我国中小企业融资方式与融资效率分析

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1、指导小组成员名单陈建安教授邹根宝教授罗秀妹副教授范剑勇’副教授何喜有副教授062015235姚永华我国中小企业融资方式与融资效率分析目录f煅四泌摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯lAbstract．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．：：第一章导论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯4第一节．选题背景和意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．．⋯⋯⋯⋯．4第二节研究思路、方法和结构安排⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

2、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．5第三节本文创新点⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．6第二章融资结构理论和融资效率的理论分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．7第一节企业融资方式⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．7第二节融资结构理论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯■8第三节融资效率的理论分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．13第四节融资理论对中小企业的适用⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．19第三章美、英、日中小企业融资比较⋯．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．21第一

3、节中小企业宏观金融支持体系比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．2l第二节中小企业的微观融资结构比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．25第三节美英日中小企业融资效率启示⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．27第四章我国中小企业的融资现状⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．29第一节中小企业的定义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯29第二节我国中小企业的融资现状⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯3l第三节我国中小企业融资效率评价⋯⋯■⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．38第四节全球性金融危机环境下的中小

4、企业融资⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯4l第五章中小企业融资效率的实证分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．44第一节融资效率指标的选取⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯44第二节一组上市中小企业融资效率的实证分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．47第三节实证结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．52第六章对策和建议⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯．54第一节微观管理对策⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯54第二节宏观政策建议⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯55

5、参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．58后记⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．60062015235姚永华我国中小企业融资方式与融资效率分析表目录表4-12006年我国工业中小企业在全部工业企业中的地位⋯⋯⋯⋯⋯．30表4-2部分省(直辖市)规模以上工业企业平均资产负债率⋯⋯⋯⋯．31表4-31995-2002年全国不同规模国有及规模以上企业资金来源结构⋯⋯3l表4—4中国各类中小企业获取资金的主要来源⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．32表4-5中小企业按地区、销售额及规模划分的权益性融资主要来

6、源⋯⋯．33表4-62003-2006年不同规模企业的资本结构及保值增值率⋯⋯⋯⋯．．39表5-1融资效率评价指标⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．46表5—2中小企业板上市企业净资产收益率比率变化．·⋯⋯⋯⋯⋯⋯一47表5—3中小企业板上市企业资产负债率比率变化⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．49表5-4中小企业板上市企业总资产周转率比率变化⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯51Il8O245图一图势图势趋势趋体趋体总体总化总化变化变率变率益率转收债周淹负隆资产资净资总录0乏七卧卜卜卜图图图图062015235姚永华我国中小企业融资方式

7、与融资效率分析摘要中小企业作为当代经济生活中最为活跃的力量，对一国国民经济起着至关重要的作用。由于中小企业自身所具有的高成长和高经营风险的特性，资金缺乏成为其发展面临的一个关键问题。选择合适的融资方式，提高金融资源利用效率，从而解决我国中小企业的融资困境，成为急待解决的问题。本文以企业融资结构理论为基础，对企业融资安排中影响企业融资效率的主要因素进行总结，综合财务理论对各种融资方式的效率进行理论分析；接着，对美、英、日三国中小企业融资特点和经验进行比较分析，建立融资效率评价的参照；然后结合我国中小企业的

8、融资现状对其融资效率从微观层面和宏观层面分别进行评价；最后，运用实证研究的方法，选取评价融资效率的财务指标，通过分析一组中小企业在股票市场上市前后的变化，探讨各种融资方式对于中小企业的适用性。本文共分为五个部分。第一部分介绍了企业的各种融资方式和融资结构理论的发展，回顾了以删理论为基础的融资结构理论体系。结合已有的对融资效率的研究，提出融资效率即是对资金这一稀缺资源的有效配置。并对企业融资安排中影响融资效率的主要因素进行总结，提出以资金利用