林皿整罾叁靶袈恃似霉餐爨Ri拭涩{L毯州葚髓斌{L一州峰匿承爿{lfrR如血正世如拍剐旧幻R蚰血剐缸nn邶皿『i*州陶遥藿暇骧靼$拳R箍旧☆皿肾蜷靼§拳R疆旧冬皿一请匝铎oN叫①∞o_【N_[寸H①_【∞HoNNN寸N④N憾。卜涨仪袋掣朴州仪蹇书巨扑K暇似榧哑 兰鐾。v---．4。。①划N霹瓣堑斟群蚬揖。匦壮培箍憾骣靼$皋R幂签皿降N．s匝蜷靼$拳R示签皿辱誊富司设器辎牲浆g器拳掣议嚣gg将餐靴翳斌餐剐如凇蜊掣妲口掣g引柑匾褶擎旧审卿冥卿做R烬餐蠢按盆旺口陋箍谣瞽夏盘H增剐如盎秘镁雄≤日R耀咖R剐缸g匾矗匣魁傲镊雌≤日越谗罂g越禳餐g器燃，联鲜凶将榭餐婶匝辱蠼秘翟醐喇犁剐智骡旨蟋蹦瘿餐搽哑o'[∞_[峨＆献仪袋掣朴州妖奄书警朴K嘎懈侄陋 西南交通大学硕士研究生学位论文第72页(1)将项目公司能力和项目吸引力两个指数层下各自的评价指标的实际贡献值通过饼图进行对比。具体对比结果见图5．3、5．4。图5-3项目公司能力评价指标贡献值对比图5-4项目吸引力评价指标贡献值对比图 西南交通大学硕士研究生学位论文第73页从上面两个图可以看出，贡献值相对较大的评价指标有专业技术及人才、支持项目初始阶段成本、盈利能力、财政活力、建造和运营成本的确定性、公司收益的确定性。项目公司需要更加重视以上的评价指标，在投资建设决策前充分考虑这些评价指标的风险，因为这些指标在项目实际运作中往往起着关键性的作用，一时疏忽可能导致满盘皆输。(2)敏感性分析图5．1和5—2中给出了每个评价指标的定性轴量值多得0．5之后，各评价指标的贡献值理论增加值。那么，根据敏感度的定义，贡献值理论最大值与贡献值理论增加值之间的比值为敏感度。通过式4．20计算得到：生产资源质量监督及保障敏感度为：云虽24．23<5；支持项目实际成本敏感度为：嵩24·40<5基础设施在本区域的成熟度敏感度为：丢等=4．65<5评价指标敏感并不是一个坏消息：如果这类指标能够得到更多的关注，对增加其贡献值有事半功倍的效果；但如果稍微不注意，忽视了这类指标，其很有可能影响到整个项目的成败。故，以上三个评价指标亦需要重点关注。(3)危险预警当评价指标的理论最大贡献值与实际贡献值的比值超出一定的范围，那么这个评价指标虽然通过了Q参数的考验，但仍然是非常容易导致项目失败的指标。在投资建设决策前，项目公司需要格外关注这类指标，采取多种风险管理手段与方法，取用一切可能的提升指标质量水平的方法，将这类评价指标导致项目失败的概率降低到最小。总之，有了这类指标的出现，评价者需要认真审视形势，多方面考虑，与专家多洽商，一定要注意这类评价指标可能带来的严重后果。根据专家协商，这个比值定为3，并定义这个比例为危险预警值，见式5-6。危险预警值=重笔篡黜>3。5．6，通过上式计算得到：管理能力危险预警值=等等：6．01>3 西南交通大学硕士研究生学位论文第74页管理能力评价指标出现危险预警，整个项目公司能力受到严重影响。整个评价结果需要专家组重新的对这个评价指标进行全面的审视和分析，才能最终确定要不要参与投资建设该项如果通过分析，管理能力评价指标确实无法让投资建设者满意，那么最终的结果很有可能是放弃该项目。所以，这也印证了本文将评价指标体系分为项目公司能力和项目管理能力的初衷。一个好的BOT模式投资建设的基础设施项目若不能得到一个优秀的项目公司来投资建设，就很有可能导致项目失败。换言之，一个优秀的项目公司，遇不到投资建设条件良好的BOT模式投资建设的基础设施项目亦是不行的。5．6评价方法对比本文提出的评价方法致力于使得评价过程更加简便、数学计算更加简单、对评价结果的分析更加全面。在此，笔者以模糊综合评价法为例，做一对比。(1)评价过程对比模糊综合评价法运算步骤：1、确定评价对象的评价指标集；2、确定评价对象的评语集；3、确定评价指标的权重向量；4、进行单因素模糊评价；5、确立模糊关系矩阵R；6、合成模糊综合评价结果矢量；7、对模糊综合评价结果进行分析。聚合函数、价值函数方法运算步骤：1、确定评价对象的评价指标集；2、确定评价指标的权重向量；3、运用价值函数对评价指标赋值并通过Q参数对所赋值进行优化；4、运用聚合函数得到评价值；5、对综合评价结果进行分析。 西南交通大学硕士研究生学位论文第75页(2)计算量对比模糊综合评价法：计算量大计算复杂是这一评价方法的缺点，因为其需要构造隶属向量、隶属矩阵和模糊矩阵，矩阵多为高阶矩阵，需要用数学软件编程求得。聚合函数、价值函数方法：聚合函数数学形式简单，价值函数用图形表示，不需要通过矩阵计算。(3)对评价结果的分析模糊综合评价法：模糊综合评价的结果是被评价对象对各等级模糊子集的隶属度，它一般是一个模糊矢量，因而能对多个评价对象比较并排序。聚合函数、价值函数方法：每个评价指标的贡献值可以分别求得且价值函数本身就包含了评价指标的特征，因而能提供的信息比其他方法更丰富。这些信息包括横、纵向对比，敏感性分析，危险预警等。