2016年人大金融硕士考研笔记 考研经验 考研参考书 考研真题

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1、中国人民大学金融硕士考研招生基本信息介绍：2014年学费：全日制54000元/学年非全日制共为79000元/学年。2015年学费：全日制6.9万/年在职9万/年招生院系及招生人数：财政金融学院国际学院汉青研究院（只接受推免生）考试科目：政治英语二396经济类联考综合431金融学综合参考书目：431金融学综合罗斯著，机械工业出版社出版，《公司理财》，第九版黄达主编，人大出版，《金融学》陈雨露的《国际金融第四版》易纲的《货币银行学》米什金的《货币金融学第9版》金融硕士大纲解析团结出版社第17章资本结构：债务运用的

2、制约因素17.1复习笔记二、税收和财务困境成本的综合影响1.最优债务水平分析图17-1最优债务额和公司的价值(1)最优债务额与公司价值的关系。如图17-1所示，当公司由完全权益结构移向少量债务（结构）时，n形曲线随之上升，此时，由于陷入困境的概率很小，财务困境成本的现值最小。随着债务的増加，财务困境成本的现值以一个递増的比率上升。在某一点，由额外债务额引致成本现值的増加等于税盾现值的増加，该点即是公司价值最大化的债务水平，用B*表示，换言之，B*就是最优的债务额。在这一点之后，破产成本的増长快于税盾，意味着公

3、司价值因财务杠杆的进一步増加而减少。注：图中斜线代表在无破产成本世界中公司的价值，n形曲线代表包含破产成本的公司价值。税盾増加杠杆公司的价值，财务困境成本降低杠杆公司的价值；两个因素互相抵消，在B*点产生最优债务额。(2)结论。由于无法精确地表述财务困境成本，因此，目前还没有公式能准确地测定出具体公司的最优债务水平。但以上分析表明：公司的资本结构决策可被视为是在债务的税收优惠和财务困境成本之间的权衡。2.馅饼理论分析图17-2考虑了现实要素的馅饼模型税收是对公司现金流量的一种索取权，设G代表政府对公司征税权利

4、的市场价值；破产成本也是对现金流量的一种索取权，用L表示破产成本的价值。根据馅饼理论，所有索取权只有一个支付源，即公司的现金流量(CF)。因此在代数上，应有：CF=支付给股东+支付给债权人+支付给政府+支付给律师+支付给公司所有其他权利人的现金流量由于公司的总现金流量不变，则公司的价值可以定义为：=VjS+B+G+L因此，添加税收和破产成本因素的新馅饼图形如图17-2所示，它体现了MM理论的精髓，即：公司的价值V等于V(CF)，它的大小取决于公司的总现金流量；资本结构把馅饼切成若干份，但公司价值总额VT不因资

5、本结构而改变。~'/士口二、信号本章所提到的信号是指投资者会把企业的负债水平当成一个信号。当企业公布提高杠杆时，股价上升，反之亦然。这是由于所有能用于抵扣税负的利息最多等于企业的所有税前收益，因此在一个盈利较少的企业中，这个利息额是很小的。过多的负债将増加一个企业的预期财务困境成本，因此，只有较为成功的企业可能会采用更多的负债。2015年人大金融硕士考研真题金融学部分一、单选1、政策性银行成立时间？A、1994年B、1995年C、1996年D、1997年（育明模拟题库原题）2、资产组合理论提出者？（人大考研细

6、节题，育明上课必讲）3、人民币汇率升值，币值怎样变化？A、升值B、贬值C、无法确定D、？4、黄金自由铸造，自由流通，自由兑换的货币制度是？（经典考点，育明暑期班第一讲重点知识）A、金块本位B、金币本位C、金条本位D、金汇兑本位5、中国通胀率高于美国通胀率，中国利率高于美国利率，根据购买力平价与利率平价，长期来看人民币是升值还是贬值？6、美国国债价格下降，TED利差变化？（育明考前热点预测：QE退出对美国债市的影响）7、金本位下的汇率波动，8、信用货币的特点（人大题库题，期末考题也是，必讲），9、基础货币的定义

7、（育明预测卷核心知识考点）10、以银行为主导的国家有哪些，11、与汇率有关的理论和规则二、名词解释：1、格雷欣法则（育明国庆班精讲考点，还出了专门的测试题）2、商业银行净息差3、铸币税（经典考点，老师必讲，学生必会）4、贷款五级分类5、格拉斯-斯蒂格尔法案6、凯恩斯流动性偏好理论（经典理论，肯定学生都会的）7、金融脱媒8、金融机制（经典题，老师必讲，学生必会）9、宏观审慎监管（育明考前热点预测，也是今年经济热点第一重点）10、中央银行逆回购（央行货币工具之一，考试必讲，学员一定会）三、1、用托宾Q值来阐述货币

8、政策的传导机制（13’）（传导机制是金融学必会内容，课上重点强调，学生练习了专门习题）2、比较分析2-3种期限结构理论，并说明他们的区别（13’）（期限结构理论，考察多次，模考、日常测试多次，学员必会）四、“利率逆反”现象：GDP增长降低而贷款利率走高。央行11月出台的降息政策（包括降低存款利率和贷款利率并扩大利差倍数）（1）解释“利率逆反”现象的原因（2）”利率逆反”与我国利率市场化的关系（3）央