我国股票市场和经济增长关系实证的研究

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1、摘要我国股票市场经过十几年的发展，取得了举世瞩目的成就，其在国民经济中的地位变得越来越重要。但是在世纪转折之初，我国股市进入了长达几年的持续低迷状态，股市成了“洪水猛兽”的代名词，大批股民纷纷撤离股票市场。我国股票市场对经济增跃究竟有无作用，作用程度如何一时阃成了理论界和大众舆论的焦点问题。正是在此背景之下：笔者对该课题进行了实证研究。首先，在参阅大量有关股票市场与经济增长的文献资料的基础上，对该课题的历史变革和现状进行了简要介绍，对国内外专家学者的研究观点和方法进行了回顾，指出了以往研究中的特点和存在的问题，为研究我国

2、股票市场与经济增长之间的关系提供了理论借攀。其次，根据我国股『仃平u经济发展的数据，笔者运用了多种计量方法对我国股票市场与经济增长之间的关系进行了实证研究。通过描述性统计分析、典型相关分析、多元回归分析、格兰杰因果关系检验、协整理论检验等多种方法对二者关系进行研究，得出了我国股票市场与经济增长之间关系十分微弱的结论，即我国股票市场发展对经济增K的促进作用远不如西方发达国家。攮后，通过对原因的剖析，管

3、对本文实证分析得出的结论，笔者提出了一系列的政策建议：一是完善股市结构，规范股票市场运行；二是加强监督，保证市场监督制度化

4、；三是建立股票市场与经济增氏的协调运行机制。因为本文通过多种汁量检验方法进行实证分析，得出的研究结论很可能比以往更具有综合性和况服力，在一定程度上回答了理论界和现实生活中最为关注的问题，对于丰富和完善。lJ国股票市场理论体系具有十分重要的意义，同时也为政策制定者制定政策、证券业从业人员提高认识、投资者澄清理念具有十分重要的参考价值，有利于推动巾国股票市场的健康、稳定发展。关键词：股票市场，经济增长，实证研究ABSTRACTSincethecreationofChina'sstockmarke{fromthe1990sof

5、the20lhcentury，China’Sstockmarkethasmaderemarkableachievementsinthenationaleconomyandithasbecomeincreasinglyimportant．Butbeginningattheturnofthecentury，Chinesestockmarkethasenteredsustainedlowebbforyears，andthestockmarkethasbecomeasynonymof”ascourge”．Alargenumber

6、ofinvestorspulledoutofthestockmarket。WhetherChinesestockmarkethaseffectOneconomicgrowthandhowtheroleofit，whichhavebecomethefocusofthetheoreticalcirclesandpublicopinion．Becauseofthis，theauthorconductedacasestudyofthistopic．Firstly，Inthispaper，alotofreadingofthesto

7、ckmarketandeconomicgrowthOffthebasisoftheliteraturehasmade．Abriefintroductionofthestudyofhistoryandcurrenthasbeengiven，andrecalledviewpointsandmethodsofforeignexpertsandscholarsinthestudyofthat．Thispapergaveoutthepreviousresearchontheadvantagesandproblemsinordert

8、ostudytherelationshipbetweenthestockmarketandeconomicgrowthasprovidingatheoreticaldraw．Secondly，accordingthedataofthedevelopmentofChinesestockmarketsandeconomic，theauthorusesavarietyofmeasurementmethodsOfftherelationshipbetweenthestockmarketandeconomicgrowthforth

9、estudy．Throughdescriptivestatisticalanalysis，canonicalcorrelationanalysis，multipleregressionanalysis，Grangercausalitytest，inspectionandothermethodstostudythewh