经济学金融市场学复习重点讲解指导精选

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1、金融市场学复习重点讲解指导第一章金融市场概论一、如何理解金融市场的内涵金融市场是现代金融的重要组成部分，也是金融系统的核心。美国金融学家斯蒂芬·A·罗斯在为《新帕尔格雷夫经济学大辞典》所撰写的辞条中指出：“金融以其不同的中心点和方法论而成为经济学的一个分支……基本的中心点是资本市场的运营、资本资产的供给和定价。其方法论是使用相近的替代物给金融合约和工具定价。当债务首次交易时刻，资本市场和金融学科便产生了。”如果要给金融市场下一个定义，它通常是指以市场方式买卖金融工具的场所。这里包括四层含义：其一，它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。在通讯网络技术日益

2、发展和普及的情况下，金融市场不受固定场所、固定时间的限制，所谓场所已经发展成为一个惯用的经济领域，固定的工作设施和空间已经不是金融市场存在的充分必要条件。其二，它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反映资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。其四，由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场，如债券交易形成债券市场，股票交易形成股票市场等等，故金融市场又是一个由许多具体的市场组成的庞大的市场体系，这是金融

3、市场的外延。二、金融市场的功能在现代经济中金融市场有7个基本功能：聚敛功能，指金融市场发挥资金“蓄水池”的作用；财富功能，为未来的商品与服务支出需求提供储备购买力的手段；流动性功能，通过将证券与其他金融资产转化为现金余额，提供筹资手段；交易功能，降低了交易的成本；分配功能，实现资源配置、财富的再分配和风险的再分配；调节功能，为政府的宏观经济政策提供传导途径，对国民经济活动提供自发调节；反映功能，反映上市企业的经营管理情况、发展前景和宏观经济运行。其中，聚敛功能、财富功能、流动性功能和交易功能属于微观经济功能；分配功能、调节功能和反映功能属于宏观经济功能。三、金融

4、工具的特性金融工具在金融市场上发挥着两个方面的重要作用：一是促进资金从盈余方向需求方流动，以投资于有形资产；二是通过金融工具的交易，使收益和风险在资金的供求双方重新分布。金融工具方便了资金供求双方根据自己的偏好进行资金的调剂。为此，金融工具必须具有的一些重要的特性，即期限性、收益性、流动性和安全性。期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。安全性或风险性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。任何金融工

5、具都是以上四种特性的组合，也是四种特性相互之间矛盾的平衡体。一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反之亦然。流动性、安全性则与收益性成反向相关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差一些。正是期限性、流动性、安全性和收益性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。四、金融市场的类型1．按交易对象划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场等。货币市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。货币市场

6、通常被细分为同业拆借市场、国库券市场、票据市场、可转让大额定期存单市场等。资本市场是指以期限在一年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。一般来说，资本市场包括两个部分：一是银行中长期存贷款市场，二是有价证券市场。资本市场通常被细分为债券市场、股票市场，证券投资基金市场则被作为债券市场和股票市场的自然发展与延伸。外汇市场也是进行各种短期金融资产交易的市场，所不同的是货币市场交易的是同一种货币或以同一种货币计值的票据，而外汇市场则是以不同种货币计值的两种或两种以上支付凭证之间的交换。保险市场是指从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，以保险单和年金单的发

7、行和转让为交易对象的、一种特殊形式的金融市场。衍生金融市场是指以衍生性金融工具为交易对象的金融市场。它是金融创新浪潮和金融市场不断深化的产物。通常又被细分为金融期货市场、金融期权市场、金融互换市场和金融远期市场。黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。其中伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥和香港被称为五大国际黄金市场。2．按证券交易方式和次数可分为初级市场和次级市场。初级市场是新金融工具发行的市场，又称一级市场。次级市场即证券流通的市场，又称二级市场。3．按交割方式分为现货市场、期货市场和期权市场。现货市场是指随交易协议达成而立即交割的市场。实际上是在3天内进行

8、交割。期货市场是指交易协