具体对比参数见表5—13。表5．13评价方法对比模糊综合评价法聚合函数、价值函数方法75多个高坠矩阵运横向对比算““”一。无矩阵蹲舶对甏群撕、5．7本章小结本章通过一个实例展现了本文所构建的BOT模式下投资建设的基础设施项目评价模型。从评价结论可以看出，本文所用的评价模型重点不仅仅在最终的评价值上，也在对各个评价指标的分析上。通过横、纵向对比、敏感分析和危险预警分析让评价者更加深刻的了解各个评价指标带来的信息，从而更加全面的去考虑是否投资建设该基础设施项目。最后，笔者通过对比，说明了本文所用的评价方法在计算过程中简便性和在评价结果的分析中的多样性。 西南交通大学硕士研究生学位论文第76页第6章结论与展望本文对我国BOT模式下投资建设的基础设旌项目评价进行了深入研究，在借鉴国SJ步'b学者和专家的研究成果的基础上，结合我国BOT模式下投资建设的基础设施项目的特征，对BOT模式下投资建设的基础设施项目的评价指标体系构建及评价方法选用进行了初步研究。对于我国BOT模式下投资建设的基础设施项目评价，本文得出的主要结论及成果如下：(1)评价对象的选择。以前人的研究成果为理论依据，本文将评价对象分为项目公司能力和项目吸引力。从主观和客观两个角度去构建评价指标体系并评价是否参与投资建设一个以BOT为融资模式的基础设施项目，给予评价者另一种评价视角。(2)评价指标体系构建。本文采用问卷调查法来构建评价指标体系，根据现有的研究成果及相关走访调研，问卷调查内容中所涉及的评价指标几乎包含了现有的BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标体系中所有的评价指标，问卷调查对象的工作领域、资历及地域性均具有多样性，问卷回收率达90％以上，问卷具有可信度及准确度。对问卷调查结果进行的统计及数学处理均符合指标体系构建原则，故本文最终所构建的评价指标体系具有公正性和科学性。(3)评价模型的构建。本文对BOT模式下投资建设的基础设施项目进行了评价模型的构建。模型中运用了聚合函数及价值函数方法：聚合函数的使用，和传统方法相比，降低了数学计算的复杂程度；而价值函数的使用则简化了对评价指标的赋值时的计算。评价结果包含的信息比较丰富，既可以比较准确的刻画被评价对象，又可以进一步加工，得到参考信息。(4)评价过程中对指标的优化。设立了Q参数与价值函数结合，在评价过程中考虑了几类弱势评价指标的风险因素，并对其重新打分。(5)结合工程实例。对一个BOT项目进行评价，得出综合评价最终评价值，并设立值域区间。对各个评价指标进行敏感度分析、横向对比、危险预警分析，为评价者提供了更加全面的参考信息。通过对评价数据的分析和对比，客观的验证了评价模型能够解决传统评价模型计算量大、计算步骤繁琐、对评价结果分析不足的缺陷。对于本文对我国BOT模式下投资建设的基础设施项目评价的研究，限于笔者的能 西南交通大学硕士研究生学位论文第77页力、水平和条件，许多方面还有待更为全面深入的研究，为此，本文提出以下建议：(1)指标体系构建虽然采用问卷调查方法并尽量保证其客观性，但其并不能完全保证各个领域的专家认真的对评价指标进行推荐。问卷调查方法的缺陷在于，专家学者们在看到问卷调查内容时，往往并未认真仔细考虑，而是根据第一感觉推荐，存在着一定的随意性。以后的研究需要将指标体系继续完善，真正做到具有工程指导意义。(2)价值曲线的构造具有主观性。若针对每一个BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标进行大量的现实数据统计，并通过数学方法拟合其最佳逼近的曲线，这个曲线才能正真客观的反应评价指标的特征。(3)评价值值域区间的确定具有主观性。以后的研究应先对BOT模式下投资建设的基础设施项目评价值进行大量统计，经过数学计算和专家评判之后，确定针对各类基础设施项目的可查阅的评价值值域区间。(4)针对各个指标贡献值大小对比、危险预警及敏感性分析的结果，笔者未能及时提出相应的应对措施。未来的研究应注重解决如何设立相应的具体处理措施及应对办法。(5)本文所用的聚合函数及价值函数针对于BOT模式下投资建设的基础设施项目，但未能将其推广至工程项目评价的其他领域。今后的研究可以致力于将此评价方法进行其他领域的试点，将其发扬光大。(6)若评价方法能够与计算机编程结合，专家只需将各自的打分通过网络上传至计算机终端，计算机直接根据数据库将评价结果处理出来并绘出评价结果分析图表，这样又为评价节约了时间和人力成本。综上所述，本文针对BOT模式下投资建设的基础设施项目评价解决了一些问题的同时，又提出了一些新的展望，这也是符合马克思主义辩证观及矛盾普遍存在原理的，方法没有完美的方法，但是我们可以将其无限完善，从而取得最好的评价效果。 西南交通大学硕士研究生学位论文第78页致谢这篇论文终于在我的努力之下完成了。