公司治理对多元化战略与财务绩效的影响研究——以我国煤炭上市公司为例

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1、学校代码10125专业代码1202Z1硕士学位论文题目公司治理对多元化战略与财务绩效的影响研究---以我国煤炭上市公司为例姓名赵玉娟专业财务管理研究方向证券市场与资本运作所属学院会计学院指导教师王志芳二〇一八年六月十日UniversityCode10125MajorCode1202Z1ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleAstudyoftheimpactofcorporategovernanceondiversificationstrate

2、gyandfinancialperformance--TakingChina'scoallistedcompaniesasanexampleNameYujuanZhaoMajorFinancialManagementResearchOrientationSecuritiesmarketandcapitaloperationSchoolShanxiUniversityofFinanceandEconomicsTutorZhifangWang10thJune,2018学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指

3、导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存

4、和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月山西财经大学硕士学位论文摘要关于公司治理结构、多元化战略的研究一直是管理学领域研究的热点问题。当前由于产能严重过剩和我国宏观经济的深度调整，我国煤炭行业受到沉重的打击，在整体亏损的局面下，构建完善的公司治理结构、实行多元化转型发展成为越来越多煤炭上市公司走出困境而选择的创新路径。他们大力发展多样化、多元化的经营转型模式，充分利用自身资源优势向电力、化工、物流等产业领域迈进，来实

5、现各个产业融合发展，并逐渐形成“煤炭开采、煤化工”两大主业和物流、电力、金融融资服务、机械制造等多样化、多元化的快速转型发展。但是部分煤炭上市公司的绩效水平却没有达到理想的提升速度。在此背景之下，研究公司治理结构、多元化战略与财务绩效的关系，在理论上为我国煤炭上市公司当前实现多元化转型发展，完善公司治理结构提供依据与参考方法，有着重要的理论和实践意义。本文主要在依据我国煤炭上市公司特点的基础上构建了公司治理结构、多元化战略与财务绩效的理论分析框架，从公司治理结构的三个微观角度分别考察并实证检验了公司治理结构与财务绩效、多元化与财

6、务绩效以及公司治理结构在多元化与财务绩效的调节效应的假设，运用多元回归模型和2011-2016年我国煤炭上市公司的面板数据，开展实证研究并提出改善建议。论文主要研究结论包括：（1）在我国煤炭上市公司治理结构与财务绩效的关系中：股权集中度、流通股比例、独立董事比例对财务绩效呈负相关关系，高管层薪酬与其持股比例与财务绩效呈正相关关系，但是董事会规模与财务绩效关系则不显著；（2）煤企多元化经营战略对财务绩效有折价效应；（3）独立董事比例与高管层持股比例正向调节多元化对财务绩效的影响，而股权集中度负向调节我国煤炭上市公司多元化对财务绩效

7、的折价效应。在结合实证分析结果的基础上，论文建议如下：（1）优化煤炭上市公司股权结构，具体措施为：适当分散控股股东及公司大股东的持股数量，丰富煤企股东队伍的构成，改变当前“一股独大”的局面；（2）强化董事会责任，充分发挥独立董事积极作用；（3）建立科学的高管激励机制，如将年薪制与股权激励相结合、建立过程管理机制和评价机制、完善经理层激励的配套措施等。1公司治理对多元化战略与财务绩效的影响研究----以我国煤炭上市公司为例关键词：我国煤炭上市公司,公司治理,多元化,财务绩效2山西财经大学硕士学位论文ABSTRACTTheresea

8、rchoncorporategovernancestructureanddiversificationstrategyhasalwaysbeenahotissueinthefieldofmanagement.Atpresent,duetotheserioussu