2012级二专财务分析课后案例分析提示

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1、青岛大学2012级会计系二专业·财务分析课后案例分析提示案例1:企业并购，不分析财务报表行不行？分析提示¢并购价格是购买企业的净资产的市场价值；¢表内因素：•（1）被并购企业的资产价值及质量；•（2）被并购企业的负债状况及其自身的融资状况；•（3）被并购企业自身的盈利状况。¢与并购相关的表外因素如何考虑？•体现在并购的不同的阶段：•（１）并购前准备阶段考虑表外因素-目标企业定价、竞争优势及未来市场潜力和发展前景；•（2）并购过程中的-谈判能力•（3）并购完成后-资源整合能力案例2:中小股东关心的财务状况分析提示¢作为公司的股东，最

2、为关心公司的盈利能力，因此应该建立基于投资决策为目标的财务报表分析框架。•表内因素分析，最为关注企业盈利能力的分析;•表外因素分析，侧重对公司未来盈利预测以及投资风险评估，及企业内在价值评估.¢小股东持有企业股份的目的是在买卖交易中获取利润，因此中小股东关心的企业短时间内的盈利状况。•1.短期内股价的波动情况；•2.公司的股利分配情况；•3.公司现金股利的发放。案例3:银行看企业的经验分析提示¢表内资源：货币性资源¢与偿债能力相关的表外资源:•1.以“押品”为代表的资本资源；•2.以“产品”为代表的市场资源；•3.以“人品”为代表

3、的人力资源；•4.表外其他资源。包括账外存在的专有技术、管理、品牌形象等无形资产。¢“三品”与报表的相关性•1.人品与资本结构。人品反映了特定企业的资本结构、财务状况下的企业行为状况；•2.产品与资产及其质量。产品的盈利性反映了企业经营性资产的质量；•3.抵押品与资产质量及资本结构。抵押品反映了企业非流动资产的质量，以及贷款担保人（最可能是控股股东）的股权结构的质量案例4:夏新电子坏账准备计提效应分析分析提示¢企业计提资产减值准备的原因：青岛大学2012级会计系二专业·财务分析课后案例分析提示•正常原因：•1.应收账款、其他应收款

4、债权资产自身质量下降；•2.企业重组，股权变更对资产价值以及企业业绩要重新评估确认；•异常原因：•利润操纵，管理层考虑到当前的营业利润以及未来的营业利润的变化，通过“洗大澡”的方式处理，为来年扭亏为盈做准备。•结合夏新电子的本身情况看，是否为正常减值？¢第四季度突然大幅度增加坏账计提比例的原因:•1.原有的计提比例过低，在2009年第四季度之前计提金额过低，以前年度少提主要目的是人为降低坏账计提比例，维持微利。•2.在2009年第四季度大额计提，本年度多提的目的是管理层在未来转回，粉饰未来的营业利润，达到再融资的目的。¢从减值原因

5、看出，夏新电子的减值质量很低。•1.2009年第四季度之前，故意少提减值，维持微利，则说明以前的资产严重不实、利润严重高估。•2.2009年第四季度大幅度提高计提比例，故意多提减值，则说明企业管理层有较强的会计信息操纵的嫌疑。¢出现的资产管理方面的问题：•1.从表内看：以前的资产严重不实、利润严重高估、现有资产质量严重恶化；•2.从表外看：¢一是，企业经营资产管理制度不严，资产管理混乱；¢二是，管理层非正常计提减值准备，则说明有较强的会计信息操纵的嫌疑。•结合夏新电子的本身情况看，以上所出现的具体问题。案例5:存货减值与盈亏确定分

6、析提示¢按管理层的解释是由于气候因素，造成苗木死亡，客户退货，但是这种解释是误导。大量计提存货减值会有一定的不可抗力因素，但其背后却是管理层利用其操控利润的手段。¢分析确定存货减值的合理依据：¢1.正常情况下的提取依据:由于存货销售量下降，销售价格下降，低于存货期初成本，形成减值。¢2.根据材料，绿大地公司依据何种依据大量计提存货减值？¢3.管理层如此大量计提存货减值的意图何在？¢对存货减值质量的评价：¢1.正常原因提取减值:质量是可靠的；¢2.异常原因提取减值:质量是不可靠的。¢从绿大地公司看，属于这种情况。管理层通过与关联方虚

7、构苗木销售的造假手段而带来的存货减值的大量计提。¢存货的管理¢1.从表外看:¢存货规模的管理上，如何减少存货的减值；¢存货的内控制度管理上，如何减少管理层会计操纵；青岛大学2012级会计系二专业·财务分析课后案例分析提示¢对管理层的监督制约机制的设计很重要。¢2.从表内看:¢应更为关注存货的变现质量，最终反映在现金流量表上，销售存货的现金是否增加。案例6:格力电器长期股权投资¢基本分析思路：•变动情况说明•变动原因分析¢表外原因（战略目的）¢表内原因•变动质量评价表1单位：亿元项目目期末余额额期初余额额增加额额增长率率长期股权投资

8、资31.74426.3885.36620.32％％资产合计计419.233273.155146.08853.48%%占总资产比例例7.57%%9.66%%-2.09%%表2项目目期末余额额期初余额额增加额额长期股权投资资31.74426.3885.