通过本文的写作，我是贴切的感受到做学问的不易，不仅需要大量阅读国内外文献及相关资料，而且对论文写作也需要极为严谨的态度。首先，要感谢我的导师宋吉荣教授。宋吉荣教授严谨的治学态度、正直的品德、敏锐科学洞察力给了我无形的学习动力，时刻影响着我，并将会激励我在今后的人生道路上努力拼搏、进取。在宋老师的悉心指导和热情关怀下我明确了论文的选题，确定了论文的框架，还解决了很多写作中遇到的关键问题，这些都倾注了导师大量的心血和精力。虽然反复的修改的过程是枯燥繁琐的，但是正如宋老师说的，这会对我以后的学习和工作起到鞭策作用，时时刻刻提醒我做事要认真、踏实。我在此对他表示衷心的感谢和深深的敬意!其次，要感谢我在北京和成都实习的同事们，在他们的帮助下我学到了很多在校园里无法企及的宝贵经验。同时，感谢配合我完成问卷调查的所有专家和学者，没有你们的帮助，我的论文是完不成的。还要感谢我的同学李涛、肖洵、郑超予在我的论文撰写过程中提供的帮助。再次，感谢我的父母。最后，衷心感谢在百忙之中评阅论文和出席答辩的各位专家、教授。 西南交通大学硕士研究生学位论文第79页参考文献【1】百度百科，http：／／baike．baidu．com／link?url=EmrMQBG6yPRPcW[2】中国公路网，http：／／www．chinahighway．com／news／2009／365395．php【3】中华铁道网，http：／／www．chnrailway,com／news／200910191221827507．shtml[4】Bento，S．Aholisticmodelfortheevaluationofintelligenttutoringsystems[J]InteractiveLearningInternational．1990(6)：173-80[5】AntonioDiasJr,PhotiosGIoannou．COMPANYANDPROJECTEVALUATIONMODELFORPRIVATELYPROMOTEDINFRASTRUCTUREPROJECTS[J】．Constr．Eng．Manage．1996．122：71—82．[6】王清．一类有限理性的建模和决策分析方法的研究[D】．武汉：华中科技大学，2009．[7]Aliev,Rafik；Tserkovny,Alex．Systemicapproachtofuzzylogicformalizationforapproximatereasoning(J)．INFORMATIONSCIENCES．2010(181)：1045—1059[8】Chen，Kuan—Li；Huang，Su-Han；Liu，Shiang-Yao．DevisingaFrameworkforEnergyEducationinTaiwanUsingtheAnalyticHierarchyProcess[J]．[9】9许雪燕．模糊综合评价模型的研究及应用p】．成都：西南石油大学，2011．[10】何晋．基于实物期权理论的房地产开发投资决策应用研究【D]．成都：西南财经大学，2012【1l】Trigeorgis，L．RealOptions：ManagerialFlexibilityandStrategyinResourceAllocation[J]．MITPress，1996．【12]ScottMorton．Managementdecision—makingsystem[C]．Dordrecht：KluwerAcademicPublishers，1971．[13】ScottMorton．Managementdecision—makingsystem[C]．Dordrecht：KluwerAcademicPublishers，1971．【14】GeorgiosN．Angelou，AnastasiosA．Economides．Amulti-criteriagametheoryandreal—optionsmodelforirreversibleICTinvestmentdecisions[J]．JoulllalofTelecommunications．2009，33(10)：686-705． 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西南交通大学硕士研究生学位论文第83页攻读硕士学位期间发表的论文及参加的科研项目参加的科研项目02011．9_2012．12基于规制的建设项目工程量清单招投标体制研究(国家自然科学基金)(项目编号70873086)发表的论文oC．YZhenandC．J．Yi，Earlyqualityimplementationcapacityevaluation(2013)，CAHEMeetingJournal：AppliedMechanicsandMaterialsVols．