民营医院投融资策略分析报告

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1、民营医院投融资策略分析节选自《中国民营医院发展报告（2017）》前言2民营医院的融资需求3民营医院的融资方式及风险评估4民营医院融资存在的困境和融资建议5民营医院应寻求多元化融资渠道6不同类型民营医院的融资策略9作者及研究撰写团队10行业领导团队11前言虽然中国医疗服务行业一直是由公立医级除了自身的努力以外，更离不开外界疗机构主导的，但是随着2005年《国务资金的注入，所以融资是当前民营医疗院鼓励支持非公有制经济发展的若干意界一个非常重要的课题。为了更好地了见》和2013年《关于促进健康服务业发解民营医院融资现状以及未来的趋势，展的若干意见》等一系列政策鼓励和

2、医本文结合一个样本量为23家民营医院疗需求逐步增加的共同驱动下，近年来的抽样调查数据，分析民营医院融资的民营医院发展十分迅速。随着民营医院需求缺口、挑战以及融资目的，希望为在中国卫生服务体系内的地位和占比逐民营医院未来融资战略提供有价值的参渐增大，越来越多的民营医院面临着扩考，提升民营医院整体的诊疗能力和服张和服务升级的需求。而扩张和服务升务水平。2民营医院投融资策略分析

3、民营医院的融资需求民营医院的融资需求从2009年起，国务院和卫生部门在•投资金额足够大：目前的绝大部分民不断释放相关政策支持社会资本办营医院都处于初建期和扩张期，这两医，近年来民营医院发展十

4、分迅速，个时期的医院运营都需要大量资金，根据中国卫生和计划生育统计年鉴显这样体量的资金需求通常无法通过内示，2012—2016年我国民营医院诊疗量源融资或者传统的银行贷款来完成。和出院病人量持续保持2位数增长。民营•回收周期长或不需要还本付息：由于医院数量已超过公立医院。与此同时，医院经营本身并非暴利行业，并且回民营医院的资产规模和负债也在以极高报周期长，至少18个月才能持平，新速度增加，民营医院的资产负债率比公建医院通常需要3～4年才能盈利。所立医院高很多，而且在过去几年负债增以获得回收周期长，或不需要还本付速达到50.9%，远远超过公立医院的负息的资金显得

5、尤为重要。债增长，说明民营医院发展欣欣向荣，对融资有着极高的需求。•低成本、低风险：面对医院经营管理的不确定性，在融资方式的选择中注在本次调查医院中，有43%的医院既往意融资成本和风险控制也是不可忽略曾有过融资计划，有62%的医院表示在的一部分。未来会有融资计划，这说明民营医院对•不出让管理决策权：在既往的融资的需求在不断增加。通常民营医院公私合作模式（Public-Private-会希望获得的投融资有以下特点：Partnership，PPP）模式中，我们发现不将管理决策权出让给公立医院的民营医院往往获得了更加快速的发展，以往的研究也发现，民营医院的盈利能力平

6、均比公立医院高出200%，这主要是与民营医院较高的管理效率和成本控制能力有关。•募集周期短：为了在市场扩张中占有先机，募集周期短的资金也是民营医院优先选择的一项标准。•包含配套服务：在选择私募股权融资时，良好的投后管理也将对民营医院的成长提供重要的附加价值。3民营医院投融资策略分析

7、民营医院的融资方式及风险评估民营医院的融资方式及风险评估随着民营医院融资规模的逐渐增大，越来区别，说明这两类民营医院的界定比较模越多的融资方式出现可供民营医院选择。糊。83%的受调查医院的初始运营资金来按照融资来源划分:内源融资、外源融资；源于自筹资金，说明大部分医院在初建期按融资

8、渠道分：间接融资、直接融资（主不考虑或者没有能力获得外源融资；其他要有融资租赁、发行债券、股权融资等）、的初始资金来源有PPP公立医院公私化模中间融资。式、公司集团提供资金、民间借贷以及银行贷款等模式等。在本次调查中，30%属于营利性民营医院，70%属于非营利性民营医院，两类医不同的融资方式在融资成本、融资难度以院在融资历史和融资需求上并没有显示出及融资风险上也有很多区别，见表1。表1：不同融资方式融资成本、融资难度以及融资风险对比融资成本难易度风险内源自有资金低难低外源间接融资银行贷款高难中直接融资融资租赁低易低发行债券低难低股权融资PE中难中IPO高难高中

9、间融资PPP中中中来源：德勤研究4民营医院投融资策略分析

10、民营医院融资存在的困境和融资建议民营医院融资存在的困境和融资建议医院作为一个典型的高投入长周期产业，本次调查的医院在既往融资渠道上，银行其发展离不开大量资金的持续投入。融贷款最多，其次是民间借贷。可以看出，资是缓解民营医院资金匮乏和解决医院既往融资方式还是以债务性融资为主。发展困境的重要手段，但民营医院的自身而在未来计划融资方法上，股权融资成特点导致了难以获得符合前述中所有条件为首选。在所有未来有融资计划的医院的理想融资。造成这种现状的主要原因有里，54%的医院选择了股权融资，同时公以下几点：规模小且信

11、用低；抵押担保责开上市融资排到了第三位