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1、第28卷第7期电力自动化设备Vol.28No.72008年7月ElectricPowerAutomationEquipmentJul.2008电力期货市场的价格发现功能1,211刘思东,杨洪明,童小娇(1.长沙理工大学电气与信息工程学院,湖南长沙410076;2.五邑大学数理系,广东江门529020)摘要:价格发现功能是期货市场的基本功能之一,它在期货市场的发挥程度直接反映了期货市场的有效性。为检测电力期货市场的价格发现能力,借助协整理论和误差修正模型分析了北欧电力期货市场的“简单效率”,并利用Granger因果检验、冲击反
2、应分析、方差分解等方法对北欧电力期货市场与现货市场的领先-滞后关系进行了研究。研究结果显示,期货电价和现货电价存在协整关系,且期货电价是现货电价的无偏估计量,北欧电力期货市场满足“简单效率”;期货市场的价格变化领先于现货市场的价格变化,且期货市场在价格发现功能中处于主导作用,北欧电力期货市场具有良好的价格发现功能。关键词:电力期货市场;价格发现;协整关系中图分类号:TM73;F224.0文献标识码:A文章编号:1006-6047(2008)07-0057-052004年初国家电监会在下发的《关于建立东北0引言区域电力市场的意
3、见》中勾勒出东北区域电力市场电力期货市场概念自20世纪80年代被提出的远期目标:实现所有市场主体参与的全面竞争,建后,引起各国重视。为了提高电力系统的运行效率,立电力期货、期权等电力金融市场。今年国家电监降低用电价格,各国分别建立起电力期货市场。世会指出将加快区域电力市场建设,把期货交易等纳界上第1份电力期货于1995年出现在北欧电力交入区域市场范畴。可以预见,随着电力市场的成熟,[2-3]易所(NordicPowerExchange),美国、澳大利亚和德我国推出电力期货是必然的。因此,研究电力期[1]货市场的相关问题对我国
4、推出电力期货有重要意义。国等国家的交易所也相继推出了电力期货。实践表明,电力期货市场的功能为欧美电力工业提供了期货市场的重要功能是价格发现和套期保值,较好的风险管理工具,降低了因现货市场电价高度研究期货市场的功能效率可从一个侧面反映期货市波动带来的经营风险。场效率。国内学者对期货市场的研究主要集中在农产品和金属期货市场。文献[4-5]利用协整理论和收稿日期:2006-11-27;修回日期:2007-06-20误差修正模型分析了铜、大豆和小麦期货市场的效基金项目:国家自然科学基金资助项目(70601003,60474070);
5、湖南省自然科学基金资助项目(05JJ30107)率。文献[6-7]利用因果检验和方差分解等方法研!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Highaccuracyparameterestimationofsinusoidalsignalbasedonall-phasespectrumanalysis12HUANGXiaohong,WANGZhaohua(1.HebeiPolytechnicUniversity,Tangshan063000,China;2.TianjinUni
6、versity,Tianjin300072,China)Abstract:TheapFFT(allphaseFFT)spectrumanalysisanditsimplementationisputforwardtoim-provetheinputdatatruncationoftraditionalspectrumanalysis.ItistheoreticallyprovedthattheamplitudespectrumofapFFTspectrumanalysisisthesquareofthatoftraditio
7、nalspectrumanalysis,whichreducesleakagegreatly.TheapFFThasperfectphaseanalysisperformancewithlessimpactoffrequencyshift.ThephaseanalyzedbyapFFThasextremelysmallerrorevenifthesamplingfrequencyisnotthemultiplicationofsignalfrequency.AnapFFTphasedifferencealgorithmisp
8、roposedtoestimatetheamplitude,frequencyandphaseofsinusoidalsignal.Simulationresultsprovethatthealgorithmismoreaccurateandpracticablethantheexisti