405-408(2013)PP3477-3481·易超绝，郑超予，《基础设施项目决策模型研究》，项目管理技术，2013(7)，52．56页·C．J．Yi，C．YZhen，Q．H．Fu，Researchonriskassessmentfo，riskinvestmentprojectbasedonriskmatrix(2013)CEABMMeetingJournal"AppliedMechanicsandMaterialsVols．357-360(2013)PP2650·2654oC．J．Yi，Durabilitystudyofreinforcedconcretebridge(ICCAHE2012)．AppliedMechanicsandMaterial，Vols．204—208(2012)，PP2061-2064．·C．J．YiandP．C．Zhai．ApplicationofFiberglass-PolyesterPavingMatinEngineering(ICKEM2012)．AdvancedMaterialsResearch：488-489(2012)，PP485-489．oC．J．YiandP．C．Zhai，StudyontheEngineeringPropertyofFiberglass-PolyesterPavingMat(2012)AppliedPhysicsandMathematics，V01．2，no．2，PP．073-076，2012．oC．J．YiandP．C．Zhai，ResearchontheStrengthImprovementof殂舛AluminumAlloy(ICKEM2012)AdvancedMaterialsResearch，Vols．488-489(2012)，PP19-21． 西南交通大学硕士研究生学位论文第84页附录1：BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标调查表尊敬的专家朋友：您好!感谢您百忙之中抽空填写这份问卷。BOT模式下投资建设的基础设施项目在我国处于初级发展阶段，我通过对相关理论研究及亲身实习发现，BOT模式下投资建设的基础设施项目评价对于一个项目公司决定是否投资建设一个基础设施项目是至关重要的。但是，BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标体系并不健全，大多情况是根据特定项目临时构建的指标体系，没有一个统一的参照标准。基于此，我通过参阅前人研究的成果并结合调查走访各个领域的专业人士，总结出了46个BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标。希望您可以通过自身经验以及对相关领域的研究，按实对每一个评价指标进行推荐打分。我承诺将对您的基本信息和反馈的信息进行严格的保密，并且保证此问卷不会用于学术研究以外的任何领域。再次感谢您的支持与合作。如果有任何对问卷内容及流程的疑问，可以随时联系我。同时，我也期待与您在BOT模式下投资建设的基础设施项目评价领域有更多的交流与互动。问卷发放人：易超绝一、问卷调查说明根据BOT模式下投资建设的基础设施项目评价指标体系构建的相关研究，笔者将评价指标体系分七个大类一内部组织特征、生产运作能力、经济能力、外部环境、建设团队特征、技术评估、经济评估。下面是对这七个大类的简单介绍：l、内部组织特征：项目公司应当拥有具有经验、质量的管理团队以处理在有乙方公司参与的复杂情况下的协调、组织、管理等任务。同时，项目公司应当判断项目是否符合项目公司的理念，是否可以提升项目公司形象，是否对项目公司的拓展及多样化有所帮助。2、生产运作能力：项目公司需要考虑他们是否有能力提供必要的资源(人力， 西南交通大学硕士研究生学位论文第85页设备等)，并且运用其专业技术及人才增加项目成功的可能性。此外，这种专业技术及人才不仅包括项目的建设领域，还包括运营及维护领域。3、经济能力：项目公司需要确立他们是否有能力提供足够的资金注入。项目公司还需要确定收益的质量(期望收益、成本回收需要的时间等)。4、外部环境：项目公司需要分析国家的政治稳定性(动乱的可能性、恐怖袭击、罢工可能性、战争等)；当地政府对项目的限制级规定(环境法、税法、汇率波动等)；经济政策及趋势(财政调控、经济增长等)；社区对项目投资建设的意见等。5、建设团队特征：建设团队包括由BOT项目项目公司招标的施工、设计、监理、勘察组成的团队。其特征大致包括各个组成成员对自身的管理能力，自身拥有的企业实力(包括人员、器械、成就等)和各个成员之间的协调能力等。6、技术评估：项目公司需要考虑建设团队(勘察设计方、施工方、监理方等)是否有足够的技术能力来建设这个项目。这些能力包括：设计的合理性、施工技术的先进性、施工工期的控制、可以提供高效的运作流程表等。