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1、【金融观察】当前我国经济金融形势和相关政策解析李德（中国人民银行研究局,北京100800）摘要：本文分析了当前国内外经济金融形势，认为国际金融危机对我国金融业造成了一定程度的冲击。为应对国际金融危机，中国人民银行认真执行适度宽松的货币政策，灵活运用货币政策工具组合进行宏观调控，引导货币信贷较快增长，优化信贷结构，促使经济回暖和金融稳健运行。目前我国经济金融持续回升和复苏的基础尚不稳固，需要继续实行适度宽松的货币政策，进一步优化信贷结构，深化金融改革，促进国民经济稳定发展。关键词：金融形势；金融政策；金融改革文章编号：1003－4625（200
2、9）08－0033－07中图分类号：F830文献标识码：A一、当前经济金融形势与深证成分指数分别收于1821点与6486点，比（一）国际金融危机对我国金融业的影响年初分别下跌65.5%与63.7%。从2007年年初开始，美国次贷危机逐步升（2）上市公司业绩下降。2008年我国上市公级，进而引发了一场全球经济金融危机。随着国际司业绩降幅逐季增大，第四季度上市公司业绩整金融危机的影响逐步扩大，我国经济金融运行面体出现急剧下滑态势,净利润环比下降79%,同比临着较为严峻的形势。下降80%。2008年沪深两市1624家上市公司，其1.股市大幅震荡中1
3、370家上市公司实现盈利，占全部上市公司数量的84.36%,254家上市公司亏损,与2007年相比亏损面扩大了7.99%,盈亏相抵后实现净利润8208亿元,按年度同比减少16.82%。2.金融机构运营损失增大（1）商业银行国际化程度提高，信贷投放反弹，信用风险加大。综合来看，由于我国金融机构尚处于“走出去”的起步阶段，参与国际金融市场的程度不高，因此直接损失不会很大。但是，国际金融海啸对于图1我国深沪两市上市公司和筹资额变化情况我国实体经济和金融市场的影响却不可小视。（1）股市大幅缩水。随着国际金融危机对我国一是商业银行改革取得了较快进展，不
4、良贷影响不断加剧，受经济增长放缓，上市公司利润下款率大幅下降，但仍然存在潜在风险。我国银行业滑等多种因素影响，股市在波动中大幅走低，融资贷款集中度过大，对集团企业客户多头授信和对额和成交额明显萎缩。2008年1-12月，A股一级重点行业集中授信的现象普遍存在，不利于分散市场累计融资3336亿元，较2007年同期下降经营风险和防止关联交易风险，往往会导致风险56.8%；全年沪深股市累计成交26.71万亿元,同扩散和放大的负面效应，从而产生系统性风险。比少成交19.34万亿元，较2007年下降42%，日二是银行信贷大幅增长，风险控制难度加大。均成
5、交1086亿元，同比下降43%。2008年年未，2008年年末，全部金融机构人民币各项贷款余额沪深两市上市股票数为1690只，总市值为12.1430.3万亿元，同比增长18.8%,增速比上年末高万亿元,较2007年年未大幅缩水63%。2008年,沪2.7个百分点。2009年金融机构信贷增量1月份深两市指数均经历大幅下挫,年未，上证综合指数1.62万亿元、2月份1.07万亿元、3月份1.89万收稿日期：2009－07作者简介：李德（1952-），男，汉族，北京人，经济学博士，研究员，中国人民银行研究局副巡视员。2009年第8期(总第361期）3
6、3金融理论与实践【金融观察】亿元，虽然4.5月份信贷资金量投放下降,也分别中国设立的机构是否受到连累，有待观察。达到了5918亿元和6645亿元，5个月投放总量二是保险业资产和保费收入增长放缓。2008约为5.84万亿元，相当于去年全年信贷资金总量年我国保险总资产增长减缓,总资产为3.34万亿的1.2倍，6月份各项贷款较上月新增15304亿元，同比增长15.2%，增速同比下降31.8个百分元，再创“天量”。当前银行信贷高速增长，未来问点。2009年1月，全国原保险保费收入为题主要集中在以下几个方面：第一，过快的贷款增1147.64%，同比增长
7、仅为8.6%，相对于上年同期加会持续推高货币供应量，从而加大通胀预期。第55%的高增长，增速大幅放缓。二，历史经验表明，银行贷款过快增长时期，往往（二）金融宏观调控各项政策实施情况也是产生不良贷款可能性较高的时期。第三，由于近期我国采取的货币政策措施不均衡放贷而导致的信贷风险过于集中，出现行9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点,其他期业集中、客户集中和期限长期化的趋势。第四，由限档次贷款基准利率按照短期多调,长期少调的原则作相应调整;存款基准于中长期贷款占比较高，固定资产投资增长加快2008.9.16利率保持不变;从9月
8、25日起.除工行、农行、中行、建行、交行和邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金下调1个百分给未来经济带来了刚性需求，易造成经济过热。点；汶川重
