调研建言2007年第二十四期

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1、电子刊物内部交流24(总第34期)DIAOYANJIANYAN上海民建经济社会发展研究中心2007年12月16日领导讲话成思危谈中国金融市场发展和上海国际金融中心建设百家论坛房地产市场“限外”堵不如疏（黄罗维）反思部分宏观调控政策失效现象（程茂源）公务员报考由热变烫的喜和忧（严民生）民生关注关于加强本市半成品食品安全管理的若干建议（唐健盛）保障消费者权益倡导网络购物和谐健康（叶君易）后续追踪魏松与我的“建议”（魏雪飞）经济参考通过理财跑赢CPI观念比行动更为重要23领导讲话中国金融市场发展和上海国际金融中心建设全国人大常委会副委员长民建中央主席成思危这些年来我非常关注中国的金融，在金融问题

2、上也多次向中央提出一些建议。目前，中国金融出现了三个反常现象。第一个反常现象：人民群众收入不断提高而消费率不断下降。改革开放以来，居民收入大幅度提高，照理说，居民收入提高后应该增加消费，但是我国的消费率从改革开放初期的72％降到现在的44％。同时，投资率增高了。消费和投资要有一定的比例。一般认为投资率在三分之一左右是比较合适的，但现在中国的投资率已经超过了50％，这是一个反常现象。第二个反常现象：人民币的国际购买力提高，国内购买力却在下降。目前人民币的国际购买力提高了。人民币升值大概超过了10％，照理说人民币升值后，进口的东西便宜了，国内的物价应该降低，但物价事实上是升高了。国际购买力提高

3、但国内购买力降低是反常的。这实际上是国际金融的趋势：货币脱离了金本位和金汇兑本位制后，货币在一定程度上是虚拟化的。金本位是1820年从英国开始实行的，19世纪末基本上全世界都开始实行金本位制。金本位就是发行货币要以等值的黄金作为担保，随时可以用货币兑换黄金。但是一战后，加上美国30年代的经济大萧条，金本位制无法实行，改成了金汇兑本位制，美国1944年承诺，35美元换一盎司黄金，各国储备美元就等于储备黄金。这一举措实际上为美元成为国际货币打下基础。所以第二次世界大战以后，通过马歇尔计划，美元就成为了世界性货币。但是，在1970年初，石油涨价，尼克松宣布美元与黄金脱钩，这样一来货币的价值就没有

4、了客观的衡量标准，所以一定程度上说货币是虚拟化了，货币的发行就由政府的信用作为担保，而非价值。23由此，货币的价值只能由购买力来衡量。购买力高，价值就高。购买力有两类，一类是国际的购买力，可以用汇率来代表；一类是国内的购买力，不能用汇率代表，是按购买力平价来表示。国家的汇率对外而言代表了国际购买力，由于货币虚拟化以后，汇率就成了各国博弈的工具。如果所有的国家都考虑总体利益，可能会产生帕累托效益，即各方都得到满意的结果，但是坦率地说各国都是先考虑自身的利益，就无法达到平衡。以日本为例，美国和欧洲曾要求日元升值，结果造成日本10年的大萧条。中国的汇率也面临很大压力，美国在不停地施压。我曾经到美

5、国著名的金融学家那里访问，有6个专家和我对话，他们认为人民币应升值25％才合理。我当时是舌战群儒啊。我说汇率是一个国家的主权，在东亚金融危机的时候你们让人民币贬值，我们没有同意，事实证明我们是对的。现在你们要让人民币升值，人民币升值对世界将会是个灾难。普通的美国人现在之所以能维持比较好的生活，维持较低的消费价格，靠的是中国大量的廉价商品。你们早上起来刷牙，用的高露洁牙膏是中国生产的；你们跑步穿的耐克鞋是中国生产的；你们起床用的闹钟是中国生产的；你们睡觉盖的毯子也是中国生产的……要提高人民币汇率，首先美国的物价就得涨。第二，美国人认为提高人民币汇率以后中国出口商品价格提高了，中美的贸易逆差就

6、可减少，这也是瞎说。拿纺织品来说，即使你竞争得过中国，你能竞争得过越南、印度尼西亚吗？只不过是让他们的纺织品取代了中国的纺织品。第三，贸易得互利双赢，打贸易战是没有赢家的。我到美国的一个老纺织业基地去看过，确实看到有的工人失业，但是没有办法，美国的纺织品生产成品肯定高。在这种情况下那里的市长很高明，他改变了产业结构，引进ＧＥ汽车厂。汽车厂引进后轮胎厂也进来了。GE在那里建厂，吸收失业工人，靠的还是来自中国的订单。同时，我们鼓励中国企业走出去，当时天津保税区在那里搞工业园，建成后又可以吸收他们的失业工人。第四，中美贸易不平衡美国也有责任，中国要买的东西美国就是不卖。我们中国进口的高技术产品从

7、美国来的只占10％，说明美国的限制太多，贸易怎么平衡得了？开玩笑地说，美国卖个航天飞机给我们可能不平衡就缓解很多。中国不仅是大卖家，也是大买家。所以同志们，汇率的问题是一场国际的斗争。当然也不要把所有的东西都当作阴谋，如果把所有的东西都当作阴谋，国际化就没法搞了。国际问题确实存在矛盾和斗争，作为领导人就是要维护国家利益，但作为学者就要讲道理。第三个反常：股市暴涨和房市飙升。从经济学的一般规律来说，股市涨人们就不炒房了，但