7、经济评估：项目公司需要评估建设成本的确定性、运作成本的确定性、和运作收益的确定性。项目公司需要确定财政资金的来源(自身，赞助商，投资银行，政府等)，及资金的注入力度和持续性。此外，项目公司还需要确定项目是否有能力偿还债务，避免财政赤字。请您对各个类别中的评价指标进行推荐打分，选择的数字越大，表明您对这个评价指标推荐程度越高。5级量值对应推荐程度：1，不推荐；2，推荐程度低；3，推荐程度中等：4，推荐程度高；5，极力推荐。请您在相应的口中打“√”或者在问题下留有的空白处填写相应的内容。二、受访者基本信息1、您从事的专业领域是：口建设单位口施工单位口设计单位口监理单位口勘察单位口工程咨询单位口高校科研工作者2、您的工作年限为：口1—3年口3—5年口5-lo年口lo一20年口20年以上3、您的职称是：口初级口中级口高级 西南交通大学硕士研究生学位论文第86页三、下面请根据您的个人经验，对以下评价指标进行推荐打分：指标类别评价指标推荐打分12345A1管理能力A2洞察力A．内部组织A3合作能力A4决策层的战略能力特征A5执业理念及文化A6发展前景A7创新能力B1专业技术及人才B．生产运作B2行业经验B3生产资源供应能力能力B4生产资源质量监督及保障B5生产设备水平c1支持项目初始阶段成本C2支持项目实际成本c3财务计划合理性C．经济能力C4财务管理制度C5金融风险应对能力C6偿债能力C7盈利能力Dl国家政治经济环境D2地理位置D3基础设旋在本区域的成熟D．外部环境度D4相关法律的执行效果D5社区居民的法律意识D6项目与政策、法制的相容度El团队各成员的管理能力E2建设团队力量E．建设团队E3建设团队法制意识特征E4建设团队素质E5团队各成员之间的协调E6建设团队人员及器械配置F．技术评估Fl设计合理性F2施工计划可行性F3施工工艺选择F4劳务及施工分包的可靠性F5质量监督是否到位F6政府能否签署合理的特许权 西南交通大学硕士研究生学位论文第87页协议F7建设材料供货选择的可靠性F8特殊设备租赁合同的可靠性G1可用的财政资源G2资金注入的持续性G3建造和运营成本的确定性G．经济评估G4财政活力G5财政赤字的可能性G6收益的确定性G7政府对资金的支持四、对BOT模式投资建设的基础设施项目评价指标的其他建议 西南交通大学硕士研究生学位论文第88页附录2：QuestionnaireofEvaluationIndexesforBOT-investedInfrastructureProjectDearexperts：ThankUverymuchforyoursparingyourtimeonthisquestionare!BOT-investedInfrastructureprojectislayinginearlydevelopmentstageinChina,Istudiedrelevanttheoreticalresearchanddidself-internship，findingtheevaluationforBOT-investedInfrastructureprojectiscriticalforacompanytomakeitsdecisionaboutwhetherinvestandconstructaBOT-investedInfrastructure．However,theevaluationindexsystemofBOT-investedInfrastructureprojectisstillincomplete---constructtheindexsystemtemporarilyaccodingtoindividualcaseformostsituations--lackstandard．Basedonthissituation，Isummarized46evaluationindexesofBOT-investedInfrastructureprojectbyconsultingex-reseachoutcomesandvisitingprofessionalistSofthisexperise．Ihopeyoucanuseyourownexperiencetogivemerecommendations．Ipromiseastrictconfidentialityforyourbasicinformationandthefeedbackinformation，andIenSurethatthisquestionnairewillnotbeusedforanyotherpurposesexceptacademicresearch．Thanksagainforyourkindsupportandcooperation．Ifyouhaveanyquestionsaboutthequestionnairecontem，youcanfeelfreetocontactme．