在美上市中国民营企业应对做空风险的策略研究

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1、学校代码：10036剧矽}芗豸f节贸易声学工商管理硕士专业学位论文在美上市中国民营企业应对做空风险的策略研究培养单位：专业名称：研究方向：作者：指导教师：论文日期：国际商学院工商管理硕士财务与金融臧艳霞汤谷良教授二。一二年五月StudyonUS——listedChinesePrivateEnterprises’StrategyAgainstShort．selI学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本

2、文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名吻庆渺¨刖J7日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，

3、或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：导师签名：厂3加／砂年f月f)日沙Iv年2-只邀El摘要经济全球化的发展和资本跨境流动的加速，极大地推动了国际资本市场的一体化。在这种大背景下，国际资本流向中国，中国企业走向海外融资也是大势所趋。而作为中国经济重要组成部分的民营企业在蓬勃发展的过程中，资金瓶颈成为其扩张的障碍之一。由于境内上市的高门槛和严格的审批制度，越来越多的中国民营企业，尤其是中小企业，为突破融资困境将海外上市作为其战略选择，美国因资本市场的多层次化、上市审批的宽松及再融资能力强等优势

4、受到中国民营企业的青睐。本文意在通过对民营企业在美上市的现状、特点的归纳总结，展示其赴美上市的路径选择、面临的主要问题及影响的主要因素，并选取典型案例分析研究其上市前后面临的风险及其成因，如信息披露、会计准则、法律体系的差异和个股做空机制的影响，从而提出风险防范策略供国内准备到美国资本市场上市或已经上市欲加强风控、提升投资价值的民营企业参考。第一章介绍了论文的选题背景、课题研究目的及研究方法；第二章是中国民营企业在美上市的情况综述，介绍了在美上市的特点及原因，以及目前现状，尤其是自2010年以来遭遇做空股价低迷，甚至部分企业被勒令退市的最新进展；

5、第三章通过案例分析揭示了中国民营企业在美遭遇退市的风险成因；第四章是重点，结合案例探讨在美上市的风险管理，并提出防范策略建议，包括应对做空的风险管理、应对法律制度和信息披露差异的风险管理以及应对价值低估的风险管理；第五章是总结和展望，提出民营企业赴美上市是一个长期工程，要加强自身治理水平的提高。在中国经济强劲增长的大背景下，中国概念股是境外投资人分享中国式增长的途径之一，中国民营企业应提高自身的投资内在价值，才能获得美国资本市场的青睐。关键词：中国民营企业，美国资本市场，退市，做空，风险管理，风险防范AbstractWiththedevelopm

6、entofeconomicglobalizationandaccelerationofcross-bordercapitalflows，theintegrationofglobalcapitalmanethasbeensignificantlypromoted．Againstthisbackdrop，internationalcapitalflowingintoChinaandChineseenterprisesseekingoverseaslistinghasbecomeanirresistibletrendofthetimes．Whilevi

7、gorously-growingprivatecompanies，whichplayamajorroleinChina’Seconomicgrowth，haveseencapitalbottleneckoneoftheobstaclesthatrestrictstheirexpansion．HigherthresholdaswellasstrictreviewandapprovalmechanismformainlandlistinghavepushedmoreandmoreChineseprivateenterprises，especially

8、smallandmedium-sizedcompanies，toseekoverseaslistingasastrategicchoic