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1、第6期(总第271期)财经问题研究Number6(GeneralSerialNo1271)2006年6月ResearchonFinancialandEconomicIssuesJune,2006·产业组织·横向并购的产业组织理论与反垄断政策3田明君(东北财经大学产业组织与企业研究中心,辽宁大连116025)摘要:反垄断法与经济学密不可分,二者的结合在横向并购问题上体现的尤为突出,横向并购案件的处理过程就是一个经济分析过程,很大程度上是产业组织学和经济计量学相关理论和模型的应用过程。本文回顾了产业组织理论关于横向并购的相关理论
2、及美国关于横向并购的反垄断政策,对横向并购经济分析基本的框架加以归纳总结,并结合中国反垄断法立法和执法提出相应的政策建议。关键词:横向并购;产业组织理论;反垄断法;经济分析;购并指南中图分类号:F06219文献标识码:A文章编号:10002176X(2006)0620043206并购控制是反垄断法的核心内容,并购又分虽然商务部和国家工商总局于2003年颁布了《外为横向并购、纵向并购、混合并购三种类型,其中国投资者并购境内企业的暂行规定》,但条例仅横向并购因其对竞争的影响最为直接,成为各国对规定了相应的程序要件,且存在较为明显
3、的漏[1]反垄断法中并购控制关注的重点。近年来,随着洞,也没有提出相应的实体审查标准,更谈不中国市场开放程度的提高,企业间的竞争日渐激上建立并购经济分析的基本框架。因此,建立起[2]烈,涉嫌垄断的横向并购(其中多数涉及到跨国完整的横向并购的反垄断控制制度十分迫切。公司)时有出现,并引起了广泛的关注。2004年纵观各国的反垄断立法和执法,横向并购控底,国家工商总局完成了一份《在华跨国公司限制均是重中之重,美国、欧盟等国家和地区均制定制竞争行为表现及对策》报告。报告显示,一些了详尽的横向并购指南。横向并购不同于固定价进入我国市场
4、的跨国公司逐渐显现垄断态势,许格、限制产量的合谋行为,对合谋行为通常适用本多国内企业遭到蚕食。跨国公司凭借其雄厚的资质违法原则,而并购本身具有两面性,一方面既可本,通过企业横向并购、品牌控制等方式迅速扩大能创设或增强并购企业的垄断势力从而损害竞规模和实力,在中国取得市场优势甚至是独占的争,另一方面又可能降低成本、提高效率从而促进地位。近期一个突出的例子是世界挖掘机械制造竞争,因而不能一概而论,对并购案通常适用合理行业的市场领导者———美国的卡特彼勒公司试图推定原则,进行经济分析,权衡正反两方面的效通过并购徐工、山工等中国主要
5、的机械制造企业果。反垄断法与经济学密不可分,二者的结合在实现对中国机械制造行业的垄断。对跨国公司涉横向并购问题上体现的尤为突出,横向并购案件嫌垄断的并购必须给予高度重视,但由于中国反的经济分析很大程度上是产业组织学和经济计量垄断法尚未出台,对企业并购主要通过证券法和学相关理论和模型的应用过程。因此,要理解横公司法来规范,对并购的反垄断控制几近于零。向并购经济分析的方法和内容就必须深入研究横3收稿日期:2006204202基金项目:教育部人文社科重点研究项目(04JJD790007);教育部人文社科重点研究项目(05JJD79
6、0030)作者简介:田明君(1973-)女,河北滦县人,博士研究生,主要从事产业组织理论与竞争政策研究。44财经问题研究2006年第6期总第271期向并购的产业组织理论。场仅仅包括替代链条上的一部分产品。如何来界一、市场界定、市场集中与横向并购控制的市定相关市场?在20世纪90年代之前,各国反垄场结构条件断主管机构和法院在执法中曾采用过产品功能界反垄断法针对的是那些严重损害竞争的行定法、需求的交叉价格弹性法等方法。1982年,为,因此并不是所有的横向并购都会受到反垄断美国司法部在《并购指南》中提出了界定相关市法的规制,通常认
7、为交易额较小且并购双方规模场的SSNIP测试法②,并被加拿大、澳大利亚和欧也较小的并购不会对竞争造成威胁,因此,各国反盟等国家和地区采用,成为目前相关市场界定的垄断法均规定了并购审查的规模起点,对于交易主流方法。相关市场界定虽然重要,但仍是一个额较小或并购双方规模较小的并购实行豁免。①技术性问题,其理论基础是经济学的弹性理论,理横向并购达到一定规模,就进入反垄断法的论本身并不深奥,但在实践操作中却很复杂,对相管辖之内,并购方必须向反垄断当局进行申报,反关市场界定进行深入的探讨超出了本文的研究垄断当局通过分析确认一起并购是否实
8、质性地损范围。害竞争从而决定是否批准该项交易。构成实质性相关市场界定完成后,需要计算市场上相关损害竞争的前提条件是并购显著地提高市场集中企业的市场份额和并购前后的市场集中度指标。度,从而创设或增强企业的垄断势力,因此,对并1968年,美国并购指南以CR4作为集中度指标,购进行经济分析需衡量