Atthesametime，IalsolookforwardtomorecommunicationandinteractionwithyouabouttheevaluationofBOT-investedInfrastructureproject．A、QuestionareinstructionsQuestionaremaker：YiChaojueAccodingtorelatedresearchonindexesconstructionofBOT-investedInfrastructureprojectevaluation，Idevidedtheindexesinto7colunms：InternalOrganizationalCharacteristics、ProductionAbility、FinancialAbility、ExternalEnvironment、ConstructionTeamCharacteristics、TechnicalAssessment、EconomicAssessment，andthe7colunmsareexplainedbelow：l、InternalOrganizationalCharacteristics：AcompanyshallhavequalifiedmanagementteamtodealwiththecomplexsituationundertheinvolvementofPartyB 西南交通大学硕士研究生学位论文第89页companies．Atthesametime，thecompanyshalldeterminewhethertheprojectmeetsthecompanyculture，whethercanenhancetheimageexpansionandwhetherCanhelpdiversificationofcompanyaims．2、ProductionAbility：Acompanyneedstoconsiderwhethertheyhavetheabilitytoprovidethenecessaryresources(manpower,equipmentandSOon)，andtheuseofprofessionaltechnologyandpeopletoincreasethepossibilityofprojectSuccess．Inaddition，theprofessionaltechnologyandpeoplenotonlyincludetheprojectconstructionfield，butalsoincludeoperationandmaintenance．3、FinancialAbility：Acompanyneedstomakesurewhethertheyhavethecapacitytoprovidesufficientfunds．Acompanyalsoneedtodeterminethequalityofearnings(expectedrevenue，costrecoverytimeetc．)．4、ExternalEnvironment：Acompanyneedsanalysenationalpoliticalstability(thelikelihoodofunrest，terroristattacks，strike，andwar)、localgovernmentrestrictionsontheproject(suchasenvironmentallaw,taxlaw,exchangeratefluctuations)、economicpoliciesandtrends(financialregulation，economicgrowth)andcommunityopinionontheproject．5、ConstructionTeamCharacteristics：Constructionteamconsistsoftheconstruction,design，supervision，geo—investigationteam．Itscharacteristicsinclude：allmembers’ownmanagementcapability,allmembers’ownstrengthofenterprises(includingpersonnel，equipment，achievement)andcoordinationabilitybetweenthemembers．6、TechnicalAssessme：Acompanyneedstoconsideriftheconstructionteam(design,construction,supervisionandSOon)hassufficienttechnicalcapacitytobuildtheproject．