查理.芒格的智慧

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1、查理.芒格的智慧（一）芒格论投资管理专长1（二）帐篷中的投资福音27（三）WascoFinancial公司年度股东会议纪要38（四）《查理.芒格传》的读书笔记43（六）：世事洞明说“误判”48（七）：许多成就来自于你知道自己应该避免一些什么60（八）：规模效应、特许经营权、行业竞争格局61（九）：为啥投资比亚迪63（十）：Wasco2008年股东会议演讲与问答64（十一）《怎样得到痛苦》71(十二)从达尔文到芒格（附录三：概率）77人类处世智慧的最基本分支：芒格论投资管理专长1994年4月14日南加州大学商学院今天我想和你们开个小玩笑——把选股技术这

2、一主题归纳在处世智慧的分支下，下面我们就来讨论处世智慧——我对这个宽泛的话题很有兴趣，因为在现代教育系统中，涉及这方面的内容很少，即使有，成效也不是很突出。这次报告我讲遵循行为主义心理学中的“祖母定律（Grandma’sLaw）”——祖母对孙子说：吃完胡萝卜，就给你吃甜点——这就是祖母的智慧。本次演讲中胡萝卜的部分是一门关于处世智慧的基础学科，这事此次报告的好开端。毕竟，现代教育的理论就是在你学有专长之前必须接受基础教育。我觉得，这个道理就相当于：在你成为一个伟大的选股人之前，必须学习基础知识。好了，为了推荐我时常强调的“补救式处世智慧”，我打算从以

3、下几个基本概念开始。什么是基本的处世智慧？第一个规则是：只靠记忆中分散的事实的积累，并试着反馈出来是远远不够的，若不把这些事实利用网格状的理论组织起来，就起不到实在的作用。你必须在脑中形成各种各样的模型，把你的生活经历——不管是直接的还是间接的——在这种网格状的模型中排列起来。可能你曾注意到，一些学生只试图反馈出脑中记忆过的内容，所以常成为学校或生活中不幸的失败者。记住：必须用头脑中的网格状模型（LatticeworkofModels）把自己的经验组织起来。什么是模型？首先，你必须尽量掌握各种模型——如果手边仅有目前正在使用的一两个模型，根据人的心理

4、特征，你将试图拉伸事实来符合你的模型，或者一厢情愿地认为事实跟你的模型非常贴近，这种思维就像脊椎按摩师一样愚蠢。古谚云：“在手握锤子的眼里，每个问题都像一个钉子。”脊椎按摩师就是这样行医的。这种思维方式和做法具有毁灭性，因此，你们的头脑中必须形成多种模式。模型产生于各种学科——因为生活的智慧并不局限于某一学术领域，这也是从世俗角度看那些诗歌教授行事略显笨拙的缘故，他们头脑中缺乏大量的模型，所以掌握多重学科和领域的模型至关重要。你兴许会感慨说：“天！这也太难了。”令人欣慰的是，它并没有想象中那么复杂——因为90%或80%的重要模型就能让你的处世本领增长

5、90%，而这80%-90%的模型中，重量级别的更是屈指可数。在成为小学科——比如选股高手之前，我们来探讨一下基础知识中有什么样的模型和技巧值得我们借鉴。首先是数学，大家必须能够处理数字和数量问题——即基本算术。除复利（CompoundInterest）之外，最有用的模型还包括基础数学知识中的排列与组合（Permutation&Combination）。高中二年级时，我学到了这些知识，今天，在一些好的私立学校，可能从八年级就开始讲授这些内容。这些基础代数知识非常简单，费马和帕斯卡在长达一年的切磋中，基于排列组合方法，研究了一些复杂的概率问题，这些无意中

6、往来的信函结出了智慧的果实。这些都不难掌握，难得是能在日常生活中时不时运用它。帕斯卡/费马理论系统与万事万物运行的规则相一致，是基本的常识，所以应该掌握这种技巧。许多教育机构——虽然寥寥无几——已经意识到了这一点。哈佛商学院的一年级学生定量实施了一个内容就是学习“决策树理论”，即学着用中学数学知识解决实际生活中的问题。学生们非常喜欢，他们惊奇地发现，中学的代数知识在生活中发挥了作用。虽然它的作用显著，但我们并不能自然和自动地应用已有的知识，用基本的心理学原因解释，即脑部神经中枢网络历经了生物进化和文化进步的相互作用，安插的并非是帕斯卡/费马的系统，只

7、是粗略的“近似值”。虽然脑子中有帕斯卡/费马系统的元素，但灵活运用起来并不容易。所以，你必须在实用的基础上学习基础数学，然后时不时地在生活中运用它——就如同你想成为一个高尔夫球选手，在挥杆时当然不能采用天生的自然摇摆式（Naturalswing），而须采用与先天完全不同的摇摆方式，发挥你作为高尔夫选手的全部潜质。如果不能把这种后天需强化的基础概率知识纳入你的技能系统，你就会像一个凄惨的跛子一样，在这种劣势当然人生比拼中让别人占了先机，处处不讨好。巴菲特肯定是这场比赛中占据先机的一员，他是我多年共事的朋友，思考时能自动运用决策树理论、排列和组合等基础数

8、学知识。当然，你还必须了解会计学。这是实用商业生活的语言，是文明社会有益的帮手。据说，它最初是在威尼斯诞生的