Thesecapabilitiesinclude：therationalityofthedesign，constructiontechnology,constructionschedulecontrolplanandprovisionof11ighefficientoperationflowchartetc．7、EconomicAssessment：Acompanyneedsassesstheconstructioncostcertainty,operationcostcertaintyandprofitcertainty．Acompanyneedstodeterminethesourceoffinancialfunds(itssponsor，theinvestmentbank，govemment，etc．)，strengthandsustainabilityoftheinjectionoffunds．Inaddition，acompanyalsoneedstodeterminewhethertheprojecthastheabilitytorepaydebtandavoidthefiscaldeficit．B、BasicInfos 1、Yourworkingarea：西南交通大学硕士研究生学位论文第90页口PanyA口ConstructionUnit口DesignUnit口ConstructionsupervisionUnit口GeologicalexplorationUnit口EngineeringconsultingUnit口Universityprofessorsorresearchers2、YourWOrkduration：口1-3years口3-5years口5—10years口10-20years口20yearsandmore3、Yourtitle：口Primary口Midium口SeniorC、Pleasescorebasedonyourexperience：ColunmIndexRecommendationevel12345A1ManagementAbilityA2InsightA．IntemalA3CooperationAbilityA4StratigicAbilityofOrganizationalDecision-makingClassCharacteristiesA5CompanyCultureA6DevelopmentProspectA7InnovationAbilityB1ProfessionaTechandPersonnelB2IndustryExperienceB．ProductionB3ProductionResourcesSupplyCapacityAbilityB4ProductionResourcesQualitySupervisionB5ProductionEquipmentLevelC1SupportInitialCostC2SupportActualCostC3FinancialPlanningRationalityC．FinancialC4FinancialManagementSystemAbilityC5AbilitytoCope、析廿lTheFinancialIUskC6AbilitytoPayDebtC7AbilitytoProfitD．ExternalD1PoliticalandEconomicEnvironmentD2Location 西南交通大学硕士研究生学位论文第9l页D3MaturityofLocalInffastructueaD4ExecutionofrelativeLawsD5LocalResidentLegalConcioHsnessD6ConsistencyBetweenProjectandpoliciesE1TeamMembersManagememAbilityE2ConstructionTeamStrengthE3ConstructionTeamLegalE．ConstructionConsciousnessTealTlE4ConstructionTeamQualityE5CoordinationBetweenTeamCharacteristicsMembersE6ConstructionTeamPersonnelandEquipmentFiSuitabilityofDesignF2FeasibilityofConstructionPlanF3SutabilityofConstructionMethodsF4TheReliabilityofConstructionF．SubcontractingTechnicalAsseF5QualityofSupervisionF6TheRationalityofthessmentGovemment．investortheConcessionA乒eememF7TheReliabilityofConstructionResourceProvidersF8TheReliabilityofSpecialEquipmemLeaseContractG1AvailabilityofFinancialResourcesG2Continuous珂ectionofFundsGEconomicG3ConstructionandOperatingCostsGuaranteelevelAssessmentG4FinancialViabilityG5DeficitPosibilityG6ProfitGuaranteeIevelG7GovernmentalFinancialSupportD、AnyotheradviceonindexsystemconstructionofBOT-investedInfrastructureprojectevaluation? 西南交通大学硕士研究生学位论文第92页附录3：评价指标定性轴打分依据参照表(供专家查阅)评价指标打分依据参考材料项目公司5年内历史管理经验、5年内的管理业绩表、管理人才管理技术水平、管理业绩、管理考核表、管理制度及程序章程及管理能力领域的多样化、是否有过与该项其他相关历史管理资料目相关的管理经验、管理理念是否与该项目契合等。项目公司企业文化、发展规划、公司业务拓展计划书、企业文化项目与项目公司执业理念及文章程、企业文化手册、企业战略执业理念及文化化的契合程度，项目与公司拓展规划文件及其他相关资料及多样化战略的契合程度项目公司5年内历史合作经验、5年内的合作案例汇总、合作盈合作能力合作创造的价值、合同签订、与利流水账单、合作章程、合同签类似项目的合作经验订规范等项目公司的人员素质、专业技项目公司自主专利证书、人员术、人才引进力度、专利、是否表、各类执业证书、独立自主技专业技术及人才有与项目相关专业的人才和技术汇总表等术等生产资源质量监督及保能否保障及监督与项目相关的生产资源质量监督及保障相关生产资源的质量、自身的监管能规程、历史生产资源质量监督及障力保障相关数据和效果等能否持续供应与项目相关的生生产资源供应相关规程、生产资生产资源供应能力产资源源供应的历史数据和成效等估算出项目初始阶段成本，并分投资估算书、风险因素参考表支持项目初始阶段成本析融资风险估算出项目实际成本，并分析融投资估算书、风险因素参考表支持项目实际成本资风险项目公司5年内历史盈利表现、项目公司年净收益率、营销策划盈利能力营销团队能力、公司历史业绩等书、公司业绩档案等国家政治经济局面、政府财政方国家政治经济分析报告、相关法国家政治经济环境针政策、关的立法对项目的影律法规、政府财政方针政策及特响、当地的特殊政策等殊政策等项目周围自然环境、周围居民生地理位置评估报告地理位置活环境基础设施在本区域的成项目周围其他基础设旌及配套项目区域基础设旌及配套调研熟度设施是否齐全、交通发达程度等报告项目与政策、法制的相容项目开展是否与当地政策或法相关政策及法规规有抵触之处或违反政策或法度规之处队团队各个成员管理经验、管理管理业绩表、管理人才考核表、团队各成员的管理能力技术水平、管理业绩等管理制度、程序章程及其他相关管理资料 西南交通大学硕士研究生学位论文第93页评价指标打分依据参考材料建设队团人员素质、器械配备、建设团队各个成员的综合实力建设团队力量建设经验、技术手段及历史相关评估报告项目建设成就等建设团队素质、建设团队各成员各成员的职能手册、工作安排等团队各成员之间的协调的任务计划是否安排妥当等设计方是否能够提供合理的设初步设计图纸设计合理性计总承包方是否能够提供可行的初步施工计划施工计划可行性施工计划政府能否签署合理的特政府对特许权协议的责任心、特特许权协议相关的最新国家法许权协议双方的利益目标一致律法规、案例、文书等、当地政许权协议性、相关项目特许权签署经验等府签订特许权协议样本等融资渠道多样性、I贞目是否ⅡJ以与融资相关的法律法规、项目公吸引到资金、政府是否对项目给司融资历史、项目融资方案、项可用的财政资源予财政支持、借贷方对项目前景目融资计划书、项目融资业务指的判断等引，项目融资说明书等资金注入的持续性、项目是否可项目股本可靠度评估、各债权人以持续地吸引资金、政府是否对资金状况评估报告、项目融资方财政活力项目给予持续财政支持、借贷方案、项目融资计划书、项目融资对项目前景的判断等业务指引，项目融资说明书等建造和运营成本的确定总承包方及运营方财务监管能建造及运营成本估算报告力、成本计划编制能力、成本计性划执行能力、成本预测能力等5年内预期收益率与实际收益率收益估算报告收益的确定性的比值、财务管理能力、公司综合能力、宏观政策改变等